хідний для створення та діяльності перукарні, пункту чистки взуття або невеличкої крамнички подарунків, не настільки великий, і в цьому випадку не треба організо­вувати корпорацію. Всупереч цьому, якщо мова йде про передові технології та про значний обсяг грошових ресурсів для бізнесу, у багатьох галузях виробництва стає гострим питання про створення корпорації. Наприклад, у більшості галузей обробної промисловості - автомобільній, сталеливарній, виробництві металевих конструкцій, електрообладнання, домашніх електропобутових приладів тощо - вельми значними є потреби у грошових ресурсах для інвестицій у головні та оборотні фонди. За цих обставин немає іншого вибору. Організовувати корпорацію необхідно - існування фірми передбачає поєднання зусиль.

Exercise 13

Text 10

The regulation of potentially competitive industries has given rise to the legal cartel the­ory of regulation. In the place of socially minded officials forcing regulation upon natural monopolies to protect consumers, this view envisions practical politicians as supplying the ‘service’ of regulation to firms which want to be regulated! Regulation is desired because it constitutes, in effect, a kind of legal cartel which can be highly profitable to the regulated firms. Specifically, the regulatory commission performs such functions as dividing up the market (for example, the Civil Aeronautics Board, prior to deregulation, assigning routes to specific airlines) and restricting potential competition by enlarging the cartel (for example, adding the trucking industry to the ICC’s domain). While private cartels tend to be unstable and subject to breakdown, the special attraction of a government-sponsored cartel under the guise of regulation is that it tends to be enduring. In short, the legal cartel theory of regulation suggests that regulation results from rent-seeking activities.

Proponents of the legal cartel theory of regulation call attention to the fact that the Interstate Commerce Act was supported by the railroads and that the trucking and airline industries both supported the extension of regulation to their industries on the grounds that unregulated competition was severe and destructive. Proponents also point to occu­pational licensing as the labor market manifestation of their theory. Certain occupational groups - barbers, interior designers, or dieticians - demand licensure on the ground that it is necessary to protect the public from charlatans and quacks, but the real reason may be to limit occupational entry so that practitioners may receive monopoly incomes.

Unit 2.2. Monopolies and mergers text 1

Монополія пов’язана із існуванням єдиного постачальника товара чи послуги. При такому типі ринку відсутня конкуренція - тобто немає конкурентів. Зразки Монополії можна знайти на ринках електрики, залізничного транспорту та пошто­вих послуг. Усе це здійснюється державними галузями, що мають монопольну владу. Теоретично, монополія означає, що є тільки один постачальник певного това­

339

ру або послуги. Монополіст здійснює постачання для всього ринку. Таким чином, монополіст не повинен турбуватися про ціни, що їх призначають конкуренти, тому що конкуренція тут відсутня. Монополія вільна призначати або ціну на свій про­дукт, або кількість продукту, яку вона хоче продати.

Уряд може надавати фірмі монопольної влади шляхом заборони вступу до га­лузі для інших фірм. Більшість націоналізованих галузей є законними монополі­ями. Закон може також надавати власникам патентів виняткове право на поста­чання продуктів, що вони запатентували.

Запекла конкуренція витисне з галузі слабкіші та менш ефективні фірми. На­прикінці, можливо, одна фірма домінуватиме в цілій галузі.

Коли галузь складається з кількох порівняно великих фірм, серія злиттів та по­глинань приведуть до появи монополії.

Картель утворюється, коли окремі фірми у галузі укладають угоду про обмежен­ня випуску своєї продукції до певних узгоджених обсягів, та про призначення за­гальної ціни. Організація країн-постачальників нафти (ОПЕК) є формою картелю, як і Управління системою збуту молочної продукції у Великій Британії.

Там, де рентабельні родовища певних корисних копалин зосереджені в окремих регіонах, власники таких родовищ матимуть значну монопольну владу. Такою є спра­ва із родовищами золота у Південній Африці.

