Капитал
Обычно заемные средства привлекаются компанией только для финансирования сезонного кассового разрыва в небольших объемах для пополнения оборотных средств. Однако для освоения новых грузопотоков необходима покупка новых судов. ОАО «Волжское пароходство» обладает собственными денежными средствами для оплаты половины стоимости судов, а именно 28 миллионов 500 тысяч долларов США. Помимо этого, компания сама несет расхода на организацию и обеспечение работы приобретаемого флота.
Инвестиционный проект рассчитывается на 5 лет, при этом приобретение 3 судов планируется в самом начале реализации проекта. Получаемый чистый доход планируется направить на поддержание и расширении деятельности компании на новом для нее грузопотоке.
Производственный план
Произведем расчет времени рейса, числа рейсов каждого типоразмера судна за год и его годовой провозной способности по формулам:
Расчет времени рейса, числа рейсов каждого типоразмера судна за год и его годовой провозной способности:
- ходовое время рейса:
,
(1)
где
,
- расстояние, пройденное судном в грузу
и балласте;
- среднесуточная
эксплуатационная скорость судна
- стояночное время рейса:
,
(2)
где
- загрузка судна;
,
- валовая норма погрузки и выгрузки
соответственно;
- время рейса:
(3)
- число рейсов, выполняемых судном за эксплуатационный период
,
(4)
где
-
эксплуатационный период судна;
- провозная способность судна за год:
(5)
- число судов, необходимое для освоения заданного грузопотока:
(6)
Panamax новое:
(сут);
(сут) ;
tp = 25,76+20,82=46,57 (сут);
(рейсов);
ΣQ = 55000 * 7 = 385000 (т);
(судна)
Panamax 5 лет:
(сут);
(сут) ;
tp = 26,56+20,82=48,24 (сут);
(рейсов);
ΣQ = 55000 * 7 = 385000 (т);
(судна)
Panamax 10 лет:
(сут);
(сут) ;
tp = 27,42+20,82=48,24 (сут);
(рейсов);
ΣQ = 55000 * 7 = 385000 (т);
(судна)
Handymax новое:
(сут);
(сут) ;
tp = 25,76+16,46=42,21 (сут);
(рейсов);
ΣQ = 36000 * 8 = 288000 (т);
(судна).
Handymax 5 лет:
(сут) ;
tp = 26,56+16,46=43,02(сут);
(рейсов);
ΣQ = 36000 * 8 = 288000 (т);
(судна)
Handymax 10 лет:
(сут);
(сут) ;
tp = 27,42+16,46=43,88 (сут);
(рейсов);
ΣQ = 36000 * 8 = 288000 (т);
(судна)
Таблица 2. - Эксплуатационные показатели работы судов
Показатели |
Варианты инвестиционного проекта |
||||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
||||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
||
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
||
tx |
25,76 |
26,56 |
27,42 |
25,76 |
26,56 |
27,42 |
|
tст |
20,82 |
20,82 |
20,82 |
16,46 |
16,46 |
16,46 |
|
|
46,57 |
47,38 |
48,24 |
42,21 |
43,02 |
43,88 |
|
|
7,00 |
7,00 |
7,00 |
8,00 |
8,00 |
8,00 |
|
|
385000,00 |
385000,00 |
385000,00 |
288000,00 |
288000,00 |
288000,00 |
|
|
3 |
3 |
3 |
4 |
4 |
4 |
|
Далее произведем расчет экономических показателей: доходов, расходов, прибыли. Все показатели рассчитываются в американских долларах.
Доходы за рейс
- gross
freight
при работе по рейсовому чартеру
определяются произведением фрахтовой
ставки
на загрузку судна
за вычетом брокерской комиссии; при
этом процент брокерской комиссии для
угля – 3,8%.
Рейсовые
(эксплуатационные) расходы
- voyage
costs
определены заданием, включают оплату
топлива и смазки, судовые сборы в
иностранных и российских портах,
агентское вознаграждение и пр.
Операционные
расходы
- operating
(running)
costs
включают затраты на содержание экипажа,
технические расходы по поддержанию
судна в надлежащем эксплуатационном
состоянии с учетом материально-технического
снабжения, расходы по осуществлению
связи, расходы по страхованию судов, а
также косвенные расходы (административные
и обще управленческие). Задаются суточные
операционные расходы; за рейс их величина
определяется умножением суточных
расходов на продолжительность рейса.
Определим доходы,
эксплуатационные и операционные расходы
от работы одного судна за год умножением
их величин за рейс на количество рейсов
и эти же показатели для флота в целом
как произведение годовых значений на
расчетное число судов. Показатели
рассчитываются для каждого года
проектного периода с учетом индексов
изменения этих величин.
Рассчитывается
чистый доход (прибыль) за рейс (
),
за год от работы одного судна (
),
за год от работы расчетного числа судов
(
)
по формулам:
(7)
(8)
,
(9)
где
,
- доходы (выручка) одного судна и группы
судов за год соответственно;
,
- эксплуатационные расходы одного судна
и группы судов за год соответственно;
,
- операционные расходы одного судна и
группы судов за год соответственно;
Величина
должна
быть достаточной для того, чтобы компания
имела возможность ежегодно возвращать
оговоренную долю кредита (installment)
и банковский процент (interest),
а также могла обеспечить возврат
собственных инвестиций и получить
прибыль за время реализации проекта.
