Тема 5: Финансовый рынок. Функции и структура.
Формирование финансовых ресурсов, а также их эффективное использование достигается с помощью финансового рынка, который представляет собой форму организации движения денежных средств. Объективной предпосылкой существования финансового рынка является: несовпадение потребностей в финансовых ресурсов у одних с наличием источников покрытия этих потребностей для мобилизации временно свободных денежных средств и рационального их использования и предназначен финансовый рынок.
Финансовый рынок – это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении, распределении и перераспределении, меняющихся под влиянием спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики.
Функции финансового рынка:
Реализация потребительской стоимости, заключенной в финансовом или финансовых активах. В процессе выполнения этой функции происходит обмен: деньги обмениваются на финансовые активы.
Рисунок 1
Деньги
Финансовый
инструмент, финансовый актив
Организация процесса доведения финансового до потребителей (вкладчиков и покупателей). Проявляется через создание сети различных финансовых институтов: банков, фондовых бирж, кредитных союзов, пенсионных фондов, инвестиционных компаний и др.
Финансовое обеспечение процесса инвестирования. Содержание третьей функции состоит в аккумулировании денежных ресурсов для приобретения финансовых активов.
Воздействие на денежное обращение в стране. Содержанием этой функции является создание финансовым рынком необходимых условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей.
Регулирование объема денежной массы в обращении. Через эту функцию осуществляется финансово-денежная политика государства.
Как объект финансовый рынок характеризуется следующими показателями:
Емкость рынка
Спрос и предложение
Анализ конъюнктуры рынка и др.
Тема 6: Концепция стоимости денег во времени (time value of money)
Деньги меняют свою стоимость со временем. Они дешевеют. Прежде всего, это связано с инвестиционными процессами и оборачиваемостью денежных средств, которые увеличивают массу их в мире.
Инфляция уменьшает покупательную способность денежной единицы тем быстрее, чем дольше она прибывает в виде наличных денег. Связь стоимости со временем отражается в существовании процента (r).
Н
астоящее
Наращение r
Будущее
P Компаундирование (S)
Н
астоящее
Дисконтирование d
Будущее
(P) d – учетная ставка S
Формула расчета будущей стоимости при использовании простых процентов:
Нахождение будущей стоимости при помощи сложных простых процентов:
P – первоначальная сумма
r – процентная ставка
n – количество лет
Начисление сложных процентов несколько раз в год:
m – количество начислений в год
Нахождение сегодняшней стоимости будущих денежных поступлений:
Формирование рыночной цены капитала
На распределение денежного капитала в экономике и его цену, прежде всего, влияет спрос и предложение на капитал сложившийся, на рынке. Тем не менее, процентная ставка (r), которая под влиянием спроса и предложения может меняться включает в себя такие компоненты:
-
цена капитала чистая или безрисковая
(определяет главный банк государства
– учетная ставка – минимальная цена
капитала. 9,5%).
- инфляционная надбавка (важно правильно
оценить прогнозируемый темп инфляции).
Учитывается инфляция за весь срок финансовой сделки
- надбавка за риск неоплаты процентов
или доходов, невозврата денежных средств
или несвоевременного возврата и оплаты
денежных средств
Инвестиционные агентства составляют рейтинги всех ценных бумаг эмитированных на фондовом рынке. В зависимости от риска неоплаты и ценные бумаги распределяются на классы. При этом учитывается платежеспособность эмитента (тот, кто выпустил ценную бумагу), объем использования и структура долга, стабильность