Показатели деловой активности (эффективности управления активами) [8]
При анализе важно определить, насколько эффективно способность руководство организации управляет доверенными ему активами. Если в балансе появляются большие суммы денежных средств, то чаще всего это говорит о том, что имеются излишние деньги, которые можно использовать с большей пользой. Большая сумма накопленной амортизации дает основание полагать, что у организации устаревшее оборудование, требуется обновление.
Коэффициент оборачиваемости активов - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине суммарных активов. Коэффициент оборачиваемости показывает, какая сумма дохода приходится на 1 денежную единицу активов. С помощью этого показателя можно определить количество вложенных средств, которое необходимо для обеспечения данного уровня реализации продукции.
(10)
Коэффициент оборачиваемости текущих активов – показатель, характеризующий размер объема выручки на среднюю стоимость оборотных активов. Он показывает количество полных циклов обращения продукции за календарный год.
(11)
Коэффициент оборачиваемости запасов – показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов.
(12)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками.
, где (13)
КЗ – кредиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит.
, где (14)
ДЗ – дебиторская задолженность.
Для того чтобы найти период оборота активов, запасов, ДЗ или КЗ, необходимо количество календарных дней в году (365 или 366) разделить на соответствующий коэффициент оборачиваемости.
1.5.2 Анализ безубыточности
Анализ безубыточности или анализ «Расход-Доход-Прибыль» (CVP-анализ), как его иногда называют - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходам при различных уровнях производства.
Основные понятия, используемые в данном анализе:
Безубыточность – результат деятельности организации, при котором доходы покрывают расходы, при этом прибыль равна нулю.
Точка безубыточности – величина выручки от продажи, при которой организация будет в состоянии покрыть все свои расходы, не получая прибыли.
Маржинальный доход (МД) – это доход, полученный от продажи, после покрытия переменных расходов.
В процессе проведения анализа безубыточности в его стандартном варианте принимаются следующие допущения.
Используется классификация издержек по характеру их поведения при изменении объема реализации готовой продукции. Издержки подразделяются на постоянные и переменные.
Предполагается, что вся произведенная продукция будет продана в течение планового периода времени.
В качестве критерия для анализа принимается прибыль до выплаты налогов, т.е. операционная прибыль, а не чистая прибыль. [8]
Суть данного метода анализа заключается в сравнении постоянных затрат и маржинального дохода/вклада на покрытие. «Точка безубыточности позволяет определить, за каким уровнем продаж обеспечивается рентабельность продаж.» [3]. Точку безубыточности можно определить как в натуральном, так и в стоимостном выражении.
Графический способ нахождения точки безубыточности представлен на рис.4.
Рисунок 5. Зависимость выручки и расходов от объемов продаж
VC (variable cost) – переменные расходы;
FC (fixed cost) – постоянные расходы;
TC (total cost) – совокупные расходы;
S (sells) – выручка;
ВЕР (break-even point) - точка безубыточности;
sтб – выручка в точке безубыточности;
qтб – объем продаж в точке безубыточности.
Зона, между выручкой и совокупными расходами, расположенная слева от точки безубыточности, называется зоной убытков и показывает величину общих расходов и выручки, при которых организация получает отрицательный финансовый результат. Зона, между выручкой и совокупными расходами, расположенная справа от точки безубыточности, называется зоной прибыли и показывает количество продукции и совокупные расходы на нее, при которой организация получает прибыль.
Точка пересечения S и TC – точка безубыточности. То есть объем продаж в стоимостном выражении в точке безубыточности будет равен сумме постоянных и переменных расходов для этой же точки.
S=TC=FC+VC (15)
Прибыль в точке безубыточности равна нулю.
S-VC-FC=Pr=0 (16)
Pr – прибыль
Маржинальный доход при этом соответствует переменным издержкам.
МД=FC (17)
Pr=МД-FC (18)
Существуют специальные формулы для расчета точки безубыточности.
В стоимостном выражении:
(19)
В натуральном выражении.
(20)
Также в результате анализа безубыточности определяются следующие показатели:
запас финансовой прочности (ЗПФ)
(*100%) , где (21)
Sф – фактическая выручка;
SВЕР – выручка в точке безубыточности.
Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов может снизиться фактическая выручка до достижения точки безубыточности. То есть, на сколько процентов текущий объем продаж выше минимально необходимого.
операционный рычаг
(22)
Рычаг показывает, на сколько нужно изменить искомый фактор (для операционного рычага – объем продаж), для того чтобы прибыль изменилась на 1%. Другими словами, во сколько раз изменится прибыль при изменении значения фактора, влияющего на прибыль, на 1%.
Операционный рычаг (соответственно и риск) будет выше у организаций, в структуре которых преобладают постоянные затраты, а ниже – у организаций, несущих в основном переменные затраты.
Важно соотношение операционного рычага и запаса финансово устойчивости. «При высоком значении ЗФП организация может позволить себе высокое значение рычага, так как зона убытков для него находится относительно далеко, а рост прибыли – значителен». [2]
рычаг по цене
(23)
рычаг по переменным затратам
(24)
рычаг по постоянным затратам
(25)
С помощью анализа безубыточности определяются резервы, обеспечивается объективная оценка состояния резервов производства и степени их использования. При этом очевидны реальный дефицит или убыток ресурсов, объективная потребность в их увеличении или прирост производства на имеющихся ресурсах.