8. Финансовые инвестиции. Ценные бумаги как объекты инвестирования: сущность, характеристика.

Финансовая инвестиция – вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы.

Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

К финансовым инвестициям относятся вложения:

-   в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;

-   иностранные валюты;

-   банковские депозиты;

-   объекты тезаврации.

Гражданский Кодекс РФ (часть 1):

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ).

К ценным бумагам относятся (ст. 143 ГК РФ):

• Государственная облигация

• Облигация

• Вексель

• Чек

• Депозитный и сберегательный сертификаты

• Банковская сберегательная книжка на предъявителя

• Коносамент

• Акция

• Приватизационные ценные бумаги и др.

Рынок ценных бумаг:

1. Первичный

• Продажа ценных бумаг эмитентами по единой цене. Цель эмитента – привлечение средств

2. Вторичный

• Рынок, на котором обращаются ценные бумаги, размещенные на первичном рынке по рыночной (курсовой) стоимости

Возможности выпуска ценных бумаг. Ценные бумаги могут выпускаться:

• В документарной и бездокументарной формах

• Именные и на предъявителя

Классификация ценных бумаг

Тип ценной бумаги	Вид ценной бумаги
Долевые ценные бумаги	Акция
Долговые ценные бумаги	Облигация Вексель, закладная, сберегательный и депозитный сертификаты и др.
Производные ценные бумаги (derivative)	Фьючерсный контракт Опцион, ADR,GDR, EDR и др.

ADR – американская депозитарная расписка (торгуются хорошо)

EDR – европейская депозитарная расписка

GDR – глобальные депозитарные расписка

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Виды акций:

• Обыкновенные – дивиденды выплачиваются только по решению собрания акционеров, дают право голоса

• Привилегированные (префакции) – не дают право голоса на собрании акционеров, но дают безусловное обязательство на получение дивидендов

АО может размещать обыкновенные и несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от УК.

Преимущества держателей обыкновенных акций:

• Возможность получения более высоких дивидендов в период эффективной работы общества

• Возможность участия в управлении АО через право голоса на собрании акционеров

• Возможность в разработке дивидендной политики

• Более высокая ликвидность на фондовом рынке

Недостатки:

• Нестабильность уровня доходов

• Потеря всего инвестированного капитала в случае банкротства или ликвидации АО

• Незащищены от инвестиционных рисков

Преимущества привилегированных акций:

• Возможность получения дивидендов в виде фиксированной суммы и независимо от результатов деятельности общества

• Преимущество при получении дохода при ликвидации общества

• Низкие инвестиционные риски

Недостатки:

• Уровень дивидендов может быть значительно ниже, чем по обыкновенным

• Отсутствие права в участии управлением компанией

• Значительно более низкий уровень ликвидности

• Как правило, нет корреляции с уровнем инфляции

Также акции можно разделить по особенностям регистрации (именные, предъявительские), по форме собственности (государственных предприятий, частных), по региональной принадлежности (акции резидентов, нерезидентов).

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закпреляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или много имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. (ФЗ «О РЦБ» №39-ФЗ от 22.04.1996)

В зависимости от выплаты процентного дохода выделяют 2 типа облигаций:

• Купонные облигации (с периодической выплатой %го дохода)

• Бескупонные (дисконтные) – доход получается за счет разницы между ценой погашения облигации и эмиссионной ценой и выплачивается при погашении облигации.

По видам эмитента:

• Государственные (более надежные)

• Негосударственные

• Государственные корпоративные

• Муниципальные

По региональной принадлежности:

• резидентов

• нерезидентов

По сроку обращения:

• долгосрочные

• среднесрочные

• краткосрочные

Также облигации могут быть с правом и без права отзыва с рынка.

По форме выплаты дохода – с плавающим купоном, купонные, бескупонные, индексируемые (купон и номинал облигации будет индексироваться в зависимости от определенных условий).

По методу периодического начисления дохода – раз в год, два раза, четыре раза и т.д.