Розділ 2. Світові кризи

2.1. Причини та наслідки сучасної світової економічної кризи

Кінець вересня початок жовтня 2008 року видалися для української банківської системи та фондового ринку доволі багатими на події,що сколихнули нашу державу, а зокрема її населення досить потужноюхвилею паніки, котра своєю чергою підсилила їхній негативний ефект.А, власне, йдеться про світову фінансову кризу, відголоски якої врешті-решт дійшли і до українського ринку.То з чого ж все починалося і чи можна було спрогнозувати такий розвиток подій? Починалося все з іпотечної кризи у Сполучених Штатах Америки, а саме з появи “дешевих” грошей у зв’язку зізниженням Федеральною резервною системою США (ФРС) процентних ставок після теракту 11-го вересня 2001 року.Спростився доступ до кредитних ресурсів для позичальників, що раніше не могли одержати кредит (наприклад, безробітні). Фінансові продукти ускладнилися. Початок кризи поклав ринок облігацій по іпотечних позиках subprime-іпотеки, тобто позичальників з малими доходами і поганою кредитною історією.⁴ Під час іпотечного кредитування під заставу об’єкта нерухомості почали використовувати дочірні компанії спеціального призначення, що передаються сек’юритизовувані активи (SPV - від англ. special purposevehicle). Таких компаній могло бути 3-4.⁵ У тому, що іпотечна криза у США призвела до такого жалюгідного становища, винувата багато в чому ФРС. Наприкінці 2001 року вона істотно знизила ставку, після чого в 2002–2003 рр. почалося необґрунтоване збільшення кількості виданих іпотечних кредитів і, як результат, почала зростати вартість нерухомості.Вже 2004 року на ринках іпотечного кредитування США склалася неадекватна ситуація, але ФРС своїми діями продовжувала стимулювати ріст іпотеки.Щоб не знижувати темпи нарощування іпотечного кредитування, банки почали свідомо видавати кредити неплатоспроможним пози чальникам, орієнтуючись не на їхні доходи, а на динаміку вартості нерухомості. Починаючи з 2006 року, виникла проблема неякісних кредитів.⁴ Однак ФРС замість того, щоб монетарними методами загальмувати нарощування нестандартних позик, навмисне утримувала низьку вартість грошей з метою стимулювати високі темпи росту ВВП, чим спровокувала іпотечну кризу. Інвестори були дезінформовані про реальну вартість грошей. Наслідком стала низка банкрутств провідних американських банків, а зокрема ощадно-позикового банку Washington Mutual (WaMu) та банкрутство банку Lehman Brothers. Такий розвиток подій у США не міг не позначитися на економіці Європи. Тут своєю чергою зафіксовано нестачу ліквідності на ринку міжбанківських кредитів, зумовлену фінансовою кризою у США.Урядами європейських країн було розроблено план подолання світової фінансової кризи. В основу плану дій лягла британська модель.Прем’єр Великобританії Ґордон Браун закликав уряди країн об’єднаної Європи, що входять до Єврозони, піти за британським сценарієм порятунку національної фінансової системи. План британського уряду передбачає надання банкам, що опинилися на межі банкрутства, прямої фінансової допомоги в обмін на дольову участь держави в їхньому акціонерному капіталі за допомогою придбання частини привілейованих акцій.⁶ Скажімо, країни Бенілюксу здійснили часткову приватизацію найбільшого кредитно-фінансового інституту Нідерландів, Бельгії та Люксембургу – банку Fortis. Кожна з держав придбала по 49 відсотків акцій філіалів банку, що діють на її території. Загалом ця операція коштувала державам Бенілюксу 11 мільярдів 200 мільйонів євро. У повному обсязі наслідки світової фінансової кризи можна буде оцінити лише в 2009р. Крім того, експерти вважають, що ситуація в IV кварталі 2008 р. залишатиметься вкрай нестабільною.⁷