1. Простые (статические)

Достоинства:

1. Простота

2. Быстрота расчетов

3. Иллюстративность

Недостатки:

1. Не учитывают концепцию временной стоимости денег (без учета дисконтирования)

2. Не учитывают всего срока жизни проекта

3. Не учитывается неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные периоды времени

Сферы применения:

На предварительных стадиях оценки проекта и, затем, неэффективные проекты не рассматриваются на дальнейших стадиях оценки проектов.

• Простая норма прибыли (ROI)

ROI (return on investments)

Pr – чистая прибыль за один период времени (обычно за год)

I – общий объем инвестиционных затрат

NB! Когда прибыль берется за ряд лет, то берется средняя прибыль (среднее арифметическое)

Экономический смысл: какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного интервала планирования.

• Срок окупаемости инвестиций (PP)

1. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода

PP (payback period) – период окупаемости

I₀ (investment) – первоначальные инвестиции

P- объем генерируемых проектом денежных средств, куда входят суммы прибыли и амортизации

2. Если доход распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом

При получении дробного числа, оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

2. Сложные (динамические) – учитывают стоимость денег во времени.

Будущая стоимость денег:

FV=PV(1+d)ⁿ

Текущая стоимость денег:

PV=FV/(1+d)ⁿ

• Чистая текущая стоимость проекта (NPV)

NPV (net present value) – чистый приведенных доход

P_t – поступления, или денежный поток (net cash flow) в году t

n – годы реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства

d – ставка дисконтирования

I_{0 –} первоначальные инвестиционные затраты

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.

I_t – инвестиционные расходы (капитальные вложения) в году t

NPV>0 – проект можно принять

NPV<0 – проект следует отвергнуть

NPV=0 – проект ни прибыльный, ни убыточный

Достоинства:

1. Учитывается временная стоимость денег

2. Учитывается весь цикл жизни инвестиционного проекта

Недостатки:

1. Учитывается лишь абсолютная результативность инвестиций

2. Этот показатель не привязан непосредственно к требуемому объему инвестиций

3. Насколько правильная ставка дисконтирования, возможны погрешности  расчеты в итоге могут быть неверными

• Индекс рентабельности инвестиций (PI)

PI (profitability index) – индекс рентабельности (доходности) инвестиций

Если PI>1, то проект следует принять

PI<1, то проект следует отвергнуть

PI=1, то проект не является ни прибыльными, ни убыточным

Индекс рентабельности – относительный показатель: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложении й – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

Достоинства:

1. Используется как инструмент ранжирования инвестиционных проектов по степени их привлекательности

2. Характеризует степень риска, т.к. является относительным показателем

Недостатки:

1. Учитывается лишь абсолютная результативность инвестиций

2. Этот показатель не привязан непосредственно к требуемому объему инвестиций

3. Насколько правильная ставка дисконтирования, возможны погрешности  расчеты в итоге могут быть неверными

• Внутренняя норма прибыли (IRR)

Под внутренней нормой прибыли инвестиций (Internal Rate of Return) понимают значение ставки (нормы) дисконта d, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR=d, при котором NPV = f(d) = 0

или, когда инвестиции и отдача от них задается в виде потока платежей, IRR определяется как решение следующего уравнения:

или в случае, если инвестиционные расходы осуществляются в течение ряда лет: