- •Инвестиции
- •Инвестиции, понятие и виды. Сбережения и инвестиции. Роль инвестиций в развитии экономики.
- •Инвестиционная деятельность, понятие. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности.
- •Капитальные вложения: понятие, состав и структура. Роль капитальных вложений в развитии экономики.
- •Состав и структура капитальных вложений в зависимости от формы собственности.
- •Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
- •1. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности:
- •2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
- •3. Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности, включая иностранных инвесторов, на фондовом рынке:
- •Инвестиционные проекты, понятие и виды. Жизненный цикл инвестиционного проекта, фазы и стадии его развития.
- •Инвестиционные проекты, сущность, виды, фазы жизненного цикла
- •Фазы жизненного цикла проекта
- •Инвестиционная стадия
- •Эксплуатационная стадия
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •Простые (статические)
- •2 Метода расчета:
- •4.Оценка бюджетной эффективности
- •Риски инвестиционных проектов: сущность, виды. Методы оценки инвестиционных рисков.
- •Статистический метод
- •Метод корректировки нормы дисконта
- •Метод анализа критических точек
- •Методы снижения рисков:
- •Финансовые инвестиции. Ценные бумаги как объекты инвестирования: сущность, характеристика.
- •Классификация ценных бумаг
- •Инвестиционные качества ценных бумаг.
- •Методы фундаментального анализа.
- •Риски инвестиций в ценные бумаги: понятие и оценка.
- •Источники финансирования капитальных вложений предприятий: состав, структура. Методы оптимизации структуры источников финансирования.
- •Сущность и классификация источников финансирования капитальных вложений.
- •Методы финансирования капитальных вложений: их общая характеристика. Сфера применения. Проектное финансирование: сущность и виды.
- •Лизинг как форма финансирования капитальных вложений. Виды лизинга, организация лизинговых операций.
- •Оперативный лизинг
- •Финансовый лизинг
- •Организация и финансирование инновационной деятельности предприятий.
- •Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.
- •Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.
- •1) С помощью набора показателей оценивается производственный потенциал отрасли и региона
- •2) С помощью набора показателей оценивается риск отрасли или региона (финансовый, экономический, криминальный и т.Д.)
- •Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности предприятий.
- •Инвестиционная стратегия предприятия: понятие, принципы и основные этапы разработки. Роль инвестиционной стратегии в развитии предприятия.
- •Инвестиционная стратегия предприятия, ее роль в эффективном управлении бизнесом.
- •Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
- •Определение общего периода формирования инв стратегии
- •II. Формирование стратегических целей инвест. Деят-ти
- •III. Обоснование стратегических направлений и форм инв. Деят-ти
- •V. Формирование инвестиционной политики
- •Стратегические цели инвестиционной деятельности, их характеристика.
- •Система целей инвест стратегии в зависимости от стадии жц
- •Стратегия формирования инвестиционных ресурсов.
- •1) Определение общего объема необходимых инв. Ресурсов
- •2) Выбор эффективных методов финансирования
- •3) Обеспечение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов.
- •4) Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
- •Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Виды инвестиционных планов.
- •Бизнес-план инвестиционного проекта, его характеристика.
- •Портфель реальных инвестиционных проектов, его особенности и порядок формирования.
- •II. Финансовый анализ (анализ экон эфф-ти проекта)
- •2 Группа показателей - сложные (динамические) показатели, основанные на временной оценке денег:
- •III. Сопоставление результатов фин анализа с критериями отбора проектов в портфель
- •IV. Выбор инвест. Проекта с точки зрения бюджета предприятия
- •Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.
- •1)Осуществление проектов
- •7.2. Мониторинг портфеля
- •7.3. Текущая корректировка портфеля
- •7.4. Послеинвестиционный контроль
- •Портфель ценных бумаг предприятия. Общая характеристика этапов формирования и управления.
- •Особенности портфеля ценных бумаг, типы и цели портфельного инвестирования.
- •1) Выработка инвестиционной политики
- •2) Финансовый анализ
- •3) Формирование портфеля цб
- •4) Пересмотр портфеля
- •5) Оценка эффективности управления портфелем
- •Иностранные инвестиции: сущность, виды, роль в развитии экономики принимающей страны. Иностранные инвестиции в рф.
- •2. Виды иностранных инвестиций
- •Организационные формы привлечения иностранного капитала. Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов в рф.
