Для устранения чрезмерно активного сальдо платежного баланс правительство использует различные финансовые, кредитные, валют. ные, в том числе ревальвацию валют, меры , способствующие росту импорта и снижению экспорта товаров и услуг, увеличению экспорта и ограничению импорта капиталов.

Правительство не всегда может урегулировать платежный баланс что приводит к п~срочке платежей, прерывает финансирование. Возни~ает. так называемыи, кризис платежного баланса. В этом случае страна может прибегнуть к искпючительнвму финансировапию, под которым понима­ются операции, проводимые страной, испытывающей трудности с финан­сированием дефицита платежного баланса, по согласованию и поддержке ее зарубежных _ партнеров в целях снижения отрицательного сальдо до уровня, которыи может быть профинансирован традиционными средства­ми [6, с.418]. К основным операциям по исключительному финансирова­нию относятся: аннулирование долга, обмен задолженности на акции за­имствование для урегулирования платежного баланса, переоформление задолженности, просрочка платежей по задолженности.

10.7. Что понимается под конвертируемостью национальной валюты?

Конвертируемость или обратимость национальной денежной еди­ницы -- это возможность для участников внешнеэкономических сделок свободно, без ограничений обменивать ее на иностранные валюты ДЛЯ осуществления всех типов международных операций.

Степень конвертируемости валюты обратно пропорциональна объе­му и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений. По этому признаку (по режиму использования) валюты могут быть полно­стью конвертируемые, частично конвертируемые инеконвертируемые.

Под валютными ограничениями понимаются любые действия офи­циа:тьных инстанций, непосредственно ведущие к сужению возможно­стеи, увеличению издержек или появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам. К главным принципам валютных ограничений относятся:

• централизация валютных операций в центральном и уполномо-

ченных банках;

• лицензирование валютных операций;

• полное или частичное блокирование валютных счетов'

• ограниченность обратимости валют. '

Степе~ь конвертируемости валюты зависит от сферы валютных ог­раничении: по текущим операциям платежного баланса или по опера­циям с капиталом.

~II -;,'(}_ународная. экономика: 6 Вопросах и оm8еm.ах

133

Конвертируемость по текущим операциям -- это отсутствие огра: пичений по международным операциям, которые связаны с торговлеи говарами, услугами, переводами доходов и трансфертов. По текущИМ оиерациям платежного баланса используют такие формы валютных ог­раиичеиий: блокирование выручки иностранных экспортеров от прО­цпжи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распорЯ­жаться этими средствами; обязательная продажа валютной выручКИ жспортеров полностью или частично центральному и уполномоченны'' (юнкам; ограниченная продажа иностранной валюты импортерам; огра­пичение на форвардные покупки иностранной валюты импортерамб шпрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту; за­прещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой; регулирование сроков платежей по экспорту и импорта и т.п.

Конвертируемость по операциям с капиталом -- это отсутствие ог­раничений по международным операциям, которые связаны с движ^енИ- 'м прямых и портфельных инвестиций, капитальных грантов. При ПаС­.ивном платежном балансе используются валютные ограниченИЯ, которые ограничивают вывоз капитала и стимулируют поступление ка­питалов с целью поддержки курса валюты. Это -- лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоС­гавление кредитов, контроль над деятельностью кредитного и финансо^во- 1'0 рынков; ограничение участия национальных банков в предоставлеие" международных кредитов в иностранной валюте; принудительное изъя­тие иностранных ценных бумаг, которые принадлежат резидентам и их продажа на валюту; полное или частичное прекращение погашенl'IЯ внешней задолженности или разрешение ее оплаты национальной ва­лютой без права перевода за границу и Т.п.

При активном платежном балансе с целью сдерживания притока ка­питалов в страну и повышения курса национальной валюты используЮТ депонирование на беспроцентном счете в центральном банке новых за­граничных обязательств банков; запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам; обязательная ко"'­версия займов в иностранной валюте в национальном центральном ба"'­ке; запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте; введение отрицательной процентной ставки (10 окладам нерезидентов в национальной валюте (проценты платит вклад­чик банка или банк, который заинтересован в привлечении вкладоВ в иностранной валюте, сам выплачивает их государственному валютно~у учреждению); ограничение на ввоз валюты в страну; ограничения fla форвардные продажи национальной валюты иностранцам [6, с.421].

Обратимость валюты не есть чисто техническая категория возмо)l<­IIОСТИ ее обмена. По сути, это особый характер связи между национал^Ь-