3.Финансовые ресурсы предприятия, источники их формирования и направление использования.

ФР- ден доходы и поступления, предназнач для вып-я фин обязательств предпр-я, а также фин-е текущих и капит-х расходов.

К финансовым ресурсам принято относить ДС и их эквиваленты, а также дебиторскую задолженность, запасы (в финансовом смысле).

Определяют внутренние и внешние источники финансирования:

Внутренние:

1.Собственные ср-ва предприятия: чистая прибыль и амортизационные отчисления.

2.Приравненные к собственным ср-вам: а). Устойчивые пассивы (задолженность предприятия по оплате труда и связанные с ней отчисления во внебюджетные фонды, платежи в бюджет); б). Начисления в фонд потребления, доходы будущих периодов, резервы по сомнительным долгам.

Внешние:

1.Привлеченные ср-ва: 1.Кредиторская задолженность поставщикам (счета к оплате); 2. Мобилизуемые на рынке капиталов, путем выпуска ц/б; 3. Банковские кредиты.

2.Поступающие в порядке перераспределения: 1. Централизованные капитальные вложения их бюджетов различных уровней; 2. Страховое возмещение; 3. Инвестиции из внебюджетных фондов; 4. % и дивиденды по ц/б других предприятий и г-ва.

Финансовые ресурсы используются по следующим направлениям: платежи в органы финансово-банковской системы; реинвестирование (вложение в обновление и расширение пр-ва); инвестирование в ц/б других предприятий; образование денежных фондов поощрительного и социального фонда и выплаты % по дивидендам, ц/б самого предприятия.

ФР находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме в виде остатков на р/c предприятия. Фирма стремится распределять и использовать свои ФР по видам деятельности и по времени таким образом, чтобы с одной стороны обеспечить финансовую устойчивость, а с другой – стабильный рост.

2.Методы и инструменты денежно-кредитного регул-я эк-ки. Системой дкр назыв организов гос-вом в лице цб регулир-е ден оборота в целях поддерж нац валюты и решения др. Макроэк задач.

Система ДКР вкл. эл-ты: принципы ор-гии, субъ, объ, задачи, методы и инстр., мех-м.

Принципы: это правила, на кот базир все ост эл-ты. 1. Централиз управл ДКР (ЦБ-ом), 2. единство проводимой ДКП, 3. относит независ-ть ЦБ от исп власти и подотч органам зак власти.

Субъ: в узк смысле – ЦБ + орг зак власти + министерства и ведомства, в широк – + КО. Объ: конкр пок-ли ден оборота: масса денег, стр-ра, банк мультипл, скор обращ., объем кредитов.

Задачи: поддерж устойч нац. вал, предотвращ и ослабл инфляц., стабильн. ДК системы., коорд-я деят-ти ЦБ с др органами., содействие реш-ю соц и эк. задач гос-ва.

Механизмы: Т.к. деньги – кредитные, то рег-е стр и объема ден массы поср-вом управл-я операциями КО.

Определяются ориентиры роста ден массы (таргетирование). Суть – опред пок-ли и сделать их публичными для всех уч-ков рынка. Если ден масса будет расти из года в год запланир темпами, то уч-ки смогут прогнозировать и способств достиж целей. ЦБ ответственен за правильн обоснов расчеты.

1. М₀ представляет собой нал деньги - банкноты, разменную монету.

2. М₁ включает агрегат M₀ и средства на текущих счетах банков, то есть чековые вклады без указания сроков хранения.

3. М₂ объединяет М₁ и срочные бесчековые сберегательные вклады в коммерческих банках (то есть вклада на определенный срок), а также краткосрочные государственные (казначейские) ценные бумаги (долговые обязательства со сроком хранения до года),

4. М₃ состоит из М₂ плюс сберегательные вклады в специальных кредитных институтах и ценные бумаги - акции, облигации всех видов, обращавшиеся на денежном рынке.

5. В М₄ входят М₃, депозитные сертификаты в кредитных учреждениях (свидетельства о депонировании денежных средств) и другие долгосрочные кредитные обязательства.

6. В состав пятого денежного агрегата L (он был сформирован в США в 1980 г.) включены агрегат М₃ плюс различные высоколиквидные средства, то есть легко превращаемые в наличные деньги - коммерческие ценные бумаги высокой степени надежности, краткосрочные государственные облигации и др.

Руководствуясь этими целями ЦБ осущ вливания ден массы в оборот опред дозами (единый эмисс центр). Целевые ориентиры – уст-е верхн и нижн пределов ден массы.

ЦБ полн опред вел-ну М0. В условиях отности стабильности прослеживается довольно высок корреляц завис-ть м-жду М0 и М1, М2.

В завис-ти от того, какая конечн цель преслед-ся (только сниж инфл или эк рост), выбирают тот-иной ден агрегат.

Цели: конечные (рост реального объема производства, стабильность цен, полная занятость), промежуточные или тактические (формализована в показателях функционирования банковской системы), оперативные (каждодневные задачи и показатели.

Методы: это есть набор инстр-тов, объед опр признаком. В РФ: – по хар-ру воздействия: Административные – вкл. набор таких инструментов, которые являются директивными, т.е. обязывающие принимать только строго определенные решения и не оставляющие свободу выбора для субъектов ДКР. Они предполагают использование след. инструментов: квотирование отдельных видов активных и пассивных операций; введение потолков на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов, %; определение номенклатуры операции, видов обеспечения, перечня банков допущенных к отдельным видам операций (т.е. контингентирование). Лицензирование, предоставление отчётности (баланс каждый день), ведение временного управления, квотирование отдельных видов операций, ограничение на открытие филиалов и представительств, отзыв лицензии.

