banks’ ability to lend (the supply of loans). The Bank of England, therefore, must be able to influence the behavior of both the banks and their customers.

The price of a loan is the rate of interest one has to pay for it. Any changes in the rate of interest, therefore, will affect people’s willingness to borrow from the banks.

The Bank of England is able to operate in the money market as a major borrower and lender. It can, therefore, have a direct effect on the demand for or supply of loans. In other words, it can influence the price of loans - the rate of interest. A rise in the rate of interest raises the cost of borrowing. The demand for bank loans may fall or, more likely, grow more slowly. The rate at which total bank deposits are growing will slow down. A fall in the rate of interest will reduce the cost of borrowing and increase the demand for bank loans. Total bank deposits will tend to grow more rapidly.

Текст 2d

Комерційні банки мають вклади у Банку Англії на поточних рахунках. Ці вклади враховуються, як частина резервів банку у формі готівки, тому що готівку можна забрати з банку коли завгодно. Будь-яка зміна рівню цих вкладів у Банку Англії ві­діб’ється на резервах у готівці, а отже вплине на спроможність банків надавати по­зики і створювати банківські депозити.

Якщо Банк Англії продає цінні папери на відкритому ринку домогосподарствам та фірмам, покупці плататимуть за них чеками, виписаними з їхніх рахунків у комер­ційних банках. Таким чином, ці банки будуть тепер винні гроші Банку Англії, і борг буде сплачено шляхом зняття грошей з депозитів комерційного банку в Банку Англії, що зменшить наявні резерви комерційних банків, отже знизиться їхня спроможність утворювати депозити.

Якщо Банк Англії купує цінні папери на відкритому ринку, він платитиме за них чеками, виписаними на самого себе. Домогосподарства та фірми, що продали цінні папери, занесуть чеки на свої рахунки у комерційних банках. Тепер Банк Англії ви­нен гроші комерційним банкам, і борг буде сплачено шляхом внесення грошей на рахунки комерційних банків у Банку Англії. Це збільшить готівкові резерви комер­ційних банків та надасть їм змогу розширити кредитування, а рівень загальних бан­ківських депозитів зростатиме.

Банк Англії має владу наказати комерційним банкам вносити вклади на спеціаль­ний рахунок у Банку Англії. Ці спеціальні вклади не враховуються як частина готів­кових резервів банків. Вклади на спеціальні депозити знижують банківський запас оборотного капіталу, що також означає зменшення їхньої спроможності позичати та створювати банківські депозити. Якщо Банк Англії вивільняє спеціальні депозити, то готівкові резерви комерційних банків зростають.

Текст 3d

The quantity of money in an economy is central to determining the state of that econo­my — it affects the level of prices, the rate of economic growth and the level of employment. It is a medium of exchange that people will accept for their goods or services and a unit of account for prices or debts. In addition, it can be used like property or precious metals - as a store of wealth that people can save for future purchases.

405

Money in the United States consists of coins and paper currency. According to federal law, only the U.S. Treasury and the Federal Reserve System can issue U.S. currency. The Treasury issues all coins, while the Federal Reserve and the Treasury each issue a type of paper money - Federal Reserve notes and United States notes, respectively. All U.S. cur­rency carries the nation’s official motto, “In God We Trust.”

Coins come in various denominations based on the value of a dollar: the penny, one cent or one-hundredth of a dollar; the nickel, five cents or five-hundredths of a dollar; the dime, 10 cents or ten-hundredths of a dollar; the quarter, 25 cents or one-fourth of a dollar; the 50-cent piece or half-dollar; and the one-dollar coin.

ТЕКСТ 4D

Грошова маса в Сполучених Штатах складається не лише з монет та паперових гро­шей. Депозити чекових рахунків також вважаються різновидом грошей, оскільки люди витрачають їх, виписуючи рахунок. Фактично майже три чверті всіх платежів у Спо­лучених Штатах здійснюються за чеками. Коли комерційні банки дають позики, вони можуть створювати чеково-депозитні гроші, надаючи позичальнику додатковий кредит на його депозитний рахунок. Федеральна резервна система тримає під контролем про­цес створення грошей шляхом резервних вимог, тобто правил, згідно з якими комер­ційні банки повинні зберігати частину грошей у власних сховищах або у депозитах федеральних резервних банків у визначеній мінімальній пропорції по відношенню до своїх депозитних пасивів. Контролюючи резервну масу доларів, Федеральна резервна система контролює таким чином доларовий обсяг банківських позик.

Економісти вимірюють грошову масу кількома способами, які розрізняються залежно від типу активів, що використовуються у вимірах. Один з таких способів включає депозити на всіх рахунках, що приносять процентний доход, якими можна користуватися як чековими рахунками. Інший підхід включає ощадні рахунки, якими не можна послугуватися для негайної оплати покупок.

ТЕКСТ 7

Virtually all economies, advanced or primitive, are money-using. Money performs a variety of functions, but first and foremost it is a medium of exchange.

In the Nebraska-Florida example, it is necessary for Nebraskans to trade or exchange wheat for Florida’s oranges if both states are to share in the benefits of specialization. If trade was highly inconvenient or prohibited for some reason, gains from specializing would be lost to society. Why? Because consumers want a variety of products and, in the absence of trade, would tend to devote their human and material resources to many diverse types of production. If exchange could not occur or was very inconvenient to transact, Nebraska and Florida would be forced to be more self-sufficient, and the advantages of specialization would not be realized. In short, a convenient means of exchanging goods is a prerequisite of specialization.

Now exchange can, and sometimes does, occur on the basis of bartering, that is, swap­ping goods for goods. But bartering as a means of exchange can pose serious problems for the economy. Specifically, exchange by barter requires a coincidence of wants between the

406