Билет 3. Финансовый анализ предприятия. Коэффициенты оборачиваемости.

Финансовый анализ предприятия — изучение основных финансовых показателей организации, дающих объективную оценку её финансового состояния. Его целью является выявление взаимосвязи и взаимозависимости финансовых показателей деятельности предприятия с целью принятия дальнейших решений.

Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Оборачиваемость запасов (inventory turnover) показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле).

Запасы/Себестоимость*365 дней

Оборачиваемость дебиторской задолженности (receivable turnover ratio) измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей.

Дебиторка/Продажи*365

Доп вопрос: какие системы и подходы к управлению запасами вы знаете?

Just-In-Time (точно в срок),

KANBAN –это система планирования, которая говорит компании, что производить, когда производить и сколько производить. Является частью системы JIT.

Доп вопрос: Если компания специально снижает оборачиваемость дебиторки, то в чем заключается негативный эффект? - Уходит клиент

Билет 4. Управление рентабельностью. Метод Дюпона по декомпозиции рентабельности собственного капитала (roe).

Рентабельность - это показатель, который выражается в относительных величинах и показывает доходность бизнеса, выраженную в процентах. Он также отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Отвечает на вопрос, какой финансовый эффект получаете на вложенный капитал? Из определения следует, что управлять рентабельностью компании нужно для того, чтобы быть эффективной компанией. Стоит отметить, что рентабельность повторяет кривую жизненного цикла компании.

Среди показателей рентабельности нужно упомянуть ROE, ROA, ROIC.

• ROE – основной показатель, отражает доходность на вложенный капитал акционеров. (ROE = Чистая прибыль/собственный капитал).

• ROA – характеризует отдачу от использования всех активов организации. (ROA = Чистая прибыль/активы).

• ROIC – показывает доходность на инвестированный капитал. Сравнивается с WACC. (ROIC = EBIT*(1-tax)/ИК).

На практике на эти показатели нельзя воздействовать непосредственно, поэтому финансовому менеджеру необходимо иметь систему, что позволит ему:

• Задавать контрольные значения для каждого отдельного коэффициента, т.е. рубежа, без достижения которого нельзя будет получить заданный уровень общей эффективности управления компанией;

• Ставить конкретные цели исполнителям для выполнения отдельных задач.

Для управления эффективностью существует подход Дюпона. Декомпозиция по методу Дюпона позволяет понять, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности.

Дюпон дает «верхний срез», но на его основе нельзя выстроить систему – нужно «копать глубже». (Для этого есть 12-фаткторная система, но даже на 5 это не надо).