41.Анализ инвестиционных проектов(ip, irr)

Индекс рентабельности проекта. (PI).Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Этот метод является по сути следствием метода чистой современной стоимости. Для расчета показателя IP используется формула:  или

Если величина критерия РI > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV; при этом норма рентабельности превышает заданную, т.е. проект следует принять;При РI< 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть;Если РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, - проект ни прибыльный, ни убыточный.Таким образом, критерий PI характеризует эффективность вложений; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.Недостатком индекса рентабельности является то, что , этот показатель сильно чувствителен к масштабу проекта. Внутренняя норма прибыли инвестиций(IRR).Внутренняя норма доходности – наиболее широко используемый критерий эффективности инвестиций. Под внутренней нормой доходности понимают значение ставки дисконтирования r, при котором чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю:IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0. Таким образом, IRR находится из уравнения: . Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Независимо от того, с чем сравнивается IRR, очевидно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается предпочтительным.

42. Анализ обеспе-ти жив-х кормами и эф-ть их испол-я. От обесп-ти жив-х кор-ми зав-т размер пог-ья жив-х и ур-нь их корм-я. Поэтому в проц. ан-за след-ет изу-ть сост-е корм-й базы в хоз-ве, обесп-ть жив-ых корм-ми в целом и в особ-ти в стойл-й период. д/я этого необх-мо факт. нал. кормов срвн-ть с план-ой потреб-тью, кот-я опр-ся исходя из факт. погол-я и план-ых норм кормл-я. Желат-но опр-ть не только обесп-ть жив-х корм-ми по кормов-м един-м, но и содер-е в кормах Cа,Р,каротина. Среднее содерж-е протеина и др. пит-х вещ-в в 1 к. ед. зав-т от кач-ва и стру-ры кор-в. Увел-е удель-го веса тех видов кормов, кот-е содер-т больше пит-ых вещ-в, содей-ет приросту общего кол-ва и среднего уровня этого пок-ля, и наоборот. Обесп-ть жив-х кормами непосред-но связана с уровнем их корм-я, кот-й выраж-ся кол-ом кормо-х един-ц на 1 гол. за сутки, месяц, год.Соответ-но различ-т средне- суточ-й, меся-ый среднегод-й рацион. кормл.В проц. ан-за изуч. дин-ку дан-х показ-й по кажд. виду и группе жив-ых, выпол-ю план по их уровню, проводят межхоз-й сравнит-й ан-з Произ-во прод. в живо-ве зав-т не только от обесп-ти жив. кори., но и от эф-ти их испол-я, кот-я выраж-ся след-ми пок-ми:1. кол-во получ-й прод. в расчете на 1 ц.к.ед.;2. кол-во израсх-х кормов на произ-во ед-цы прод. при низк-ом ур-не кормл. и кач-ва кормов, насбалан-ти рац-нов допуска-ся бол. перерасхо кормов на ед. прод. по срав-ю с нормой, в рез-те чего с/х п/п недопол-ют много прод.Динамика и выпол-е плана по ур-ю эф-ти испол-я кормов анал-ся в среднем по хоз-ву и кажд-й ферме Причиной перерасхода кормов явл-ся их низкое кач-во.Улучш-ть кач-во кормов можно путем совершенствавания струкруры кормопроизводства. .

43. Анализ финансовых результатов деятельности п/п. -это анализ прибыли и рентабельности. Прибыль-это часть чистого дохода, полученного в сфере производства и реализации в сфере обращения. Анализ прибыли: 1) балансовая П –это прибыль от реализ-и прод-и, работ, услуг+прибыль от прочей реализац (ТМЦ, осн ср-ва, матер. Акт.)+ внереализац-е результ (положит курс. Разницы, штрафы, пени, неустойка, аренда). 2) налогооблагаемая Прибыль - это часть балансовой прибыли необлагаемая налогом (м. Отнять н-г на имущ-во). 3) Чистая прибыль + налогооблаг. прибыль – налог. При анализе исследования динамика прибылей всех видов, оценивается степенью выполнения планов, изучается структура балансовой прибыли, подсчитываются резервы увеличен прибыли и тд. Балансовая прибыль: приб. от реализ прод-и, работ, услуг. Надо помнить, что не вся произведённая с/х продукция реализ-ся, часть её исп-ся на внутрихоз-е цели., поэтому необх. Проанализировать использование продукции (расчёт балансовым методом): остаток на н.г., приход всего (в т.ч. произв-во, покупка проч.). расход всего (в т.ч. внутрихоз исп-е (семена, корма); реализация всего (на рынке, в счёт ОТ, реализация гос-ву, перераб п/п, проч реализ); естеств убыль), остаток на к.г.=остаток на н.г.+приход-расход.Ан-з пров-ся сравнением плана с факт, оцениваем причины перерасхода продукции на внутрихозяйственные цели. Сумма прибыли i =∑ (Ценаi-с/стi)*объём реалии-и.

∑П=∑(Ц-С/ст)*Ут*Vп (Ут-ур. Тов-ти, Vп- объём произв-ва).

∑ П=∑(Ц-С/ст)*Vр общ *Уд (уд вес).Аналогично анализируется и др. виды прибыли. Ан-з фин.рез-ов заканчивается ан-ом рентабельности:ЧП(в динамике),рен-ть прод-ии(основной деят-ти),рен-ть совокупного капитала(ЧП/сред.итог баланса),рен-ть соб-го кап.Не всегда низк.показ-ль рент-ти –плохо,н.п.когда п/п делает переход на новые технологии.

44.Анализ проектов различной продолжительности. На практике вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнивать проекты разной продолжительности. Речь может идти как о независимых, так и об альтернативных проектах. В частности, сравнение независимых проектов может иметь место, когда заранее не известен объем доступных источников финансирования. В этом случае проводится ранжирование проектов по их приоритетности, т.е. по мере появления финансовых возможностей проекты последовательно принимаются к внедрению.Поскольку на практике необходимость сравнения проектов разной продолжительности возникает постоянно, разработаны методы, позволяющие элиминировать влияние временного фактора. Это методы цепного повтора в рамках общего срока действия проектов, бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов и эквивалентного аннуитета.Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. В общем случае продолжительность действия одного проекта может не быть кратной продолжительности другого. В этом случае рекомендуется находить наименьший общий срок действия проектов, в котором каждый из них может быть повторен целое число раз. Длина конечного общего срока находится с помощью наименьшего общего кратного (НОК).Последовательность действий при этом такова:1)найти НОК сроков действия проектов;2) рассматривая каждый из проектов как повторяющийся, рассчитать с учетом фактора времени суммарное значение NPV проектов (чистая дисконтированная стоимость), реализуемых необходимое число раз в течение периода НОК;3) выбрать тот проект из исходных, для которого суммарное значение NPV повторяющегося потока имеет наибольшее значение.Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов.Метод эквивалентного аннуитета в известной степени корреспондирует с методом бесконечного цепного повтора.Логика и последовательность вычислительных процедур таковы:1) рассчитывают NPV однократной реализации каждого проекта;2) для каждого проекта находят эквивалентный срочный аннуитет, дисконтированная стоимость которого в точности равна NPV проекта; иными словами, рассчитывают величину аннуитетного платежа (ЕАА);3) предполагая, что найденный аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с той же величиной аннуитетного платежа, рассчитывают дисконтированную стоимость бессрочного аннуитета , проект имеющий большее значение является предпочтительным.