2. Бюджетный контроль, его формы и функции.

Бюджетный контроль – это осуществляемая с использованием специфических организационных форм и методов деятельность государственных и муниципальных органов, наделенных законом соответствующими полномочиями в целях установления законности и достоверности финансовых операций с бюджетными средствами, объективной оценки экономической эффективности использования бюджетных средств, увеличения доходных поступлений в бюджет и сохранности государственной и муниципальной собственности. Бюджетный контроль является одной из форм финансового контроля, направленной на выявление случаев нарушений финансовой дисциплины в бюджетной сфере, под которой понимается установленный бюджетным законодательством порядок образования, распределения и использования бюджетных денежных средств РФ, субъектов РФ и местного самоуправления.

Формы бюджетного контроля:

1) предварительный контроль. Проводится в ходе обсуждения и утверждения проектов законов (решений) о бюджете и иных проектов законов (решений) по бюджетно—финансовым вопросам;

2) текущий контроль. Осуществляется в ходе рассмотрения отдельных вопросов исполнения бюджетов;

3) последующий контроль. Проводится в ходе рассмотрения и утверждения отчетов об исполнении бюджетов.

Бюджетный контроль как часть государственного финансового контроля осуществляет контроль за исполнением федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов; на региональном уровне осуществляется контроль за использованием средств бюджетов субъектов РФ и региональных внебюджетных фондов. Органы местного самоуправления осуществляют контроль за использованием средств местных бюджетов.

Правовые основы бюджетного контроля установлены гл. 26 БК РФ. Правовое положение органов, осуществляющих бюджетный контроль, определяется нормативными правовыми актами, определяющими статус и полномочия этих органов: на федеральном уровне – федеральными законами и принятыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами Правительства РФ, на региональном уровне – законами субъектов РФ, на местном уровне – нормативными правовыми актами органов местного самоуправления.

Бюджетный контроль может осуществляться как представительными (законодательными) органами, так и исполнительными органами соответствующего уровня государственной власти или местного самоуправления.

Целями бюджетного контроля являются: укрепление законности в бюджетной сфере; рациональное использование бюджетных средств; устранение препятствий оптимальному функционированию бюджетной системы; совершенствование бюджетной системы.

3. Финансовые инвестиции. Управление портфелем финансовых активов.

Финансовые активы - это ценные бумаги.

Их разделяют на:

-денежные (собственно деньги или краткосрочные долговые обяза­тельства);

- неденежные (доходные ценные бумаги - акции и облигации, которые представляют собой долгосрочные долговые обязательства).

Портфель финансовых активов включает в себя как денежные, так и неденежные финансовые активы. Денежные финансовые активы обладают свойством абсолютной ликвидности, но имеют нулевую доходность, а неде­нежные финансовые активы приносят доход (акции - дивиденды, а облига­ции - процент). Портфель финансовых активов формируют так, чтобы мак­симизировать доход, получаемый от этих активов, но минимизировать риск.

Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала в экономику.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказ­чики, подрядчики и другие лица.

Инвесторами могут быть физические и юридические лица, осуществ­ляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Эмитент - это любая организация или государственный орган, которые выпускают в обращение деньги и ценные бумаги. Им может быть государст­венный банк, финансово-кредитное учреждение, предприятие или компания.

Денежные ценные бумаги оформляют заимствование денег, это долго­вые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и вы­ходит или за счет покупки их по цене ниже нарицательной стоимости, или за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бумаги, как правило, являются краткосрочными.

Капитальные ценные бумаги выпускают с целью образования или уве­личения капитала предприятия, необходимого для развития производства. Они разделяется на паевые и долговые.

Первичные ценные бумаги - это бумаги, переданные эмитентом в руки первого держателя в результате первичной продажи.

Вторичный рынок ценных бумаг - торговля ценными бумагами их пер­вым держателем.

Оценка ценных бумаг представляет собой нахождение рыночной или иных видов стоимостей акций, облигаций, векселей и иных ценных бумаг. Основные модели оценки текущей реальной рыночной стоимости акций ис­пользуют размер выплачиваемых по ней дивидендов. Таким образом, рост уровня дивидендных выплат определяет автоматическое возрастание реаль­ной, а соответственно, и котируемой рыночной стоимости акций, что при их реализации приносит акционерам дополнительный доход.

Тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. Важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом, при помощи какого источника дан­ный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или текущих выплат - дивидендов, процентов.

В зависимости от источника дохода существует портфель агрессивно­го, консервативного и среднего роста, портфель регулярного дохода.

Инвестиции предприятия представляют собой вложения капитала во всех формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэко­номического эффекта. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции.

Реальные характеризуют вложение капитала в воспроизводство основ­ных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов то- варно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Инвестиционные решения, принимаемые эмитентами ценных бумаг, инвесторами и финансовыми посредниками, свя­заны с определенным риском.

Риск фондового портфеля включает в себя:

Капитальный риск - это общий риск вложений в ценные бумаги. Его анализ сводят к оценке того, стоит ли вообще вкладывать денежные средства в ценные бумаги или лучше поместить их в другие виды активов (недвижи­мость, товары, валюту).

Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инве­стирования, неверной оценки их инвестиционных качеств. Для его снижения целесообразно обращаться в специальные рейтинговые финансовые компании, анализирующие инвестиционные качества эмиссионных ценных бумаг.

Временной риск - риск покупки и продажи финансовых инструментов в неподходящее время, что неизбежно приводит к потерям для инвестора. На­пример, сезонным изменениям подвержены курсы ценных бумаг торговых и перерабатывающих сельскохозяйственную продукцию предприятий.

Риск законодательных изменений возникает в связи с перерегистраци­ей акционерного общества, получением лицензии на право осуществления операций с ценными бумагами, что вызывает дополнительные расходы у эмитента и инвестора. Риск налоговых изменений связан с корректировкой налогообложения операций с ценными бумагами, что влияет на доходы юри­дических и физических лиц - участников фондового рынка.