§ 1.5. Основные и оборотные средства туристской фирмы: их назначение и источники формирования

Важными аспектами финансовой деятельности туристской фирмы являются формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хо­зяйственной деятельности туристской фирмы необходимыми денежными средствами.

Денежные фонды туристской фирмы можно разбить на две группы:

а) фонды собственных средств, включающие уставный ка­ питал, добавочный капитал, резервный фонд, фонды накопления и специального назначения, нераспределенную прибыль;

б) фонды привлеченных и заемных средств, которые состоят из долгосрочных и краткосрочных кредитов банков, займов, долговых ценных бумаг, кредиторской задолженности и др.

Все это - источники (ресурсы), за счет которых туристская фирма формирует свои основные и оборотные средства.

Баланс туристской фирмы можно представить следующим образом:

АКТИВ	ПАССИВ
I. Внеоборотные активы	III. Капитал и резервы
II. Оборотные активы	IV. Долгосрочные пассивы
Баланс	V. Краткосрочные пассивы
	Баланс

Актив - это имущество туристской фирмы, пассив - те де­нежные средства, собственные (раздел III), привлеченные и за­емные (разделы IV и V), за счет которых сформировано это имущество.

Имущество - это основные средства, нематериальные акти­вы (внеоборотные активы) и оборотные средства (оборотные активы).

Эффективность хозяйственной деятельности туристской фир­мы является высокой, когда связанные с производством активы имеют оптимальные размеры. В содержании каждой группы активов отражены определенные закономерности их финанси­рования. Эти закономерности на практике нашли выражение в общепринятых правилах, которые в обобщенной форме полу­чили название «золотое правило финансирования». Наиболь­шую известность получили следующие правила:

• за счет собственных средств фирмы должны быть сформи­рованы все ее внеоборотные активы и 10—15% оборотных средств, остальные же оборотные средства должны быть сфор­мированы за счет привлеченных и заемных средств. Сущность этого правила заключается в том, что в случае изъятия у фирмы всех привлеченных ресурсов в ее распоряжении должны остать­ся все основные средства и часть оборотных активов для обес­печения бесперебойного функционирования в течение того вре­мени, пока фирма не привлечет дополнительные ресурсы для восстановления прежних и наращивания новых оборотов:

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	Собственные средства
10-15 % оборотных активов
85-90 % оборотных активов	Привлеченные и заемные средства

• необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остают­ ся связанными в результате осуществления этих инвестиций. Иными словами, необходимо добиваться согласованности в сро­ ках привлечения и размещения денежных средств;

• сумма налогов должна корреспондировать с краткосрочны­ ми активами (например, ценными бумагами) соответственно правилу: налоги надо платить в последний день;

• дебиторская задолженность фирмы по сумме и по срокам должна быть согласована с суммой кредиторской задолженно­сти фирмы.

Однако в практической деятельности важны не столько кри­терии оптимальности, сколько методы их обеспечения. Оптими­зация размеров основных и оборотных средств туристской фир-мы, а также связанных с ними ресурсов денежных фондов -одна из сложных задач ее финансовой службы. Она требует не только глубоких знаний инструментов формирования и поддер­жания оптимальных размеров активов туристской фирмы, но и ощущения в ней «отраслевого» духа, а также понимания зако­номерностей функционирования внешней среды, которая силь­но влияет на ее финансовые пропорции.

Структура и состав активов туристских фирм - туроперато­ров и турагентов имеют особенности, присущие им в силу от­раслевой направленности (табл. 1.1).

Таблица 1.Структура активов туристских фирм

Раздел	Наименование статьи актива	Туропе­ратор	Турагент
I	Внеоборотные активы, в том числе: Основные средства Нематериальные активы	12 2,8 9,2	5 3,6 1,4
II	Оборотные активы, в том числе: Денежные средства Дебиторская задолженность Расходы будущих периодов Прочие	88 20 62 5 1	95 70 18 6 1
III	Ито го	100	100

Особенность структуры активов туроператоров и турагентов заключается в низкой доле внеоборотных и большой доле обо­ротных активов.

Это связано в первую очередь с тем, что для обеспечения производственной деятельности туристским фирмам (туропера­торам, турагентам) нет необходимости обзаводиться мощными основными средствами. По статье «Нематериальные активы» у турагентов может учитываться только лицензия на осуществ­ление туристской деятельности и один или несколько програм-мых продуктов. Туроператор, отличающийся более крупным объемом и широтой специализации, может иметь больший на­бор нематериальных активов.

Особенностями финансовых отношений туроператоров и тур­агентов, обусловленных спецификой их хозяйственной деятель-

ности, объясняются различия в структуре оборотных средств этих туристских фирм. Высокая доля дебиторской задолжен­ности (62 %) по отношению к остальным видам активов фирм-туроператоров определяется прежде всего тем, что меж­ду моментом продажи туристского продукта и моментом его потребления имеется значительный разрыв во времени. Туры формируются и продаются обычно за несколько месяцев до на­чала отдыха, поэтому одновременно возникает дебиторская задолженность у туроператора и кредиторская задолженность у турагента. При этом следует отметить, что в летнее время (на которое приходится пик туристского сезона) доля дебиторской задолженности в составе финансовых активов у туроператоров увеличивается до 70 %, а доля денежных средств снижается до 15%. Турагент в процессе реализации туристского продукта постоянно имеет приток денежных средств, чем обусловливает­ся высокая доля денежных средств (до 70 %) в его структуре активов.

Для туристских фирм характерны также особый состав и структура источников финансовых ресурсов. Финансирование туристской деятельности производится в основном за счет при­влеченных (более 2/3) и частично за счет собственных средств. Заемных средств нет. Это связано с тем, что туристская фирма получает деньги за проданные путевки раньше, чем предостав­ляет по ним услуги (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Структура пассивов туристских фирм

Раздел	Наименование статьи пассива	Туроператор	Турагент
I	Собственные средства	35	18
II	Заемные средства	-	-
III	Привлеченные средства, в том числе: Кредиторская задолжен­ность Авансы покупателей Прочие	65 50 9 6	82 70 5 7
	Итого	100	100

Среди привлеченных средств основную долю (50 % у тур­операторов и 70 % у турагентов) составляет кредиторская задолженность. Этими ресурсами туристская фирма может пользоваться бесплатно и на относительно долговременной основе.

Туристские фирмы, как правило, не пользуются кредитова­нием под оборотные средства. Потребность в заемных средствах у турфирмы возникает при изменении ее стратегии (расширении бизнеса, вхождении в новый бизнес, например для строительст­ва гостиниц, турбаз, приобретения автобусов и т. п.).