ю.г. Козак, Н.С Ло,6111106а, А.И. Грибинна

Международная экономика: в Вопросах II отбет аэс

233

232

циональной валюты. Расходы переключатся с иностранных товаров на национальные, спрос на национальную валюту возрастет. По мере рос­та курса валют кривые IS) и БР) начнут сдвигаться влево к своему на­чальному положению (1Sa и ВР_а) и автоматическая корректировка за­кончится на том же уровне, на котором она началось до изменения вкусов и предпочтений потребителей внутри страны (рис.19.2). Кратко­срочный всплеск совокупного спроса довольно быстро исчерпает себя.

Итак, в обоих случаях независимо от причины возникновения шока в реальном секторе при фиксированном валютном курсе макроэкономиче­ский шок приводит К долгосрочному росту дохода и совокупного спроса в данной стране, тогда как при плавающем валютном курсе он вызывает корректировку относительной стоимости национальной валюты и не при­водит к продолжительному росту доходов и совокупного спроса.

у

19.2. Каковы последствия внешних шоков, связанных с международным движением капитала?

Рис. 19.3. Влияние роста мировой Процентной ставки

на открытую экономику при фиксированном валютном курсе

При плавающем валютном курсе сглаживание дефицита платежного баланса происходит автоматически путем обесценения национальной валюты, в результат: чего национальная Продукция становится более конкурентоспособнои. Обесценение национальной валюты приводит к росту экспорта и сокращения импорта. Происходит сдвиг кривых IS_a и ВР_а вправо в положение IS) и ВР) соответСтвенно. В результате увели­чения дохода (Уа ~ У)) произойдет рост совокупного спроса при по­стоянном уровне цен (рис. 19.4).

Шоки потоков капитала могут возникнуть как следствие политических изменений или изменения условий владения международными активами. Они имеют случайный, вероятностный характер и влияют лишь на сово­купный спрос. Монетарные шоки в открытой экономике могут быть само­стоятельными, а также могут быть вызваны шоками в реальном секторе.

Монетарные шоки в открытой экономике связаны с изменением ми­ровой (зарубежной) и внутренней (национальной) процентных ставок.

Шок от изменения зарубежной процентной ставки - это корректи­ровки в открытой экономике, происходящие в результате резкого изме­нения пропорций между мировыми и национальными процентными ставками из-за роста или падения мировых процентных ставок.

Шок от национальной процентной ставки - это корректировки в открытой экономике, происходящие в результате резкого изменения пропорций между мировыми и национальными процентными ставками из-за роста или падения национальных процентных ставок.

Равновесие в экономике может быть нарушено изменением зарубеж­ной процентной ставки. Если она увеличилась, то инвестиции за рубеж становятся более привлекательными, чем инвестиции в национальную экономику. Отток капитала за рубеж сопровождается дефицитом платеж­ного баланса, что приводит к сдвигу кривой БР влево (БРа ~ БР)).

При фиксированном валютном курсе для его поддержания, цен­тральный банк выкупает валюту и сокращает предложение националь­ной валюты, кривая LM_a сдвинется также влево до уровня LM). В резуль­тате этого происходит сокращение дохода (Уа ~ У)) при неизменном уровне цен (рис. 19.3).

у

Рис. 19.4. Влияние падения мировой процентной ставки на открытую экономику при плавающем валютном курсе

Ю.Г. Коза", Н.С Аог6l11/О6а, А.И. Грибинна

234

Ответные меры на шок от изменения мировых процентных ставок при фиксированном и при плавающем валютном курсе прямо противо­положны. При падении мировых процентных ставок автоматическая адаптация открытой экономики происходит в «зеркальном отражении».

Повышение национальной процентной ставки будет оказывать дав­ление на валютный курс. В этом случае отток капитала за рубеж сокра­тится. При фиксированном валютном курсе сальдо платежного баланса улучшится, кривая вр сдвинется вправо. При плавающем валютном курсе отток капитала создаст потенциальную возможность возникнове­ния положительного сальдо платежного баланса. При фиксированном валютном курсе кривая LM сдвигается вправо, что стимулирует эконо­мический рост и, соответственно, рост совокупного спроса. В случае плавающего курса рост национальной валюты ухудшит текущий ба­ланс, что сдвинет кривые вр и IS влево. Это будет означать падение доходов и сокращение совокупного спроса.