Exercise 1А. 1-G, 2-D, 3-В, 4-І, 5-С, 6-Н, 7-А, 8-J, 9-Е, 10-F.

Exercise 1В.

1. монополія; 2. призначати загальну ціну; 3. поглинання; 4. монополіст; 5. винят­кове право на постачання; 6. укласти угоду; 7. відсутність конкуренції; 8. витиска­ти фірму з галузі; 9. рентабельне родовище; 10. злиття; 11. мати монопольну владу;

11. єдиний постачальник товару чи послуги; 13. конкурент; 14. запекла конкуренція;

15. обмежити випуск своєї продукції до певних узгоджених обсягів; 16. картель; 17. домінувати в цілій галузі; 18. запатентувати продукт; 19. надавати фірмі моно­польної влади; 20. законна монополія; 21. власники патентів; 22. заборонити вступ до галузі для інших фірм; 23. призначати ціну; 24. ціни, що їх призначають конку­ренти; 25. здійснювати постачання для всього ринку; 26. державні галузі; 27. ринок електрики; 28. тип ринку.

Exercise 1C.

1. merger; 2. to make an agreement; 3. monopolist; 4. competitor; 5. legal monopoly;

5. cartel; 7. to make it illegal for other firms to enter the industry; 8. sole right to supply; 9. to grant monopoly powers; 10. to restrict the outputs to some agreed amounts; 11. to dominate a whole industry; 12. monopoly; 13. sole supplier of a good or service; 14. work­able deposit; 15. to have monopoly powers; 16. fierce competition; 17. to charge a common price; 18. to set the price; 19. an absence of competition; 20. to patent a product; 21. take­over; 22. prices charged by competitors; 23. to drive a firm out of an industry; 24. market for electricity; 25. holders of patents; 26. publicly-owned industries.

340

Exercise 2A. 1-D, 2-G, 3-H, 4-F, 5-А, 6-І, 7-B, 8-C, 9-Е.

Exercise 2B.

1. поєднуватися; 2. ставати багатшим; 3. досягти успіху; 4. підприємства, вартість яких занижується; 5. поглинати нові ринки; 6. воєнна промисловість; 7. вісімдеся- тимільярдна справа; 8. інвестиційні банкіри; 9. теперішній бум злиттів; 10. біржові оцінки; 11. набувати вартості; 12. розсудливий начальник; 13. якщо гра на фондовій біржі триватиме; 14. зливатися; 15. витрати на дослідження, що стрімко зростають;

15. процвітати; 17. величезні компанії; 18. великі акціонери; 19. збігатися із; 20. о- сновні ринки; 21. зниження цін на товари; 22. поновлене спонукання; 23. зазнавати невдачі; 24. бізнес-гуру; 25. консультанти з питань управління; 26. із метою захисту;

27. звуження ринків; 28. надлишкова виробнича потужність; 29. старші менеджери;

30. компанія-покупець.

Exercise 2С.

1. stockmarket valuations; 2. to merge; 3. the defense industry; 4. to prosper; 5. if the stockmarket continues to fizz; 6. falling commodity prices; 7. to succeed; 8. substantial shareholders; 9. to add value; 10. soaring costs of research; 11. undervalued businesses;

11. to fail; 13. key markets; 14. business gurus; 15. to join together; 16. defensive; 17. to be aligned with; 18. investment bankers; 19. senior managers; 20. huge companies; 21. to grab new markets; 22. management consultants; 23. the current bout of mergers; 24. re­newed urge; 25. buyer; 26. to end up richer; 27. contracting markets; 28. prudent boss; 29. excess capacity.

Exercise ЗА. 1-F, 2-Е, 3-G, 4-B, 5-D, 6-А, 7-C.

Exercise 3B.

