- •Инвестиции
- •Инвестиции, понятие и виды. Сбережения и инвестиции. Роль инвестиций в развитии экономики.
- •Инвестиционная деятельность, понятие. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности.
- •Капитальные вложения: понятие, состав и структура. Роль капитальных вложений в развитии экономики.
- •Состав и структура капитальных вложений в зависимости от формы собственности.
- •Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
- •1. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности:
- •2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
- •3. Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности, включая иностранных инвесторов, на фондовом рынке:
- •Инвестиционные проекты, понятие и виды. Жизненный цикл инвестиционного проекта, фазы и стадии его развития.
- •Инвестиционные проекты, сущность, виды, фазы жизненного цикла
- •Фазы жизненного цикла проекта
- •Инвестиционная стадия
- •Эксплуатационная стадия
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •Простые (статические)
- •2 Метода расчета:
- •4.Оценка бюджетной эффективности
- •Риски инвестиционных проектов: сущность, виды. Методы оценки инвестиционных рисков.
- •Статистический метод
- •Метод корректировки нормы дисконта
- •Метод анализа критических точек
- •Методы снижения рисков:
- •Финансовые инвестиции. Ценные бумаги как объекты инвестирования: сущность, характеристика.
- •Классификация ценных бумаг
- •Инвестиционные качества ценных бумаг.
- •Методы фундаментального анализа.
- •Риски инвестиций в ценные бумаги: понятие и оценка.
- •Источники финансирования капитальных вложений предприятий: состав, структура. Методы оптимизации структуры источников финансирования.
- •Сущность и классификация источников финансирования капитальных вложений.
- •Методы финансирования капитальных вложений: их общая характеристика. Сфера применения. Проектное финансирование: сущность и виды.
- •Лизинг как форма финансирования капитальных вложений. Виды лизинга, организация лизинговых операций.
- •Оперативный лизинг
- •Финансовый лизинг
- •Организация и финансирование инновационной деятельности предприятий.
- •Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.
- •Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.
- •1) С помощью набора показателей оценивается производственный потенциал отрасли и региона
- •2) С помощью набора показателей оценивается риск отрасли или региона (финансовый, экономический, криминальный и т.Д.)
- •Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности предприятий.
- •Инвестиционная стратегия предприятия: понятие, принципы и основные этапы разработки. Роль инвестиционной стратегии в развитии предприятия.
- •Инвестиционная стратегия предприятия, ее роль в эффективном управлении бизнесом.
- •Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
- •Определение общего периода формирования инв стратегии
- •II. Формирование стратегических целей инвест. Деят-ти
- •III. Обоснование стратегических направлений и форм инв. Деят-ти
- •V. Формирование инвестиционной политики
- •Стратегические цели инвестиционной деятельности, их характеристика.
- •Система целей инвест стратегии в зависимости от стадии жц
- •Стратегия формирования инвестиционных ресурсов.
- •1) Определение общего объема необходимых инв. Ресурсов
- •2) Выбор эффективных методов финансирования
- •3) Обеспечение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов.
- •4) Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
- •Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Виды инвестиционных планов.
- •Бизнес-план инвестиционного проекта, его характеристика.
- •Портфель реальных инвестиционных проектов, его особенности и порядок формирования.
- •II. Финансовый анализ (анализ экон эфф-ти проекта)
- •2 Группа показателей - сложные (динамические) показатели, основанные на временной оценке денег:
- •III. Сопоставление результатов фин анализа с критериями отбора проектов в портфель
- •IV. Выбор инвест. Проекта с точки зрения бюджета предприятия
- •Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.
- •1)Осуществление проектов
- •7.2. Мониторинг портфеля
- •7.3. Текущая корректировка портфеля
- •7.4. Послеинвестиционный контроль
- •Портфель ценных бумаг предприятия. Общая характеристика этапов формирования и управления.
- •Особенности портфеля ценных бумаг, типы и цели портфельного инвестирования.
- •1) Выработка инвестиционной политики
- •2) Финансовый анализ
- •3) Формирование портфеля цб
- •4) Пересмотр портфеля
- •5) Оценка эффективности управления портфелем
- •Иностранные инвестиции: сущность, виды, роль в развитии экономики принимающей страны. Иностранные инвестиции в рф.