Экономические методы предполагают определенную свободу выбора в принятии решений субъектами ДКР. например метод «дружеского убеждения», т.е. политического заявления, открытого призыва к тому, чтобы не допустить излишнего расширения или сокращения банковского кредита

3 группы эк. элементов: налоговые (фин. органы), нормативные (отчисления в фонд регулировании кредитных ресурсов ; установление коэф. ликвидности, достаточности капитала, риска отдельных банковских операций), корректирующие (учетное окно и операции на открытом рынке путем провед кред операций цб, операц с ценбумагами) Корректирующие воздействия ЦБРФ осущ. путем проведени кредитных операций с ЦБ. Для этого воздействия характерна добровольность, поэтому наиболее гибкими и соответствующими параметром рын. эк-ки.

По степ воздейств: долгоср (1+ г.), краткоср

В соотв с ФЗ «о ЦБ» инструменты: % ставки, нормативы обязат резервов, рефинансиование, вал. рег., уст-е ориентиров роста ден массы., прямые колиц огранич., эмиссия облигац от своего им.

Методы ДКР классифицируются, т.ж. по сферам через которые инструменты ДКР оказывают воздействие на субъектов и объекты ДКР (объекты - объем и структура ден. массы, дох. и расх населения, нал. ден. оборота, объем кредитов предоставляемых ЦБРФ прав-ву и др. кредитным О-ям, т.е. конкретн. показатели ден. оборота; субъекты - законодат. органы, министерства и ведомства имеющие право издавать законодат. акты влияющие на ДКР. Это - Мин.Фин., МНС, ЦБРФ).

По этому признаку различают:

- использование норм, нормативов обязательных для выполнения субъектами ДКР

- использование операций на открытом ден. рынке.

По срокам инструменты делятся на: Долгосрочные –воздействие проявляется ч/з год и < ; Краткосрочные – в рамках одного года.

По ФЗ «О ЦБРФ» инструментами ДКР явл.:

- % ставки по операциям Б. России, - нормативы обязат. резервов депонируемых в ЦБ. Норма обязательных резервов - отношение суммы обязательных денежных резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке, к общему объему обязательств коммерческого банка. Норма обязательных резервов устанавливает величину гарантийного фонда коммерческого банка, обеспечивающего надежное выполнение его обязательств перед клиентами. Одновременно норма обязательных резервов используется центральным банком как инструмент регулирования деятельности коммерческих банков. Так, понижение резервной нормы уменьшает величину обязательных резервов и таким образом увеличивает возможность банков создавать новые деньги а путем кредитования. Это - один из компонентов так называемой политики "дешевых денег", проводимой ЦБ в целях увеличения предложения денег для стимулирования совокупных расходов в экономике, сокращения безработицы. Увеличение резервной нормы - элемент политики "дорогих денег" - уменьшает возможности банков создавать новые деньги путем кредитования. Целью этой политики является ограничение предложения денег и снижение темпов инфляции. С 1марта по обязательствам перед физическими лицами в валюте РФ – 4,5%, по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в валюте РФ и иностранной валюте 5,5%, обязательных резервов по иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и обязательствам в иностранной валюте 5%; операции на открытом рынке , рефинансирование банков 10,5%, валютное регулирование, установление ориентиров роста ден. массы, прямые количественные ограничения.

ДКП – сов-ть мероприятий, направл на изм-е объема ден массы, ур-ня % ставок и др пок-лей ден обращения.

В завис-ти от хоз. конюнктуры выдел типы:

Рестрикционная ДКП направлена на ужесточение условий и ограничения объема кред. Операций ком. Банков, повышения уровня % ставок. При ней обычно увелич-ся налоги, сокращением гос. расх., оздоровлением платежного баланса и др. мероприятиями напр. На сдерживание инфляции. Эту ДКП можно использовать для сглаживания циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская ДКП сопровождается расширением масштабов кредит-я, ослаблением контроля за приростом кол-ва денег в обращении, сокращением нал. и % ставок.

ДКП любого типа мо бы тотальной и селективной.

При селективном ДКП используют такие инструменты :

- установление лимитов учетных и переучетных операций (н.р. по отраслям и регионам)

- лимитирование отдельных видов операций банков, установление маржи при проведении отдельных видов операций.

При выборе ДКП необходимо учитывать врем лаг – м-ду началом проведения и появлением эффекта.

Осн. цель на 2008 г. – снижение инфляции. Тек. ур-нь 6,3% (прогноз за год – 8%). За 2007 г. инфл – 11,9% (план 7,5 -8%), в 2006 цель – 9,0%, до 2005 – 10,9%. Всплекс инфл. в нач. 2006 объясн-ся выплатами в связи с монетиз льгот и ростом цен на нефть, в сер. в сер. 2007г. – на продовольствие, бензин, с/х работы).

Стабфонд на 30.01 2008г. 3,9трлн. руб С 1.02.2008 Стабфонд официально прекратил свое существование. Его средства были распределены в два фонда: Резервный фонд и Фонд благосостояния. «Нефтяные» деньги начнут более активно тратить. Рез. фонд на 1.05.08 равен 3,1 трлн.руб. и Фонд национального благосостояния в объеме 773 млрд рублей. формирование Стабфонда РФ началось с 2004 года. Изначально в него перечислялись дополнительные доходы от цен на нефть свыше $20 за баррель, с 2006 года цена отсечения была повышена до $27 за баррель.

Расходовать средства фонда можно было лишь на покрытие дефицита бюджета при падении цен на нефть ниже $27 и на другие цели, если объем фонда превышал 500 млрд рублей. Так, с помощью Стабфонда досрочно погашался государственный внешний долг РФ, а также закрывались «дыры» в Пенсионном фонде России.

Международные резервы на 01.05.08 равны 534,4 млн. $.

Билет 25