1. головний чинник монополії; 2. купувати товари іноземного виробництва; 3. по­глинати малі компанії; 4. задушити вільну конкуренцію; 5. увійти у таємну змову з конкурентами; 6. контроль над основними галузями промисловості; 7. купувати про­дукцію; 8. найвпливовіші корпорації; 9. накопичувати величезні капітали; 10. зне­силення вітчизняної конкурентної боротьби; 11. олігополія; 12. гіганти; 13. підви­щувати ціни; 14. скуповування акцій; 15. поєднати зусилля; 16. на вільному ринку;

15. контролювати ціни; 18. змушувати покупців платити вищу ціну, ніж раніше;

19. виробництво сталі; 20. виробництво автомобілів.

Exercise ЗС.

1. to absorb smaller companies; 2. major corporations; 3. to collude with competitors;

4. breakdown of domestic competition; 5. to purchase products; 6. to buy goods from for- ^eign producers; 7. to raise prices; 8. to combine; 9. oligopoly; 10. on the open market;

11. control of basic industries; 12. steel-producing industry; 13. to control prices; 14. chief 'nstrument of monopoly; 15. stock purchases; 16. automotive industry; 17. to inhibit genu- me competition; 18. to raise vast amounts of capital; 19. giants.

341

Exercise 4A. 1-F, 2-Е, 3-D, 4-C, 5-B, 6-А.

Exercise 4B.

1. єдиний виробник; 2. унікальний; 3. предмет розкоші; 4. широка реклама; 5. га­лузь, до якої входить одна фірма; 6. збільшити попит на продукт; 7. абсолютна моно­полія; 8. чиста монополія; 9. значення; 10. близькі замінники; 11. єдиний надавач по­слуги; 12. продукт монополії; 13. діяльність щодо стимулювання збуту; 14. монополі­зований продукт; 15. займатися; 16. прийнятна альтернатива; 17. чистий монополіст.

Exercise 4С.

1. extensive advertising; 2. to increase the demand for the product; 3. unique; 4. impli­cations; 5. sole supplier of a service; 6. monopolized product; 7. one-firm industry; 8. pure monopolist; 9. absolute monopoly; 10. pure monopoly; 11. sole producer; 12. to engage in;

11. close substitutes; 14. luxury good; 15. reasonable alternative; 16. sales promotion.

Exercise 5.

1. take-over; 2. legal monopoly; 3. the sole right to supply; 4. workable deposit;

4. merger; 6. to patent a product; 7. to dominate a whole industry; 8. to restrict the outputs to some agreed amounts; 9. to charge a common price; 10. competitor; 11. fierce competi­tion; 12. to drive a firm out of an industry; 13. sole supplier of a good or service; 14. market for electricity; 15. to make an agreement; 16. to grant monopoly powers; 17. holders of patents; 18. monopolist; 19. publicly-owned industries; 20. defense industry; 21. stock- market valuations; 22. if the stockmarket continues to fizz; 23. current bout of mergers;

22. soaring costs of research; 25. investment bankers; 26. substantial shareholders; 27. key markets; 28. business gurus; 29. to join together; 30. to be aligned with; 31. management consultants; 32. contracting markets; 33. to add value; 34. falling commodity prices; 35. to grab new markets; 36. excess capacity; 37. to absorb smaller companies; 38. oligopoly; 39. control of basic industries; 40. to collude with competitors; 41. stock purchases; 42. to raise vast amounts of capital; 43. on the open market; 44. to inhibit genuine competition; 45. extensive advertising; 46. absolute monopoly; 47. pure monopolist; 48. close substi­tutes; 49. sales promotion; 50. monopolized product.

Exercise 6.

