- •Федеральное агентство по образованию
- •Рынок ценных бумаг
- •Оглавление
- •Введение
- •1. Общие основы рынка ценных бумаг
- •1.1. Историческое возникновение и развитие рынка ценных бумаг
- •1.2. Понятие, задачи и значение рынка ценных бумаг
- •1.3. Участники рынка ценных бумаг. Основные заемщики и поставщики капитала на рынке ценных бумаг
- •1.4. Механизм функционирования рынка ценных бумаг
- •2. Экономическая сущность, свойства, и классификация ценных бумаг
- •2.1. Понятие ценных бумаг, их экономическая сущность и значение
- •2.2. Основные функции и свойства ценных бумаг
- •2.3. Классификация ценных бумаг
- •Классификация ценных бумаг по видам
- •3. Основные виды ценных бумаг
- •3.1. Акции
- •3.2. Облигации
- •3.3. Вексель
- •3.4. Банковские сертификаты
- •3.5. Чек. Коносамент
- •4. Государственные ценные бумаги
- •4.1. Виды и особенности государственных ценных бумаг
- •4.2. Государственные ценные бумаги Российской Федерации
- •4.3. Рынок государственных ценных бумаг в России
- •4.4. Сущность и особенности муниципальных ценных бумаг
- •4.5. Рынок муниципальных ценных бумаг в России
- •5. Вторичные ценные бумаги
- •5.1. Депозитарные расписки
- •5.2. Варранты
- •6. Производные ценные бумаги
- •6.1. Общая характеристика производных инструментов
- •6.2. Фьючерсные контракты
- •6.3. Опционы
- •Основные термины
- •Виды опциона
- •7. Основы корпоративного права в россии
- •7.1. Значение корпоративного управления
- •7.2. Учреждение, реорганизация и ликвидация акционерного общества
- •7.3. Права акционеров
- •7.4. Компетенция органов управления
- •8. Эмиссия ценных бумаг
- •8.1. Общая характеристика первичного рынка
- •8.2. Основные этапы процедуры эмиссии
- •8.3. Андеррайтинг
- •9. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •9.1. Общая характеристика профессиональной деятельности на российском фондовом рынке
- •9.2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •10. Фондовая биржа
- •10.1. Задачи и функции фондовых бирж
- •10.2. Структура управления фондовой биржи
- •10.3. Деятельность фондовых бирж на российском рынке ценных бумаг
- •11. Торговля ценными бумагами на вторичном рынке ценных бумаг
- •11.1. Организация биржевой торговли
- •11.2. Электронные торги. Торговля ценными бумагами в российской торговой системе
- •11.3. Внебиржевая торговля ценными бумагами
- •12. Деятельность инвестиционных фондов и компаний
- •12.1. Понятие и особенности коллективного инвестирования
- •12.2. Инвестиционные фонды и компании
- •12.3. Паевые инвестиционные фонды
- •13. Основы портфельного инвестирования
- •13.1. Понятие инвестиционного портфеля
- •Классификация инвестиционного портфеля предприятия
- •13.2. Принципы формирования инвестиционных портфелей
- •13.3. Управление портфелем ценных бумаг
- •Тактика. Нельзя утверждать, что только конъюнктура фондового рынка определяет способ управления портфелем.
- •14. Инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг
- •14.1. Технический анализ рынка
- •14.2. Фундаментальный анализ рынка
- •14.3. Фондовые индексы
- •Заключение
- •Контрольные вопросы
- •Примеры решения типовых задач
- •Приложения Приложение 1 Формулы для определения рыночной стоимости облигаций
- •308012, Г. Белгород, ул. Костюкова, 46.
- •Рынок ценных бумаг
8. Эмиссия ценных бумаг
8.1. Общая характеристика первичного рынка
Основой рынка ценных бумаг служит первичный рынок и именно он определяет его совокупные масштабы и темпы развития.
Первичный рынок – рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками выступают эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.
Первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономике. На нем происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг, т.е. обслуживает эмиссию ценных бумаг. Регулирование эмиссии производится в целях препятствования выпуску на рынок суррогатов ценных бумаг, которые по форме напоминают настоящие ценные бумаги, но не обладают их основными качествами. В этом смысле регулирование эмиссии является одним из ключевых способов защиты интересов потенциальных инвесторов.
Для каждого типа эмитента цель эмиссии может быть своя, однако можно выделить следующие общие цели эмиссии для всех типов эмитентов: привлечение необходимых денежных средств, реконструкция собственности, секьюритизация задолженности, снижение риска, совершенствование финансового планирования и управления, формирование рациональной структуры капитала.
Наиболее важной целью эмиссии считается привлечение необходимых денежных средств, она является приоритетной для всех эмитентов и находит свое проявление как при учреждении, реорганизации или преобразовании акционерных обществ – в этом случае эмиссию используют для формирования уставного капитала, так и при осуществлении инвестиционной деятельности акционерного общества или расширении его производственно-хозяйственной деятельности – тогда эмиссию связывают с привлечением заемного капитала, либо с увеличением уставного капитала.
Основные положения, регулирующие эмиссию акций и облигаций, заложены федеральными законами “Об акционерных обществах”, “О рынке ценных бумаг”, “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”; Инструкцией Центрального банка РФ № 8 “О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ”, а также Постановлением ФКЦБ России “Об утверждении Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии”.
Эмиссия ценных бумаг это установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионная ценная бумага – это ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
размещается выпусками;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от время приобретения ценной бумаги.
Выпуск ценных бумаг означает совокупность ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав владельцам и которые имеют одинаковые условия размещения. Размещение эмиссионных ценных бумаг – это отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.
Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (публичного) размещения и в форме закрытого (частного) размещения.
Эмиссия в форме открытого размещения осуществляется среди потенциально неограниченного круга инвесторов, с публичным объявлении о выпуске ценных бумаг, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии.
Эмиссия в форме закрытого размещения осуществляется без публичного объявлением, без проведения рекламной кампании, без публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов до 500 включительно и/или на сумму не более 50 тыс. МРОТ.
При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тыс. МРОТ.
В момент учреждения акционерного общества, первичная эмиссия акций осуществляется только в форме закрытого размещения. При размещении акций АО при его учреждении все акции должны быть распределены среди учредителей в соответствии с договором о создании акционерного общества, а в случае учреждения акционерного общества одним учредителем – приобретение их единственным учредителем.