Финансовый раздел бизнес-плана.
Финансовый план является завершающим и ключевым разделом бизнес-плана.
Исходной информацией для него служат результаты маркетинговых исследований, план реализации и производственный план, а также ряд принятых допущений (о ставках налогов, нормах амортизации, учетной ставке рефинансирования ЦБ, увеличении минимально з/пл, темпах инфляции).
Разработка финансового плана начинается с планирования данных отчета о прибылях и убытках, что позволяет выявить возможность самофинансирования, т.е. объем ЧП, затем составляется смета капиталовложений (инвестиционный план) и обосновывается потребность в ОбС.
Затем рассматривается источники внешнего финансирования. Рассматриваются альтернативные схемы финансирования и оцениваются последствия каждой из них, выбирается оптимальная.
На каждом интервале планируется 3 формы: 1. Отчет о прибылях и убытках. 2. Отчет о движении денежных средств. 3. Балансовый отчет.
Они позволяют дать оценку прогнозируемого финансового состояния предприятия в каждом временном интервале.
В бизнес планировании особенно важен второй документ, в котором представлены приток и отток денежных средств по каждому из 3-х видов деятельности: производственная, инвестиционная, финансовая.
Цель подготовки такого отчета – обеспечение неотрицательного сальдо денежных средств в каждом интервале, что означает ликвидность проекта (способность отвечать по долгам).
Завершающим является расчет порога рентабельности (т. безубыточности), запас финансовой прочности и дисконтированных показателей оценки экономической эффективности инвестиций, с последующим анализом чувствительности в рамках которого выявляется влияние инфляции и риска на эффективность инвестиций.
Состоит как бы из двух разделов: финансовая часть (потоки) и инвестиционная деятельность.
БИЛЕТ 8
МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ В УСЛОВИЯХ ЧИСТОЙ МОНОПОЛИИ. ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ И ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МОНОПОЛИЗАЦИИ.
Чистая монополия существует, когда одна фирма является единственным производителем продукта, у которого нет близких заменителей.
Признаки: 1) единственный продавец, 2) нет близких заменителей товара, 3) диктует цену, контролирует объём предложения, 4) барьеры для вступления в отрасль.
Формы барьеров для вступления в отрасль: 1) большие издержки, 2) предприятия общественного пользования (естественные монополии), 3) легальные барьеры (патенты, лицензии), 4) собственность на важнейшие виды сырья (земля с полезными ископаемыми, профессиональные спортивные клубы), 5) нечестная конкуренция сговор конкурентов (давление на поставщиков ресурсов и банки, переманивание ведущего персонала, резкое снижение цен).
Монополист назначает цену, а конкурирующая фирма «соглашается» с ней и каждая дополнительно проданная единица товара будет добавлять постоянную величину свою цену к валовому доходу фирмы. Предельный доход для конкурирующего продавца является постоянным и равным цене продукции (предельный доход изменения в валовом доходе). Кривая спроса не является совершенно эластичной, является нисходящей.
Следствия нисходящей кривой спроса: 1) цена превышает предельный доход. Чистая монополия может увеличить свои продажи, только назначив более низкую цену на единицу своей продукции. Если в условиях совершенной конкуренции фирма выбирает только объем производства (цена задается экзогенно), то монополист может не только определять объем производства, но и назначать цену. Следовательно, цена превышает предельный доход. Если в условиях совершенной конкуренции Р = MR, то на монополизированном рынке Р > MR.
2) поскольку кривая спроса монополиста зафиксирована, он не может повысить цену без потери продаж или увеличить продажи без назначения более низкой цены. 3) ценовая эластичность когда спрос эластичен, уменьшение цены будет увеличивать валовой доход, именно эту комбинацию и выберет монополист, максимизирующий прибыль. Фирма будет наращивать производство продукции до такого объёма, при котором предельный доход равен предельным издержкам (MR=MC). Совокупная прибыль = совокупный доход совокупные издержки. Пр.= (PmATC)Qm
1. Монополист не назначает «наивысшую цену, которую он может получить», т.к. она влечёт за собой прибыль меньшую, чем максимальная. 2. Монополист стремится к максимальной совокупной прибыли, а не к максимальной прибыли на единицу продукции. 3. Высокие издержки и слабый спрос могут мешать монополисту получать какую-либо прибыль вообще, он будет минимизировать убытки в краткосрочном периоде, производя такой объём продукции, для которого MR=MC.
