3. Капитал и его виды. Управление капиталом в системе финансового менеджмента.

Капитал - экономическая категория; это созданные человеком ресур­сы, используемые для производства товаров и услуг и приносящие доход. Капитал выступает в виде денежного капитала и реального капитала. На уровне предприятия капитал - вся сумма материальных благ (вещей) и де­нежных средств, используемых в производстве. Капитал делится на основной и оборотный.

Основной капитал - активы, которые включают землю, здания и обо­рудование.

Оборотный капитал предприятия - это финансовые ресурсы, вложен­ные в объекты, использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно ко­роткого календарного периода времени.

Собственный капитал - личные ресурсы, капитал, принадлежащий вла­дельцу фирмы; в условиях акционерного общества - акционерный капитал.

Привлеченный капитал - это заемные средства.

Заемный капитал - капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денеж­ных обязательств.

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целена­правленным формированием его капитала.

Основной целью формирования капитала предприятия является удов­летворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его исполь­зования.

Уставный капитал - определяемая уставом или договором об основа­нии коммерческого предприятия сумма капитала, необходимая для начала его деятельности. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью определяет тот минимальный размер имущества общества, который способен гарантировать интересы его кредиторов. Размер уставного капита­ла, согласно закону, должен составлять не менее стократной величины ми­нимального размера оплаты труда (МРОТ). Уставный капитал отражается в пассиве баланса на счете 85 «Уставный капитал». Сальдо по счету 85 должно соответствовать размеру уставного фонда, зафиксированному в учредитель­ных документах предприятия. Записи по счету 85 производятся лишь в случа­ях увеличения и уменьшения уставного фонда, осуществляемых в установлен­ном порядке, и после внесения соответствующих изменений в учредительные документы предприятия. После государственной регистрации предприятия его уставный фонд в сумме вкладов участников, предусмотренных учреди­тельными документами, отражается по кредиту счета 85 в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями».

Добавочный капитал - показатель, который составляет прирост стои­мости внеоборотных активов, выявляемый по результатам их переоценки, и сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, выру­ченной в процессе формирования уставного капитала акционерного общест­ва. В бухгалтерском учете отражается на счете 83 «Добавочный капитал».

Резервный капитал - часть капитала акционерного общества для по­крытия возможных потерь, пополнения основного капитала, выплаты диви­дендов, если для этого недостаточно текущей прибыли. Образуется за счет ежегодных отчислений от прибыли. В бухгалтерском учете учет сумм ре­зервного фонда ведется на бухгалтерском счете 82 «Резервный капитал».

Поскольку любое предприятие обычно финансируется из нескольких принципиально различающихся источников и их стоимость варьируется, в качестве обобщающей оценки стоимости капитала используют некий сред­ний показатель. Такой показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала.

Оценочная стоимость предприятия - это расчетная денежная мера производственной, коммерческой и социальной ценности его имущественно­земельного комплекса, установленная с учетом перспектив дальнейшего су­ществования, специализации и экономического развития этого предприятия на момент проведения оценки этой стоимости.

Методы определения стоимости предприятия:

• метод дисконтирования ожидаемых денежных потоков;

• метод прямой капитализации дохода от акций;

• нормативно-доходный метод;

• методы затратного и сравнительного подходов.

Структура капитала и дивидендная политика взаимосвязаны. Структу­ра капитала оказывает непосредственное влияние на принятие инвестицион­ных решений собственниками и менеджерами корпорации. Если необходимо увеличить уставный капитал, принимают решение о дополнительной эмис­сии акций. Наличие нераспределенной прибыли определяет принятие реше­ний по выплате дивидендов акционерам и по инвестированию в основной ка­питал с целью его расширения.