39.Предприятие анализирует два инвестици­онных проекта в 2,5 млн. Тенге. Оценка чистых денежных по­ступлений приведена в таблице.

 

Год	Проект А, млн. тенге	Проект В, млн. тенге
1	1,2	0,9
2	1.8	1.3
3	-	0,8

 

Альтернативные издержки по инвестициям равны 11%. Определите чистую приведенную стоимость каждого проек­та? Какой проект предпочтительнее?

Решение:

Период окупаемости А = 1,72

Период окупаемости Б = 2,375

40.Постоянные издержки компании составляют 3 млн. Тенге в год, включая рекламу. Переменные издержки равны 1,75 тенге на 0,5 л. Краски, а цена пол-литровой банки – 2 тенге.

     а) Какова годовая точка безубыточности в тенге?

     б) Что произойдет с точкой безубыточности при снижении переменных издержек до 1,68 тенге на пол-литра?

     в) Как изменится значение точки безубыточности, если постоянные издержки вырастут до 3,75 млн. тенге в год?

Решение:

А) 2х=1,75х+3000000

Х=12000000

ТБ = 24 000 000

Б) 2х=1,68х+3000000

Х=9375000

ТБ = 18 750 000

В) 2х=1,75х+3750000

Х=15 000 000

ТБ = 30 000 000

41. Рассчитать операционный левередж при следующих условиях: объем реализации продукции – 5000 шт., цена за единицу – 100 тенге, переменные расходы на единицу – 30 тенге, постоянные расходы – 200000 тенге.

Решение:

Операционный левередж = Выручка – Себестоимость

Выручка = 100*5000 = 500 000

Себестоимость = 200 000 – 150 000 = 350 000

(30*5000= 150 000 тг).

ОЛ = 500 000 – 350 000 = 150 000 тг

42.В таблице указаны стоимости (в % годо­вых) и рыночные стоимости (в млн. Тенге) источников капи­тала предприятия.

Источник капитала	Стоимость	Рыночная стоимость
Кредит	11	0,6
Обыкновенные акции	15	1,8
Облигационный заем	9	0,5

Определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия.

 Решение:

WACC =

 q – доля i- компонента капитала

- цена отдельной i- компонента капитала

Сумма рыночной стоимости = 0,6+1,8+0,5 = 2,9

Q= 0.21

Q=

Q=

WACC = 11% * 0.21 + 15%*0.62+9% *0.17 = 13.14%

43.Корпорация объявила дивиденд, равный 1,50 тенге в расчете на акцию. Предположим, что доход на прирост капитала не облагается налогом, но дивиденды облагаются по 28%-ной ставке. Налоги взимаются только после выплаты дивидендов. Корпорация продает акции по цене 30 тенге за единицу и собирается продавать акции без дивиденда. Какова, по вашему мнению, будет цена акции без дивиденда?

Ответ:

День объявления уплаты дивидендов есть экс-дивидендная дата. Дальнейшая продажа акции (после экс-дивидендной даты) будет сказываться на цене самой акции. Цена акции, проданной до экс-дивидендной даты будет включать и объявленный дивиденд, тогда как стоимость акции, распространенной после этой даты, будет меньше в пропорциональной мере на стоимость дивиденда (имея ввидуналогообложение), тогда цена акции без дивиденда:

30-1,5(1-0,28)=28,92тг.