1. злиття; 2. домінувати в цілій галузі; 3. запекла конкуренція; 4. обмежити випуск своєї продукції до певних узгоджених обсягів; 5. виняткове право на постачання;

4. витискати фірму з галузі; 7. єдиний постачальник товару чи послуги; 8. укласти угоду; 9. призначати загальну ціну; 10. ринок електрики; 11. поглинання; 12. влас­ники патентів; 13. рентабельне родовище; 14. конкурент; 15. державні галузі; 16. за­конна монополія; 17. надавати монопольної влади; 18. біржові оцінки; 19. теперіш­ній бум злиттів; 20. запатентувати продукт; 21. інвестиційні банкіри; 22. воєнна промисловість; 23. основні ринки; 24. монополіст; 25. великі акціонери; 26. витрати на дослідження, що стрімко зростають; 27. якщо гра на фондовій біржі триватиме;

27. збігатися із; 29. зниження цін на товари; 30. надлишкова виробнича потужність,

342

30. звуження ринків; 32. олігополія; 33. бізнес-гуру; 34. консультанти з питань управ­ління; 35. поглинати нові ринки; 36. увійти у таємну змову з суперниками; 37. поєд­нуватися; 38. скуповування акцій; 39. прийнятна альтернатива; 40. набувати вартос­ті; 41. контроль над основними галузями промисловості; 42. задушити вільну конку­ренцію; 43. поглинати малі компанії; 44. чиста монополія; 45. галузь, до якої входить одна фірма; 46. широка реклама; 47. значення; 48. накопичувати величезні капітали;

49. на вільному ринку.

Exercise 7. (A) Fill in:

1. joining; 2. deal; 3. stockmarket; 4. fizz; 5. urge; 6. merge; 7. gurus; 8. consultants;

8. investment; 10. value; 11. richer; 12. buyer; 13. prudent; 14. succeed; 15. fail; 16. merg­ers; 17. valuations; 18. markets; 19. undervalued; 20. defensive; 21. contracting; 22. in­dustry; 23. commodity; 24. excess; 25. markets; 26. soaring; 27. research; 28. prosper;

27. managers; 30. substantial; 31. aligned.

TEXT 2A (B) Translate:

Діставайте англійські шпильки та нитки для шиття: компанії поєднуються як ніко­ли раніше. Минулого року злиття принесли на 50 % більше коштів, ніж у 1997 році, та більш ніж удвічі більше коштів за 1996 рік. Рік закінчився крещендо вісімдесяти- мільярдної справи Ексон-мобіл. Цього року, якщо гра на фондовій біржі триватиме, ми можемо стати свідками першого злиття на сто мільярдів.

Дурниці, звичайно; проте є одна важлива дивна річ стосовно цього поновленого бажання до злиття. Неодноразові аналізи бізнес-гуру, консультантів з питань управ­ління та інвестиційних банкірів демонструють однакові висновки: у середньому, менше половини усіх злиттів набувають вартості. Власники акцій, компанія яких ку­пується, стають багатшими; власники акцій компанії-покупця - рідко. Для сучасних компаній мораль полягає не в тім, що злиття є завжди невірним, а в тім, що воно є ризикованим. Як, спитає розсудливий начальник, ми можемо належати до меншості тих, хто досягає успіху, а не до більшості тих, хто зазнає невдачі?

Фактично, теперішній бум злиттів може налічувати більше успішних операцій, ніж злиття приносили у минулому. Подібно до багатьох злиттів 1980-х років, тепе­рішні підштовхуються високими біржовими оцінками. Але на відміну від злиттів з метою поглинання нових ринків або підприємств, вартість яких, як припускають, занижена, більшість теперішніх злиттів здійснюється із метою захисту. Налякані зву­женням ринків (воєнна промисловість), зниженням цін на товари (нафта), надлиш­ковою виробничою потужністю основних ринків (виробництво автомобілей), непев- ностями щодо технологічних змін (банки та телекоми) або витратами на досліджен­ня, що стрімко зростають (фармацевтика), компанії у багатьох галузях вважають, що величезним компаніям досягти процвітання легше, ніж просто великим.

Вірогідність злиття збільшується, коли компанії купують підприємства, про які ^В°НИ мають певну інформацію. Інша причина стриманого оптимізму полягає в тому,

343