72. Специальные темы финансового менеджмента

Антикризисное управление – это управление в основе кот.лежит предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов,мер по снижению отриц.последствий кризиса испол-е его факторов для послед-его развития и механизм вывода орг-ии из кризиса. Кризис – максим-ое обострение противоречие развития, переломный момент циклов,ситуация в кот.п/п-ие не в состоянии расплатится со своими долгами. Кризисы м\бловие роста. Внешние факторы (экзогенные) оказывают различное по силе воздействие,влияние на п/п-ие. Они делятся на *ближнее окружение(клиенты, поставщики,адаптация к конкретным условиям партнерства в данном виде бизнеса) *дальнего окружения,опопсред-но влияющего ч/з з-ны,демограф-е сдвиги,макроэкон-ие показатели и др. Внутренние факторы(Эндогенные) можно классиф-ть на операц-ые(произ-о-экон-ие) и финансовые. Если имеют место преимущественно финан. затруднения,то хорошие операц.возмож-ти дают надежду на исправл-е ситуации.Если фин.затруднения производные от неудач оперц.деят-ти,то скорее всего последует ликвид.мероприятия.

При разработке путей вывода п/п-ия из кризисного состояния важное значение имеет возможность реструктуризации п/п-ия – реформ-ие его в целом в рез-те эфф-ой АКполитики в области снабжения, сбыта,цен, финансов, инвестиций и кадров. Реструк-ю п/п-ия осущ-ют самост-но. Необ-ть реструк-ии опред-ся рядом факторов: Если в процессе анализа деят-ти п/п-ия делается вывод,что функцион-ие его в первонача-ом состоянии не эффект-о оно может быть реорганизовано. Реорг-ия может происходить в формах слияния, присоединения, разделения, выделения и приобрит-я. П/п-ие считается реорг-ым за искл-ем случаев реорг-ии в форме присоедин-я с момента госуд.регистрации вновь возникших ю/л. При слияние 2-х и более ю/л возникает одно ю/л ,кот в соот-ии с передат.актом переходят все имущ-ые права и обязанности ю/л,сущ-их до их слияния. В случае присоединения одно из ю/л становится обладателем прав и обяз-ей присоед-ого ю/л.Это может происходить при поглащении мелких п/п-ий более крупным п/п-ем-монополистом.

АКфин.У пред-ет пред-ет собой ситему принципов и методов разработки и реал-ии комплекса спец-ых управ-их рещений,направ-ых на предупреж-е и преодоление фин.кризисов п/п-ия,а также min-ию их негативных фин.последствий. Гл.целью АКУ явл.восстановление фин.равновесия п/п-ия и минимизация размеров снижения его рыноч.ст-ти,вызыв.финан.кризисом.

Критерии предотвр-я состояния банкротства: Фин.стабил-ия в условиях криз.ситуации осущ-ся по след.этапам:

1. устранение неплатеж-ти –2. восстан-е фин.устой-ти 3. обеспечение фин.равновесия в длит.периоде

Ин.инв-ии в России. Для привеленчения ин.инвест-й нужно создать инв-й климат, кот.позволил бы РФ конкурировать на мировом рынке кап-ла. На м\ун уровне все большее значение приобретают соглашения, кот способствует форм-ю единого инв-ого пространства с общим унифицированными нормами, гарантирующими соблюдения интересов как инвестора, так и принимающей стороны (хоз.объект,г-во). К ним отн-ся: договор к энергетической хартии, соглашение о поощрении и взаимной защите инвестиций,конвенции о порядке разрешения инв-х споров. По данным на март 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял 265,8 млрд долларов, из которых.прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 53,8 %; прямые инвестиции — 38,7 %; портфельные инвестиции — 7,5 %

Прямые зарубежные инвестиции - способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, ин компания приносит с собой новые технологии, способы организации пр-ва и прямой выход на миро вой рынок. Портфельными инвестициями - капиталовложения в акции зарубежных п\п, кот не дают права контроля над ними, в облигации и другие ц\б ин гос-ва и м\ународных валютно-финансовых орг-ий. Сущее-т и реальные инвестиции- капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реал инв вкл-т в себя и затраты обор-го кап-ла.

Транснациональное финансирование. ТНК — международные монополии, которые выносят за преде­лы страны базирования не только закупку значительной части средств производства или сбыта готовой продукции, но и часть самого про­изводства. Они скупают за рубежом действующие предприятия, строят новые заводы, открывают торговые и кредитные филиалы, вербуют рабочую силу, служащих, частично руководящий персонал, приобре­тают сырье, полуфабрикаты, часть оборудования, организуют произ­водство, сбыт и послесбытовое обслуживание покупателей. ТО, весь кругооборот капитала выходит за национальные гра­ницы и приобретает м\ун масштабы. Вывоз капитала может осуществляться в двух основных формах: в виде предпринимательского капитала и в виде ссудного капитала. Долгосрочные вложения предпринимательского капитала стра­нами-инвесторами в различные отрасли промышленности, сельское хозяйство и инфраструктуру других стран называют ин.инв-ми. Ин. Инв-ии делят на прямые (приобретения инвестором за рубежом местного предприятия, создания нового в виде филиала, совместного или смешанного предприятия.) и портфельные (вложение капитала в ак­ции предприятий (без приобретения пакета акций),. Прочие инвестиции — это торговые кредиты, а также кредиты международных финансовых организаций и правительств иностран­ных государств под гарантии страны-реципиента, банковские вкла­ды, финансовый лизинг.

Фин-ие м/н торговли. Внешняя торговля отличается от внутренней, использ-ми инструментами и документами. Процесс передачи информации более сложен, передача товара происходит мелено и менее определена. Каналы для правового урегулирования в случаи дефолта более сложные и дорогие. По этим причинам процедура для международной торговли отличается от принятых на внутреннем рынке.

Три главных фин. инструмента облегчают международную торговлю: Вексель (международный коммерческий переводной вексель) – тратта – представляет собой письменный приказ экспортёра (продавец) импортёру (покупатель) уплатить тому, кого укажет экспортёр определённую сумму денег, либо в момент предъявления тратты, либо через определённое согласованное время после предъявления. Коносамент – представляет собой товарно-сопроводительный документ на перевозку товара от экспортёра к импортёру, который одновременно служит распиской транспортной компании, выполняет, роль контракта на перевозку и удостоверяет право собственности на груз. Аккредитив – согласие банка от имени импортёра оплатить вексель, выписанный на импортёра. Аккредитив существенно снижает риск не платежа для экспортёра и может быть подтвержден другим банком.

Дополнительные средства финансирования внешней торговли: Встречная торговля, включает операции по продаже или покупке товаров на международных рынках, непосредственно между двумя сторонами или через посредников. Экспортный факторинг, включает продажу дебиторской задолженности фактор – фирмы, которая принимает на себя кредитный риск. Форфейтинг, аналогичен факторингу, но включает средне- и долгосрочные долговые обязательства (6 мес. и более), которые продаются с дисконтом форфейтору. Кроме того, в качестве гаранта участвует третья сторона – обычно банк или правительственная организация.

Вопросы по курсу «Государственный и муниципальный долг»