- •Расчет и оценка источников финансирования капитальных вложений.
- •Цена банковского капитала
- •Цена корпоративных облигаций
- •Цена текущей задолженности
- •Цена акционерного капитала
- •Цена нераспределенной прибыли
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Простая норма прибыли (roi)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Период окупаемости (рр)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Чистый дисконтированный доход (npv)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя рентабельности инвестиций (показатель дисконтированной доходности инвестиций) (pi).
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Внутренняя норма доходности (irr)».
- •Метода расчета:
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Коэффициент по портфелю инвестиций».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Средневзвешенная цена капитала (wacc)».
Методика расчета и экономический смысл показателя «Простая норма прибыли (roi)».
Простые (статические)
Достоинства:
Простота
Быстрота расчетов
Иллюстративность
Недостатки:
Не учитывают концепцию временной стоимости денег (без учета дисконтирования)
Не учитывают всего срока жизни проекта
Не учитывается неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные периоды времени
Простая норма прибыли (ROI)
ROI (return on investments)
Pr – чистая прибыль за один период времени (обычно за год)
I – общий объем инвестиционных затрат
NB! Когда прибыль берется за ряд лет, то берется средняя прибыль (среднее арифметическое)
Экономический смысл: какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного интервала планирования.
Преимущества данного метода включают простоту расчетов. Кроме того, оценивается прибыльность проекта. Однако норма прибыли обладает существенными недостатками и также является достаточно грубым методом: не учитывается ценность будущих поступлений (как и в первом случае), существует большая зависимость от выбранной величины чистой прибыли, рассчитанная норма прибыли играет роль средней за весь период.
Методика расчета и экономический смысл показателя «Период окупаемости (рр)».
Срок окупаемости инвестиций (PP)
Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода
PP (payback period) – период окупаемости
I0 (investment) – первоначальные инвестиции
P- объем генерируемых проектом денежных средств, куда входят суммы прибыли и амортизации
Если доход распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом
При получении дробного числа, оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.
Простой срок окупаемости. РР = min N, при котором ∑CFn>=Iо, где N – продолжительность проекта, CFn – ср/год денежные потоки от проекта; Iо – первоначальное вложение капитала (инвестиции).
РР – это период от момента начала реализации проекта до того момента эксплуатации объекта.
Если доходы по проекту поступают равномерно, то срок окупаемости рассчитывается путем деления суммы инвестиций на среднегодовой доход. Если доходы по годам поступают неравномерно, то срок окупаемости определяется путем прямого подсчета числа лет, в течение которых сумма инвестиций будет возмещена накопленными чистой прибылью и амортизацией, т.е. доходами.
Срок окупаемости сравнивается со сроком проекта; срок проекта должен быть не меньше срока окупаемости.
Недостатки:
- не принимает во внимание поступления, возникающие после завершения срока окупаемости проекта. Этот недостаток отражает краткосрочную ориентацию показателя РР, поэтому при его использовании в качестве инструмента принятия решений отвергаются проекты, рассчитанные на длительный срок окупаемости, и принимаются проекты, обеспечивающие быстрый возврат вложенного капитала.
- игнорирует временной аспект стоимости денег
Достоинства:
- простой и понятный в расчетах показатель
- используется на предварительной стадии анализа и отбора проектов
- широко исп-ся для оценки проектов предприятий малого бизнеса
- срок окупаемости – индикатор риска проекта
помощью показателя периода окупаемости рассчитывается период, в течение которого предприятие будет работать «на себя», т.е. весь объем генерируемых проектом денежных средств, куда входят суммы чистой прибыли и амортизации, направляется на возврат первоначально инвестированного капитала.
Период окупаемости (PP) рассчитывается как отношение первоначальных инвестиций к чистому годовому потоку денежных средств от реализации инвестиционного проекта.
Расчет периода окупаемости может осуществляться также путем постепенного вычитания суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал (как правило, год) планирования из общего объема капитальных затрат. Интервал, в котором остаток обнуляется или становится отрицательным, и является тем самым периодом окупаемости. Если таковой результат не достигнут, значит срок окупаемости превышает срок жизни проекта. Так как полученный результат должен быть достаточно нагляден, о показатель срока окупаемости иногда используют как простой способ оценки риска инвестиций.