2.2. Аналіз фінансової стійкості

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності з позиції довгострокової перспективи. Вона пов’язана, перш за все, з фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів та дебіторів.

Аналіз фінансової стійкості підприємства характеризується співвідношенням джерел фінансування.

Аналіз динаміки джерел фінансування проводиться за допомогою насткупних нижчеприведених коефіцієнтів.

Коефіцієнт фінансової автономії,що характеризує частку власних коштів підприємства в загальній сумі коштів, авансованих у його діяльність. Розрахунок коефіцієнта фінансової стійкості здійснюється по формулі:

, (2.12)

,

.

Коефіцієнтом, зворотним коефіцієнту фінансової автономії є коефіцієнт фінансової залежності. Добуток цих коефіцієнтів дорівнює 1. Коефіцієнт фінансової залежності розраховується по формулі:

, (2.13)

,

.

Наступний коефіцієнт, що буде використаний, служить для визначення капіталізації підприємства що аналізується - коефіцієнт фінансового ризику. По своєму економічному значенню він поєднує в собі два попередніх коефіцієнти і показує співвідношення залучених і власних коштів. Розрахунок цього показника здійснюється по формулі:

, (2.14)

,

.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного оборотного капіталу знаходиться в обороті, а яка капіталізована. Коефіцієнт повинний бути досить високим, щоб забезпечити гнучкість у використанні власних коштів підприємства. Формула розрахунку цього коефіцієнта має наступний вид:

, (2.15)

,

.

Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень показує, яка частина основних засобів і інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами.

, (2.16)

,

.

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів і коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел є коефіцієнтами структури довгострокових джерел фінансування. Ці два взаємозалежних коефіцієнти показують, яким буде фінансовий стан підприємства в майбутньому, тобто, чи зміниться залежність підприємства від зовнішніх інвесторів чи ні.

, (2.17)

,

.

, (2.18)

,

.

Таблиця 2.3

Розрахунок коефіцієнтів капіталізації і покриття

Показник		На початок звітнього періоду (за 2009 р.)	На кінець звітнього періоду (за 2010 р.)	Відхилення 2010р. до 2009 р. (+/-)
1		2	3	4
Коефіцієнт фінансової автономії		0,2290	0,4531	+0,2241
Коефіцієнт фінансової залежності		0,7710	0,5469	-0,2241
Коефіцієнт фінансового ризику		3,3673	1,2072	-2,1601
Коефіцієнт маневреності власного капіталу		0,3174	0,0156	-0,3018
			Продовження таблиці 2.3
1		2	3	4
Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень		0	0,0592	+0,0592
Коефіцієнт довгостро-кового залучення коштів		0	0,0611	+0,0611
Коефіцієнт фінансової автономії капіталізованих джерел		1	0,9389	-0,0611

Про фінансово автономний стан підприємства свідчать наступні показники: коефіцієнт фінансової автономії в поточному році підвищівся на 0,2241, на стількі ж знизився коефіцієнт фінансового ризику.

Однак підприємство відрізняється дуже різьким зниженням рівня маневреності власного капіталу. Це свідчить про зниження гнучкості використання власних коштів.

Ріст коефіцієнтів структури покриття довгострокових вкладень (з 0 до 0,0592) і коефіцієнта довгострокового залучення позикових засобів (до 0,0611) свідчить про збільшення частки фінансування капітальних вкладень за рахунок залучених джерел.

Про достатню частку власного капіталу в загальній сумі джерел фінансування свідчить те, що крефіцієнт фінансової автономії капіталізованих джерел є більшим за 0,6 (60%).