1.Акционерный капитал и фондовые биржи.

В настоящее время акционерная форма собственности является главной организационной формой функционирования предпринимательства в отличие от индивидуальной частной собственности.

Акционерное общество создается учредителями путем внесения согласованных сумм денежных средств (возможны и иные формы вкладов). На сумму взноса в уставный капитал каждому учредителю выдаются акции. Акция – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее собственником денежной суммы, обозначенной на самой акции. Руководит акционерным обществом общее собрание, а в промежутках между собраниями – правление. Решения на общем собрании принимаются большинством голосов. Каждая акция дает своему владельцу один голос. Если у акционера имеется больше половины акций, то он может принять или заблокировать любое решение общего собрания акционеров. Такое количество акций называется контрольным пакетом. Помимо права голоса каждая акция дает право ее обладателю на получение дивиденда. Дивиденды распределяются на общем собрании по итогам хозяйственного года. Цена, по которой продаются и покупаются акции, называется курсом акции. Курс чаще всего не совпадает с номинальной стоимостью акции. Он зависит от двух факторов долговременного свойства – дивиденда и ссудного процента. Чем выше дивиденд на акцию, тем больше ее цена, и чем ниже процент, тем выше курс. Акции бывают простые и привилегированные. Привилегированная акция, в отличие от простой, не дает права голоса, однако ее владельцу гарантируется первоочередная выплата дивидендов по заранее фиксированной ставке независимо от того, каковы результаты хозяйственной деятельности акционерного общества.

Особенность акционерного общества в том, что его уставный капитал является неделимой собственностью всех его членов.

Акционерные общества бывают открытые и закрытые. В закрытых обществах акции первого и последующих выпусков распределяются только между учредителями, и в случае ухода акционера его акции выкупает само общество. Если же создано открытое общество, то его акции как первого, так и последующих выпусков могут свободно продаваться на рынке ценных бумаг.

Капитал, вложенный в ценные бумаги, представляет собой фиктивный капитал, в отличие от реального капитала, отражением которого на рынке ценных бумаг он является. Повышенная неустойчивость курсов акций позволяет извлекать прибыль при игре на изменение этих курсов как в чисто спекулятивных целях, так и для мобилизации дополнительных ресурсов с целью финансирования производства. Преимущество такой мобилизации перед банковским кредитом в том, что она, по сути, является формой беспроцентного и бессрочного займа (точнее говоря, процент здесь присутствует в форме дивиденда, однако его уровень ниже банковского процента, к тому же выплата дивидендов по обычным акциям не гарантируется, так как в отдельные годы общее собрание может принимать решение всю прибыль направить на развитие производства).

Рынок ценных бумаг бывает первичный и вторичный. На первичном рынке осуществляется продажа вновь выпускаемых акций:. В современных условиях преобладающая доля рынка ценных бумаг сосредоточена на вторичном рынке, так как вновь образуемых акционерных обществ гораздо меньше, чем уже функционирующих. Торговля ценными бумагами на вторичном рынке осуществляется по двум каналам: через фондовую биржу и в виде внебиржевого оборота через различные дилерские организации, специально распространяющие акции. К котировке на бирже допускается ограниченное число акций крупнейших компаний, занимающих лидирующие позиции в экономике той или иной страны.

Фондовая биржа выполняет следующие основные функции: 1) мобилизация и концентрация временно свободных денежных средств населения и фирм; 2) финансирование и кредитование частного сектора и государства; 3) концентрация операций с ценными бумагами. Непосредственно торговлю ценными бумагами осуществляют брокеры, которые действуют в интересах клиентов и за их счет. Отдельные брокеры занимаются операциями за свой счет. В любом случае брокер должен иметь лицензию на право торговли ценными бумагами.

Механизм функц. фондовой биржи. Виды биржевых сделок. Листинг и котировка.

ФБ – это организатор торговли, являющийся НП, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи. ФБ обязана зарегистрировать в ФСФР (эксФКЦБ) следующие документы: правила торг. ц/б., методика расчета сводных индексов, правила листинга и делистинга ц/б., порядок хранения и защиты информации., порядок раскрытия информации, перечень мер, направленных на предотвращение манипулирования ценами и неправомерного использования служебной информации, кодекс мер воздействия на участников торговли при нарушении ими правил, положение о дисциплинарной комиссии фондовой биржи. Функции фондовой биржи: места для организации торговли, Выявление равновесной цены, аккумулирование временно свободных ДС и содействие в передаче прав собственности, Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов, Обеспечение арбитража (механизм для беспрепятственного разрешения споров), Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале, разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. ФБ обязана раскрывать участникам торговли текущую информацию о сделках с ц/б: наименование эмитента; сумма сделок к моменту раскрытия информации; цена одной ценной бумаги по последней совершенной сделке; котировки ц/б или финансовых инструментов; значение сводного индекса. По завершении каждого торгового дня ФБ обязана не позднее одного часа после его окончания раскрыть следующую итоговую информацию: общую сумму и количество сделок; средневзвешенную цену ц/б эмитента; вид и категорию ц/б; наибольшую цену спроса и наименьшую цену предложения за торговую сессию; значение сводного индекса открытия и закрытия торговой сессии. ФБ обязана не менее одного раза в неделю раскрывать информацию о ц/б, допущенных к обращению по итогам каждого торгового дня, в недельном издании с тиражом не менее 50К экземпляров.