54.Предположим, что вы рассматриваете следующую ситуацию:

 

Ценные бумаги	Бета	Ожидаемая доходность
Компания А	1,6	18%
Компания Б	1,2	15%

 

     а) Если ставка, свободная от риска, составляет 9%, правильно ли оценены данные ценные бумаги?

     б) Какой должна была быть ставка, свободная от риска, если ценные бумаги оценить правильно?

Решение:

А) )

Коэффициент нагрузки (Х) = (0,18 – 0,09)/1,6 = 5,625%

Коэффициент нагрузки (У) = (0,15 – 0,09)/1,2 = 5%

По отношению к Х ожидаемая доходность У слишком низкая, поэтому ее цены слишком высокие

Оценены правильно

(0,18 – х)/1,6 = (0,15 –х)/1,2

0,4х = 0,024

Б) Х= 0,06 = 6% это ставка свободная от риска

56,57.Даны два вида акций и три состояния экономики:

 

Состояния экономики	Вероятность такого состояния	Уровень доходности ценных бумаг типа А	Уровень доходности ценных бумаг типа В
Спад	0,1	-0,1	0,3
Нормальное	0,6	0,3	0,2
Подъем	0,3	0,9	0,5

 

     Предположим, что у Вас имеется 25000 тенге. Если вы вложите 7000 тенге в акции А, а остальные – в акции В, какими будут:

а) ожидаемая доходность?

б) стандартное отклонение вашего портфеля?

Решение:

А) ожид доход = -0,01+0,18+0,27 = 0,44

Ожид доход = 0,03+0,12+0,15 = 0,3

ОЖД (А) = 0,44*7000 = 3080

ОЖД (В) = 0,3 * 18000 = 5400

(А) = (-0,1+0,3+0,9)/3 = 0,37

(Б) = (0,3+0,2+0,5)/3 = 0,33

𝛃 (А) =

= = ±0,33

𝛃 (Б) =

= = ±0,15

58.Акция а и в имеют следующие распределения вероятностей ожидаемой доходности:

 

Вероятность….... 0.1       0.2       0.4       0.2       0.1    

А, %.....................  -20        4         10        25        40

В, %...................... -40        0         16        40        66

 

а. Подсчитайте ожидаемую доходность для акции А и В

б. Подсчитайте среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации ожидаемой доходности акции А и В. Возможно ли, что большинство инвесторов сочтут акции В менее рисковыми, чем акции А? Объясните.

Решение:

ОЖД Прибыли (А) = -2 +0,8+4+5+4 = 11,8

ОЖД Прибыли (Б) = -4+0+6,4+8+6,6 = 17

(А) = 59/5 = 11,8

(Б) = 82/5 = 16,4

𝛃 (А) =

= ±15,512

𝛃 (Б) = ± 21,65

VAR (А) =( ±𝛃/ ) *100% = ±15,512/11,8 * 100% = 131,46%

VAR (Б) = ±21,65/16,4 * 100% = 132%

59.Какой вариант инвестирования первона­чальной суммы на n = 2 года лучше: под простую процент­ную ставку 19% годовых или под сложную процентную ставку 14% годовых ежемесячно?

Решение:

S = P(1+ni) = P(1+2*0,19) = 1,38P

S = P = 1,32098P

    

60. Какой вариант инвестирования первона­чальной суммы на n = 2 года лучше: под простую процент­ную ставку 17% годовых или под сложную процентную ставку 15,5% годовых?

 

Решение:

S = P(1+ni) = P(1+2*0,17) = 1,34P

S = P = 1,334025P