При одних и тех же издержках чистый монополист сочтёт выгодным ограничить объём производства и назначить более высокую цену, чем сделал бы конкурентный продавец. Это ограничение вызывает нерациональное использование ресурсов (цена превышает предельные издержки). Но издержки монополиста и конкурирующей фирмы могут быть неодинаковы: 1) эффект масштаба может сделать более низкими издержки монополиста, но недоступными для конкурирующих фирм. 2) Хнеэффективность неспособность производить с наименее дорогой комбинацией вводимых ресурсов более свойственна для монополистов, они могут производить значительные затраты, чтобы сохранить монопольные привилегии, предоставленные государством. Монополия способствует увеличению неравенства в распределении доходов (собственность на акционерный капитал принадлежит группе.
Монополист, занимающийся ценовой дискриминацией, получает большую прибыль и производит больший объём продукции, чем не занимающийся ей монополист, при условии, что ему удастся выделить покупателей на основе различной эластичности спроса и продукт или услуга не могут легко быть перемещены между изолированными рынками. Ценовая дискриминация это, когда продукт продаётся по более чем одной цене и эти ценовые различия не оправдываются различиями в издержках. Регулирование цен может улучшить социальные последствия естественной монополии. Общественно оптимальная цена (P=MC, пересечение кривой спроса и предельных издержек) вызовет эффективное распределение ресурсов, но повлечёт за собой убытки и поэтому потребует постоянных государственных субсидий. Цена, «обеспечивающая справедливую прибыль» (P=AC, пересечение кривой спроса и средних издержек) позволит монополисту безубыточно вести дело, но не исправит полностью ситуацию недораспределения ресурсов.
Для правильного понимания ценовой стратегии монополиста необходимо вспомнить взаимосвязь эластичности спроса по цене и выручки.
Приведем пример. Известно, что увеличение спроса может быть достигнуто снижением цены. Допустим, монополист решает снизить цену со 110 долл. (Pj) до 100 долл. (Р2). При этом спрос растет с 4 единиц (Q1) до 6 единиц (Q2 ). Убытки от снижения цены равны (Р - Р2) Q1 = (110 - 100) х 4 = 40 долл., а выгода (прибыль) составит (Q2 – Q1) P2 = (6 - 4) х 100 = 200 долл. Чистое приращение прибыли будет равно 160 долл.
При возникновении чистой монополии ситуация на конкурентном рынке равновесие может быть достигнуто в точке Е, где Рc = МС. В условиях монополистического рынка мы перемещаемся к монопольной цене Рm и количеству продукции Qm. Поскольку монопольная цена превышает предельные издержки (Рm > МС), то величина излишка потребителей и излишка производителей меняются. Площадь треугольника ABE соответствует величине чистых убытков от монопольной власти, или так называемой величине мертвого груза монополии.
Если эк-ка страны статична, т.е. эффект от масштаба доступен всем фирмам (конк. и мон), что чист. конк-ция эфф-ней, чем монополия. Если же эк-ка динамична, то эффект от масштаба доступен только мон-ту, сл-но, мон-лия более эфф-на.
ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВА: ЦЕЛИ, ОБЪЕКТЫ, ФОРМЫ ОД, ПРИНЦИПЫ, ВИДЫ СТОИМОСТИ.
Оценка имущества – определение стоимости имущества в соответствии с поставленной целью, процедурой оценки и требованиями этики оценщика. Объекты оценки: вещь (отдельные материальные объекты); совокупности вещей, составляющие имущество лица, в т. ч. имущество определенного вида (движимое и недвижимое, в т. ч. предприятие); право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества; права требования (обязательства, долги); работы, услуги, инф и др объекты гражданских прав, в отношении которых законом предусмотрено их включение в хоз оборот.
Регулирование оценочной деятельности – система мер и процедур, направленных на повышение качества услуг оценщиков и соответствия их определенным критериям, установленным профессиональным сообществом оценщиков (саморегулирование) или гос органами (гос регулирование), либо совместно.
Регулирование осуществляется в рамках следующих процедур:
1) определение методологических требований к процедуре оценки, которые традиционно оформляются в стандартах оценки.
2) определение требований к морально-этическим качествам оценщика, связанных с его независимостью, данное требование сформулировано в кодексе этики оценщиков.
3) определение требований к уровню профессиональной подготовки и опыту оценщиков.
Гос регулирование: ФЗ «Об ОД в РФ»: Гл. 1. Общие положения; Гл. 2. основания для осуществления ОД и условия ее осуществления; Гл. 3. Регулирование ОД
Оценочная деятельность – профессиональная деятельность субъекта ОД, направленная на установление в отношении объекта оценки рыночной или иной стоимости.
