- •Эволюция взглядов на роль государства в рыночной экономике
- •Оценка степени вмешательства государства
- •Эволюция экономических функций государства и экономической политики
- •Доходы и расходы государства
- •Принципы построения налоговой системы
- •Налоговые системы различных стран и критерии их оценки
- •Налоговое бремя и его перемещение
- •Кривая Лаффера
- •Избыточное налоговое бремя
- •Оптимальное налогообложение
- •Государственные расходы и их структура
- •Государственные закупки, чистые налоги и располагаемый доход
- •Бюджетный дефицит
- •Циклический и структурный дефициты госбюджета
- •Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита
- •Бремя бюджетного дефицита и государственного долга
- •Внешний и внутренний долг; последствия для экономического роста
- •Современная количественная теория денег м.Фридмена
- •Деньги в кейнсианской теории
- •Предложение денег и спрос на деньги
- •Равновесие на денежном рынке
- •Банковская система
- •Создание денег банками
- •Депозитный (банковский) мультипликатор
- •Денежный мультипликатор
- •Центральный банк и его функции в современной экономике
- •Цели и инструменты кредитно-денежной политики
- •Инфляционное таргетирование
- •Операции на открытом рынке
- •Политика учетной ставки
- •31. Резервные требования
- •32. Валютные операции
- •33. Кейнсианская монетарная политика - политика «дешевых» и «дорогих» денег
- •34. Связь денежного рынка с процентной ставкой в кейнсианской теории
- •35. Эффективность монетарной политики
- •36. Рынок ценных бумаг и виды биржевых операций
- •37.Деньги и обменные курсы
- •38.Механизм обменного курса
- •39. Фиксированные и плавающие (гибкие) обменные курсы
- •40.Конвертируемость валюты
- •41.Паритет покупательной способности
- •42. Инфляция: фискальные и денежные аспекты
- •43.Основные разновидности и последствия инфляции
36. Рынок ценных бумаг и виды биржевых операций
Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспрелеления путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Биржевые операции — это купля и продажа ценных бумаг. Они осуществляются с разной целью. Ценные бумаги покупают для получения доходов за ними в виде дивидендов или процентов. Кроме того, ценные бумаги покупаются и продаются с целью получения доходов в виде курсовой разности.
Виды биржевых операций:
Фьючерс (futures) – это вид контракта, который обязывает произвести куплю-продажу некоторого актива в определенном количестве и на определенную дату в будущем по цене согласованной сегодня.
Фьючерс, в свою очередь, является контрактом, представляющим стандартизированную форму форварда с установленной величиной базового актива и на строго регламентированный период. Разница между форвардом и фьючерсом заключается в том, что форвард в не стандартизированной форме - инструмент исключительно внебиржевых рынков, в то время, как фьючерсы торгуются на организованных биржах.
Виды фьючерсов:
Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.
Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.
Опцион (option) – это вид контракта, который дает право, но не обязанность, произвести куплю-продажу по зафиксированной цене до или в определенный срок.
Виды опционов:
зависимости от того что покупатель будет делать с базисным активом:
Опционы на покупку актива называются - опцион колл (calloption).
Опционы на продажу актива называются - опцион пут (putoption).
В зависимости от срочности исполнения опциона:
европейский опцион (Europeanoption, Europeanstyleoption) - опцион, который может быть реализован только в последний день срока его действия.
американский опцион (Americanoption, Americanstyleoption) - опцион, который может быть исполнен в любое время до окончания срока его действия.
квазиамериканский опцион (Бермудский опцион; Среднеатлантический опцион) - опцион, владелец которого имеет право его исполнить только в заранее оговоренные в опционном контракте даты в период до исполнения опциона (окна).