Влияние этих шоков на совокупный спрос зависит от режима ва­лютного курса, который существует в данной стране. Шоки в реальном секторе будут иметь прямое воздействие на уровень спроса в открытой экономике при фиксированном режиме валютного курса и не окажут никакого воздействия на совокупный спрос при плавающем режиме. Шоки, приводящие к изменению в масштабах движения капитала (на­пример, повышение мировой процентной ставки), оказывают влияние на совокупный спрос при любом режиме валютного курса, так как до­ход при фиксированном валютном курсе сокращается, а при плаваю­щем - увеличивается.

Учебные и справочные издания

9. Гриффив Р., Пас:ей М. Ме.~дународныЙ ~БИЗН~С. - СПб.: Питер, 2006. _

10. Економгка зарубгжних КРа1Н: Навчальний посгбник / За ред. Козака Ю.Г.

Киш: ЦУЛ, 2007. . . . К'

3. Екоиомтка Украгни у 2011 рош: прогноз динамгки, виклики га ризики. - ..

НlCД, 2011. . . 'б /З К

4. Зовшшньоекономгчна дiяльН1СТЬ пшприемств. Навч. пост ник а ред. оза-

ка ю.г., Логвгново) Н.С. - К: ЦI-lЛ, 2010. .

5. Кругмаи П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Учебник. - СПб.

Питер, 2004. / П ~ К

6. Международная экономика: Учебное пособие . од редакциеи озака

ю.г. -к.: ЦI-lЛ, 2012. . К 10 Г

7. Мiжнародна макроекономтка: Навчальний посгбник/За ред. озака .. -

Кигв: ЦУЛ, 2012. . к/З К 10 Г

8. Мiжнародна м.кроеконом.ка: Навчальний посгбни а ред. озака .. -

Киш: ЦУЛ, 2012. . К 10 Г К'

9. Мiжнародне оподаткування. Навч. посгбник. / За ред. озака .. - ..

ЦНЛ, 2005. 'б / З К 10 Г К .

10. Мiжнароднi економiчнi вiдносини: навч. ПОСl. а ред. озака ., - ..

ЦУЛ,2012. . к/З К 10 Г К'

11. Мiжнароднi органiзацi"i: Навчальний посгбни а ред .. озака ., - ..

ЦУЛ,2011. . Навч.лтосгб /З К

12. Мiжнароднi стратеги еКОНОМ1ЧНОГО розвитку. авч. ПОСl ник. а ред. 0-

зака Ю.Г. - К.: Освгта Украши, 2011. . ..

13. Мiжнародна торгiвля. Навч. посiбник / За ред. Козака Ю.Г., ЛОГВ1НовО1

h.c.-к.:ЦНЛ,2011. . ОГ л ...

14. Мiжнароднi фгнанси: Навчальний постбник/За ред. Козака 1 ., ОГВ1НОВОl

Н.с. - Китв: цу Л, 2011.. .

15. Основи економгчно) теорй: Навч. постбник / За ред. Козака Ю.Г. - К ..

ЦУЛ,2012. М . Д

16. Пугель Томас А., Линдерт Питер Х. Международная экономика. - .. ело

и Сервис, 2003. . К' ЦНЛ 2010

11. Свгтова економгка: Навч. пос.бник. / За ред. Козака 10.Г. -.. , .

12. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учеб-

ник- М.: Высшее образование, 2006. . . .~.., '.

19. Транснацiональнi корпорацй: особливосп гивестишинот Д1ЯЛЬНОСТ1. Навч.

посiбник /За ред. с.о. Якубовського, Ю.Г. Козака, - К: ЦНЛ, 2011.

13. Фридмен М. Если бы деньги заговорили ... ~ ~.: Дело, 2002 ..

14. Шевчук В.О. Мiжнародна економгка: теортя 1 практика: Пгдручник.-Зэге

вид., перероб. i доп. - к.:Знання, 2008.- 663 с. . ~_

22. Экономика зарубежных стран. / Под ред. 10.Г. Козака - Минск. Вышеи

шая школа, 2009.