- •2. Виды иностранных инвестиций
- •Организационные формы привлечения иностранного капитала. Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов в рф.
- •Расчет и оценка источников финансирования капитальных вложений.
- •Цена банковского капитала
- •Цена корпоративных облигаций
- •Цена текущей задолженности
- •Цена акционерного капитала
- •Цена нераспределенной прибыли
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Простая норма прибыли (roi)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Период окупаемости (рр)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Чистый дисконтированный доход (npv)».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя рентабельности инвестиций (показатель дисконтированной доходности инвестиций) (pi).
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Внутренняя норма доходности (irr)».
- •Метода расчета:
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Коэффициент по портфелю инвестиций».
- •Методика расчета и экономический смысл показателя «Средневзвешенная цена капитала (wacc)».
II. Финансовый анализ (анализ экон эфф-ти проекта)
Два подхода к финансовой оценке проектов:
- простой (бухгалтерский) простые показатели, основанные на бухгалтерских оценках. Долгосрочный финансовый успех определяется доходностью, а краткосрочный – ликвидностью.
- экономический
1) ARR – коэффициент эффективности инвестиций, или бухгалтерской нормы прибыли.
Для совокупных инвестиций: ARR = среднегодовая прибыль/первоначальные вложения*100%
Для инвестиций среднего значения: ARR = среднегодовая прибыль/среднее значение капиталовложений*100%
Недостатки:
- в качестве оценки доходности проекта используются не денежные потоки, а балансовая прибыль, размер которой искажает затраты на амортизацию, прибыль или убытки от продажи основных активов и т.д.
- исчисление прибыли как средней величины
Достоинства:
- широко используются на первоначальном этапе сравнения проектов
- используется для оценки проектов предприятий малого бизнеса, особенно, осуществляемых в течение одного года
2) ROI – коэффициент возврата на инвестицию
3) Простой срок окупаемости. РР а
2 Группа показателей - сложные (динамические) показатели, основанные на временной оценке денег:
1)Дисконтированный срок окупаемости (DPP). Методика расчета та же, что и простого срока окупаемости, но расчет ведется на дисконтированном потоке. Данный показатель также сравнивают со сроком проекта (он должен быть меньше, чем срок проекта); динамический срок окупаемости всегда выше, чем простой срок окупаемости, поэтому может возникнуть ситуация, когда простой срок окупаемости в пределах срока проекта, а динамический срок окупаемости выше срока проекта. Методические рекомендации: каждый инвестор самостоятельно определяет, на какой срок окупаемости ему ориентироваться.
2) Чистый дисконтированный доход (NPV)
3) Индекс рентабельности (PI)
4) Внутренняя норма доходности (IRR)
III. Сопоставление результатов фин анализа с критериями отбора проектов в портфель
Если в портфель объединяются независимые проекты, то противоречия между динамическими показателями не возникает, т.к. между динамическими показателями существует взаимосвязь:
NPV>0, ICC>CC, PI>1
NPV<0, IRR<CC, PI<1
NPV=0, IRR = CC, PI = 1
Если в портфель объединяются конкурирующие, альтернативные проекты, то могут возникнуть противоречия между динамическими показателями. В этом случае необходимо ранжировать проекты по степени их приоритетности и затем по определенному критерию отбирать в портфель.
IV. Выбор инвест. Проекта с точки зрения бюджета предприятия
I) Связан с отсутствием ограничений по объемам КВ - как по критерию NPV, так и по IRR.
II) Связан с наличием бюджетных ограничений - отбор проектов, обеспечивающих максимизацию суммарного NPV с использованием метода линейного программирования. - можно вычислить оптимальные решения, когда цель (максимизация NPV) должна быть достигнута при соблюдении определенных условий (например, в условиях нормирования капитала).
.4. Экспертиза отобранных инвестиционных - проверяется реальность приведенных в бизнес-плане основных показателей, связанных с объемом инвестиционных ресурсов, графиком инвестиционного потока и прогнозируемой суммой денежного потока на стадии эксплуатации (продажи) объекта.