Panamax новое:
GFv = 37,8*55000-37,8*55000*0,038= 1999998,00(ам. долл.);
VCv = 375000,00 (ам. долл.);
OCv = 4510*46,57 = 210046,70(ам.долл.);
CF v = 1999998,00 –375000 – 210046,70= 1414951,30 (ам.долл.);
GFy = 1999998 *7= 13999986,00 (ам.долл.);
VCy = 375000*7= 2625000,00 (ам. долл.);
OCy = 210046,7*7 =1470326,91 (ам.долл.);
CF y = 13999986,00–2625000,00 – 1470326,91 =9904659,09 (ам.долл.);
GFys = 13999986*3= 41999958,00(ам.долл.)
VCys = 2625000 *3= 7875000,00 (ам. долл.);
OCys = 140326,91 *3= 4410980,73 (ам.долл.);
CF ys = 9904659,09–7875000 – 4410980,73 = 29713977,27(ам.долл.);
В таблице 4 введены следующие индексы:
v – за рейс;
Y – по одному судну за год;
Таблица 3. - Экономические показатели работы судов за 1 год проекта (в тыс. дол.)
Показате ли |
Варианты инвестиционного проекта |
|||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
|||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
|
|
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
|
1999998,00 |
1999998,00 |
1999998,00 |
1333332,00 |
1333332,00 |
1333332,00 |
|
375000,00 |
385000,00 |
392000,00 |
234000,00 |
239000,00 |
243000,00 |
|
210046,70 |
216519,62 |
222606,03 |
148173,66 |
154010,32 |
160149,22 |
|
1414951,30 |
1398478,38 |
1385391,97 |
951158,34 |
940321,68 |
930182,78 |
|
13999986,00 |
13999986,00 |
13999986,00 |
10666656,00 |
10666656,00 |
10666656,00 |
|
2625000,00 |
2695000,00 |
2744000,00 |
1872000,00 |
1912000,00 |
1944000,00 |
|
1470326,91 |
1515637,33 |
1558242,24 |
1185389,30 |
1232082,57 |
1281193,73 |
CFv |
9904659,09 |
9789348,67 |
9697743,76 |
7609266,70 |
7522573,43 |
7441462,27 |
|
41999958,00 |
41999958,00 |
41999958,00 |
42666624,00 |
42666624,00 |
42666624,00 |
|
7875000,00 |
8085000,00 |
8232000,00 |
7488000,00 |
7648000,00 |
7776000,00 |
|
4410980,73 |
4546911,98 |
4674726,72 |
4741557,19 |
4928330,29 |
5124774,93 |
|
29713977,27 |
29368046,02 |
29093231,28 |
30437066,81 |
30090293,71 |
29765849,07 |
Таблица 4. - Экономические показатели работы судов за 2 год проекта (в тыс. дол.)
Показате ли |
Варианты инвестиционного проекта |
||||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
||||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
||
|
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
|
|
2239997,76 |
2239997,76 |
2133331,20 |
1493331,84 |
1450665,22 |
1450665,22 |
|
|
390000,00 |
400400,00 |
407680,00 |
243360,00 |
248560,00 |
252720,00 |
|
|
214247,64 |
220850,01 |
227058,16 |
151137,14 |
157090,53 |
163352,20 |
|
|
1635750,12 |
1618747,75 |
1498593,04 |
1098834,70 |
1045014,69 |
1034593,02 |
|
|
15679984,32 |
15679984,32 |
14933318,40 |
11946654,72 |
11605321,73 |
11605321,73 |
|
|
2730000,00 |
2802800,00 |
2853760,00 |
1946880,00 |
1988480,00 |
2021760,00 |
|
|
1499733,45 |
1545950,07 |
1589407,09 |
1209097,08 |
1256724,22 |
1306817,61 |
|
CFv |
11450250,87 |
11331234,25 |
10490151,31 |
8790677,64 |
8360117,51 |
8276744,12 |
|
|
47039952,96 |
47039952,96 |
44799955,20 |
47786618,88 |
46421286,91 |
46421286,91 |
|
|
8190000,00 |
8408400,00 |
8561280,00 |
7787520,00 |
7953920,00 |
8087040,00 |
|
|
4499200,34 |
4637850,22 |
4768221,26 |
4836388,34 |
5026896,89 |
5227270,43 |
|
|
34350752,62 |
33993702,74 |
31470453,94 |
35162710,54 |
33440470,02 |
33106976,48 |
|
Таблица 5. - Экономические показатели работы судов за 3 год проекта (в тыс. дол.)