Субъектом ОД признаются физ лица, являющиеся членами 1 из саморегулируемых организаций оценщиков и застраховавших свою ответственность в соответствии с требованиями действующего законодательства. Оценщик может осуществлять ОД самостоятельно, занимаясь частной практикой, также на основании трудового договора между оценщиком и юр лицом.
Под независимостью понимается отсутствие у оценщика имущественного или иного интереса в проведении оценки. Проведение оценки не допускается: 1) если оценщик состоит с заказчиком или иным заинтересованным лицом в близком родстве или свойстве 2) если в отношении объекта оценки оценщик имеет вещные или иные обязательства, права вне договора
3) если оценщик является учредителем, собственником, акционером, должником или работником юр лица-заказчика, участником 9членом) или кредитором юр лица-заказчика, либо такое юр лицо является кредитором или страховщиком оценщика.
Стандартизация ОД
Система стандартов в оценке, является частью нормативно-правового регулирования ОД, должна обеспечивать:
1) нормативы закрепления единства методологического подхода при выполнении работ по оценке стоимости
2) четкие требования к важным составляющим процесса оценки и ее результатам
3) унификация требований к составу и формам представления документов, отражающих результаты оценки
4) воспроизводственность результатов оценки, стабильное качество показателей оказываемых оценочных услуг
5) определение объема технико-экон инф, используемой при оценке
6) создание условий для действующего контроля за качеством оценочных услуг
Стандарты ОД:
1) Международные стандарты оценки, разработанные Международным комитетом по стандартам оценки имущества (IVSC) – объединяют более 50 стран, созданы в 1981 г.
2) Европейские стандарты оценки, разработанные Европейской группой ассоциаций оценщиков (TEGOVA)
3) Федеральные стандарты оценки, разработанные Национальным советом по ОД с учетом международных стандартов (2007 г.): ФСО №1 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки», ФСО №2 «Цель оценки и виды ст-ти», ФСО №3 «Требования к отчету об оценке».
4) Стандарты и правила ОД, разработанные и утвержденные саморегулируемой организацией оценщиков и не могут противоречить фед стандартам.
Лицензирование ОД:
1) 1998-2001 г – действует временная система лицензирования в 15 регионах
2) Положение «О лицензировании ОД» - выдача лицензии по 4 выдам оценочных работ
3) Положение «О лицензировании ОД» - лицензирование без вида оценочных работ
4) В РФ с учетом международного опыта осуществляется поэтапный переход от лицензирования оценочной деятельности к негос системе персональной ответственности за качество оценки. С 1.07.06 отменено лицензирование, с 1.01.08, согласно поправкам, оценкой смогут заниматься только члены саморегулируемой организации оценщиков, застраховавшие свою деятельность.
Дополнительно к гос регулированию саморегулирование ОД осуществляется саморегулируемыми организациями оценщиков и распространяется на членов таких организаций.
Саморегулируемыми организациями оценщиков признаются некоммерческие организации, создаваемые в целях регулирования и контроля ОД, включенные в единый гос реестр саморегулируемых организаций оценщиков и объединенные на условиях членства оценщиков.
Требования к саморегулируемым организациям:
1) не менее 300 человек, 2) наличие компенсационного фонда, 3) наличие коллегиального органа управления, функционирование специализированных органов и структурных подразделений, 4) наличие стандартов и правил ОД
Работники саморегулируемых организаций не могут заниматься ОД.
Королевский институт чартерных сюрвейеров – 1-я саморегулируемая организация. В РФ – НП «СМАО», НП «СРО АРМО», СРО «РОО» и др. (всего 8).
Функции саморегулируемых организаций:
1) разработка и утверждение стандартов и правил ОД, этики, 2) правил и условий приема в члены, 3) представление интересов своих членов в отношениях с фед органами гос власти, 4) контроль за ОД, 5) ведение реестра саморегулируемых организаций, 6) инф-методическое обеспечение своих членов
Важнейшие направления деятельности:
1) совершенствование контроля качества работ, проведения экспертизы оценочных работ
2) антидемпинговые мероприятия (Национальный совет по ОД принял «Рекомендованные Национальным советом min тарифы на проведение оценочных работ в РФ». В них по объектам оценки даны min рекомендованные затраты в чел/час и min стоимость в рублях.)
3) формирование системы инф заказчика оценочных услуг о состоянии рыночной оценки
4) участие в разработке и совершенствовании методологии проведения рейтинга оценщиков
5) разработка системы справочной инф по различным параметрам, применяемым в оценке
6) анализ новых методических решений в ОД и формирование рекомендаций по их применению
7) создание эффективного взаимодействия саморегулируемых организаций и потребителей оценочных услуг
8) организация работы по постоянному мониторингу судебной практики
Классификация видов стоимости