13.1Оценка эфф-ти и риска инв-ых пр-в

При реал-ии инвес-го пр-та, инвестор стремится оценить эфф-ть, критерием v явл-ся рент-ть. Проект считается выгодным, если его реал-ия покрывает все затраты (инв-ые и эксплуат-ые), обесп-ет необх-ую норму прибыли для участ-ов. Проект эфф-н, если рент-ть не ниже 30 %.

При оценке пр-а к расходам отн-ят капит-ые и тек-ие зат-ты, а к доходам — ВР. Расчет комм-ой эфф-ти проекта основ-ся, на движении ден-ых потоков. Что касается рисков инвес-го проекта, то любое начинание явл-ся риск-ым, т.к. дей-ет во внешней среде, v меняется. Риски инв-го проекта —возм-ть отклонения от намеченных целей, и оценить их - значит выявить все причины возник-ия, вер-ть наступ-я и послед-ия потенц-ых потерь. Сущ-ют кач-ая и колич-ая оценки рисков. Кач-ый анализ озн-ет выявление возм-ых рисков в соот-ии с класс-ей: макроэко-ие риски (общеэкон-ая ситуация в стране); соц-пол-ие риски (изм-ие пол-ой ситуации, закон-ва); фин-ые риски (движение фин-х потоков); маркет-ые риски (общая ситуация на рынке); произ-ые риски (строит-монт-ые работы); деловые риски (взаимоотн-я с партн-ми); опер-ые риски (ошб. в упр-ии и контроле); риски события (форс-мажор).

В процессе анализа руков-ся правилами: выделять простые риски, учитывать зав-ые и незав-ые риски, понимать, какие риски явл-ся устранимыми, и - неустранимыми. Для анализа причины возможных рисков необ-мо собрать большую инфо из разных источников: фин-ой отч-ти, маркет-ых иссл-ний, схем орг-управл-ой структуры и др. Разработать систему мер по нейтрал-и и мин-и рисков: создание резервов на непредвид-ые расходы; проведение марк-ых иссл-ий, v позволяют приблизить прогноз объемов и цен продаж к реальности; страх-е; вкл-е в договоры с контрагентами доп-х условий, v позволяют переложить риск на др. лиц или распределить его.

При провед-и кач-о анализа лучшим считают метод экспертных оценок, испол-ый группой экспертов. Они изучают доступную инфо о проекте, внешней среде, а затем составляют перечень рисков и осущ-ют их ранж-ие по вер-ти проявления и величине возможного ущерба. Кол-ый анализ рисков выражается в формализации рез-ов кач-го анализа и опред-и степени общего риска проекта. Испол-ют 2 метода: анализ чувс-ти и анализ сценариев. Анализ чувст-ти закл-ся в поочередном изм-ии значений опред-ых проект-х перем-ых и проверки влияния на рез-ты проекта. В итоге выявляют важные факторы риска проекта. В случае сцен-го подхода значения нескол-х проект-х перем-ых варьир-ся, в рез-те чего удается создать альт-ный вар-нт пр-та. Разраб-ют 3 сцен-я пр-та: оптим-ий, песс-ий, наиболее вероя-й. Пр-т принимают, если рез-ты 3 сцен-ев полож-ны, и отвергают, если они отриц-ны. В др. случаях необ-мо провести доработку пр-та. Оцен-ть риски необх-мо пост-но -на этапе разработки, в процессе реал-ии, отслеживая возник-ие новых и отсеивая те, v уже не угрожают проекту.

13.2 Эко-ая сущность и виды инв-й. Инв-ый процесс. Участники инв-го пр-са. Типы инвес-в

Инвестиции – ДС, ц.б., иное имущество, в т.ч. имущ-ые права, иные права, имеющие ден-ую оценку, вкладываемые в объекты предприн-ой и (или) иной дея-ти в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”. По признаку целевого назначения будущих объектов –

на производ-ое строит-во; на строит-во кул-о-бытовых учр-ий; на строит-тво админ-ых зданий; на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов –

- на новое строит-во; на расш-ие и реконструкцию действующих п/п; на техн-ое перевооружение; по источникам финансирования – центр-ые; децентр-ые; по направ-ю испол-ия – произв-ые; непроиз-ые.

Инвес-ый процесс - специфичный для опр-ой инвес-ой среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществ-ый с/ц получения управляемого инвес-го дохода посредством инвест-ия. В инвест-ом процессе участвуют физ. и юр. лица: 1. инвесторы (физ. и юр. лица, осущ-ие вложение ден-ых и др. ср-в в инвестиции органы, уполномоченные управлять мун-ым имуществом; граждане, в т.ч. иност-ые граждане; п/п и др. юр. лица, в т.ч. иност-ые юр. лица, гос-ва и междун-ые орг-и); 2. заказчики (юр. и физ. лица, уполн-ые инвестором осущ-ять реал-ию инв-ого проекта); 3. пользователи объектов инв-ой деят-ти (инвесторы или др.физ. и юр. лица, гос-ые и мун-ные органы, инос-ые гос-а и междунар-ые орг-ии, для v создается объект инв-ой деят-ти); 4. поставщики, банк-ие, страх-ые и др. посредн-ие орг-ии, инв-ые биржи и др. участники инв-го процесса. К инвесторам относят юр. или физ. лицо, v вкладывает соб-ые, заем-е или прив-е ср-а в объекты хозяй-ой, интелл-ой и иной дея-ти.

Выделяют типов инвесторов: консерв-ый, умеренно-агрессивный, агрес-ый, нерациональный. В основе данной класс-ии лежит псих-ая склонность к инвестированию.

1) Для консерв-го инвестора характерна низкая степень риска при невысоком, но надежном уровне дохода. цель - защита от инфляции.

2) Умеренно-агрес-ый тип инвестора характер-ся умеренной степенью риска. Он ориентируется на длительное вложение капитала и устойчивый рост. В портфеле преобладают ц.б. крупных и средних, но достаточно надежных и длительно работающих на рынке компаний.

3) Агресс-ый инвестор предпочитает вкладывать ср-а в объекты с высокой степенью риска, но сулящие большую прибыль (доход). В его инвес-ом портфеле преимущественно высокодоходные ц.б. венчурных компаний, сравн-но небольших п/п.

4) Нерациональные инвесторы - те, кто не имеет четких целей и осущ-ет бессистемный подбор ц.б.