2. Экономическая сущность, свойства, и классификация ценных бумаг

2.1. Понятие ценных бумаг, их экономическая сущность и значение

Ценные бумаги существуют как особый товар, который имеет свой рынок с присущей ему организацией и правилами торговли на нем. Значение ценных бумаг велико в платежном обороте каждого государства. Они являются связу­ющим звеном между общественными, политическими, госу­дарственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью экономических отношений и связей в обще­стве (базисом), с другой стороны. К примеру, общественно значимые явления и события в надстройке воздействуют на курсы ценных бумаг, а те уже, в свою очередь, – на функционирование экономики.

Гражданский кодекс Российской Федерации (ст. 142) оп­ределяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных рекви­зитов имущественные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении». Это так называемый юридический подход к определению ценной бумаги.

К юридическим требованиям, предъявляемым к ценной бумаге, относятся:

• существование в форме строгих документов;

• соблюдение установленной формы удостоверения соответствующих прав;

• соблюдение обязательных реквизитов.

Таким образом, ценная бумага должна быть признана соответ­ствующими нормативными и законодательными актами в качестве таковой. Государство придает документу статус ценной бумаги. Одним из главных элементов в системе юридических ха­рактеристик ценной бумаги является наличие в ней обяза­тельных реквизитов. Для каждого вида ценной бумаги уста­навливается свой набор обязательных реквизитов. Обычно это название ценной бумаги (например, «Акция», «Об­лигация» или др.), серия, номер ценной бумаги, наименование эмитента, наименование держателя ценной бумаги, ее номи­нальная стоимость, дата передачи прав, связанных с ценной бумагой и др. Ценная бумага перестает быть таковой при отсутствии обяза­тельных реквизитов или при несоответствии ее установленной форме.

Существуют также и такие требования к ценным бумагам и их бланкам, как: определенный формат, четкость изобра­жения, размер полей, качество бумаги, способ печатания, расположение определенных реквизитов, степень защиты бланков от подделки и др. Все это относится к техничес­ким требованиям, предъявляемым к ценным бумагам и их бланкам.

Так как не каждый документ является ценной бумагой, необходимо ограничивать имущественные и обязательственные права, связанные с той или иной бумагой, от аналогичных прав, вытекающих из гражданских договоров и других документов. В структуре прав, связанных с ценной бумагой, можно выделять:

а) права, вытекающие из владения ценной бумагой (удостоверение каких-то имущественных или обязательственных прав);

б) права на саму ценную бумагу;

в) удостоверение передачи прав от одного лица к другому.

Исходя из этих посылок документ, в котором не выраже­но какое-либо право или обязательство, не может рассматри­ваться в качестве ценной бумаги.

Юридический подход «охватывает» форму ценной бумаги, необходи­мость соблюдения определенных стандартов. Государство извне по отношению к ценной бумаге задает ей этот статус. Но это не значит, что ценная бумага – категория су­губо юридическая. Более того, в первую очередь, это катего­рия – экономическая. Не государство задает ценной бумаге свойства и характеристики, которые делают ее таковой. К моменту признания того или иного документа ценной бумагой эти экономические свойства и характеристики ее уже сложи­лись. Государству остается их только зафиксировать.

С экономической точки зрения, статус ценной бумаги не возникает извне, а яв­ляется ее неотъемлемым внутренним свойством, ее содержа­нием. Экономический статус ценной бумаги задается также ее ролью и значением в системе фондового рынка.

При равновесном подходе юридический статус ценной бу­маги – это фиксация уже сложившегося ее экономического статуса. При неравновесном подходе может произойти так, что государство или запоздает присвоить определенному до­кументу статус ценной бумаги, или сделает это преждевре­менно. В первом случае гарантирован недобор налогов, рост возможностей совершения различных афер, злоупотреблений и т. п. Во втором случае будет проделана ненужная работа.

В форме ценных бумаг могут фиксироваться любые общественно-значимые права, если они имеют экономическую (денежную) оценку.

Рассмотрим определение ценной бумаги с экономической точки зрения.

С позиций экономической теории весь товарный мир можно разделить собственно на товар и деньги. В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товара. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются. В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений, т.е. заключение сделки между ее участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар. В данном случае «ценность» ценной бумаги заключается в правах, которые она дает своему владельцу.

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть этой формы состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Таким образом, ценная бумага – особая инвестиционная стоимость, отражающая имущественные, заемные, обязатель­ственные отношения между участниками фондового рынка; самостоятельно обращающаяся на рынке.

Совокупность экономических, юридических и технических характеристик и представляет собой собст­венно ценную бумагу.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, к тому же они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.