Показате ли |
Варианты инвестиционного проекта |
||||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
||||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
||
|
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
|
|
2463997,54 |
2346664,32 |
2346664,32 |
1642665,02 |
1595731,74 |
1595731,74 |
|
|
425100,00 |
436436,00 |
444371,20 |
265262,40 |
270930,40 |
275464,80 |
|
|
227102,49 |
234101,01 |
240681,64 |
160205,36 |
166515,96 |
173153,33 |
|
|
1811795,04 |
1676127,31 |
1661611,48 |
1217197,26 |
1158285,38 |
1147113,60 |
|
|
17247982,75 |
16426650,24 |
16426650,24 |
13141320,19 |
12765853,90 |
12765853,90 |
|
|
2975700,00 |
3055052,00 |
3110598,40 |
2122099,20 |
2167443,20 |
2203718,40 |
|
|
1589717,45 |
1638707,08 |
1684771,51 |
1281642,91 |
1332127,68 |
1385226,66 |
|
CFv |
12682565,30 |
11732891,16 |
11631280,33 |
9737578,08 |
9266283,02 |
9176908,84 |
|
|
51743948,26 |
49279950,72 |
49279950,72 |
52565280,77 |
51063415,60 |
51063415,60 |
|
|
8927100,00 |
9165156,00 |
9331795,20 |
8488396,80 |
8669772,80 |
8814873,60 |
|
|
4769152,36 |
4916121,23 |
5054314,53 |
5126571,64 |
5328510,70 |
5540906,66 |
|
|
38047695,89 |
35198673,49 |
34893840,99 |
38950312,33 |
37065132,10 |
36707635,35 |
|
Таблица 6. - Экономические показатели работы судов за 4 год проекта (в тыс. дол.)
Показате ли |
Варианты инвестиционного проекта |
||||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
||||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
||
|
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
|
|
2611837,39 |
2487464,18 |
2487464,18 |
1741224,93 |
1691475,64 |
1691475,64 |
|
|
433602,00 |
445164,72 |
453258,62 |
270567,65 |
276349,01 |
280974,10 |
|
|
233915,57 |
241124,04 |
247902,09 |
165011,52 |
171511,44 |
178347,93 |
|
|
1944319,82 |
1801175,42 |
1786303,46 |
1305645,75 |
1243615,20 |
1232153,61 |
|
|
18282861,72 |
17412249,25 |
17412249,25 |
13929799,40 |
13531805,13 |
13531805,13 |
|
|
3035214,00 |
3116153,04 |
3172810,37 |
2164541,18 |
2210792,06 |
2247792,77 |
|
|
1637408,98 |
1687868,29 |
1735314,66 |
1320092,20 |
1372091,51 |
1426783,46 |
|
CFv |
13610238,74 |
12608227,92 |
12504124,23 |
10445166,02 |
9948921,56 |
9857228,90 |
|
|
54848585,15 |
52236747,76 |
52236747,76 |
55719197,61 |
54127220,54 |
54127220,54 |
|
|
9105642,00 |
9348459,12 |
9518431,10 |
8658164,74 |
8843168,26 |
8991171,07 |
|
|
4912226,94 |
5063604,87 |
5205943,97 |
5280368,79 |
5488366,03 |
5707133,85 |
|
|
40830716,22 |
37824683,77 |
37512372,69 |
41780664,09 |
39795686,26 |
39428915,61 |
|
Таблица 7. - Экономические показатели работы судов за 5 год проекта (в тыс. дол.)
Показате ли |
Варианты инвестиционного проекта |
||||||
PANAMAX, Dw = 60 тыс. т |
HANDYMAX, Dw = 40 тыс. т |
||||||
Новое |
5 лет |
10 лет |
Новое |
5 лет |
10 лет |
||
|
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
|
|
2846902,75 |
2711335,96 |
2711335,96 |
1897935,17 |
1843708,45 |
1843708,45 |
|
|
450946,08 |
462971,31 |
471388,97 |
281390,35 |
287402,97 |
292213,06 |
|
|
252628,81 |
260413,96 |
267734,26 |
178212,45 |
185232,35 |
192615,77 |
|
|
2143327,86 |
1987950,68 |
1972212,73 |
1438332,37 |
1371073,13 |
1358879,62 |
|
|
19928319,27 |
18979351,69 |
18979351,69 |
15183481,35 |
14749667,60 |
14749667,60 |
|
|
3156622,56 |
3240799,16 |
3299722,78 |
2251122,83 |
2299223,75 |
2337704,48 |
|
|
1768401,70 |
1822897,75 |
1874139,83 |
1425699,57 |
1481858,83 |
1540926,14 |
|
CFv |
15003295,01 |
13915654,77 |
13805489,08 |
11506658,95 |
10968585,02 |
10871036,98 |
|
|
59784957,81 |
56938055,06 |
56938055,06 |
60733925,40 |
58998670,39 |
58998670,39 |
|
|
9469867,68 |
9722397,48 |
9899168,35 |
9004491,33 |
9196894,99 |
9350817,91 |
|
|
5305205,09 |
5468693,26 |
5622419,49 |
5702798,29 |
5927435,31 |
6163704,56 |
|
|
45009885,04 |
41746964,32 |
41416467,23 |
46026635,78 |
43874340,09 |
43484147,91 |
|