4. Курс облигации. Расчет. Назначение.

Курс облигаций — цена, по которой продаются и покупаются облигации государственных займов. При выпуске государственного займа устанавливается номинальная (нарицательная) цена облигации, удостоверяющая, что облигация представляет определенный капитал, временно используемый правительством.

=( тек. Рыночная цена облигаций/наминал облигаций)*100%

4. Цена продажи облигации с дисконтом. Расчет. Назначение.

по какой цене следует продать облигацию сегодня, если известна сумма, которая будет получена в будущем (номинал), и базовая норма доходности (ставка рефинансирования).

Подсчет этой цены называется дисконтированием, а сама цена — сегодняшней стоимостью будущей суммы денег.

= наминал облигаций/ (1+i*n)

4. Текущая и полная доходность облигации. Расчет. Назначение

Показатель текущей доходности характеризует годовые (текущие) поступления по облигации относительно сделанных затрат на ее покупку.

= (сумма выплаченных за год процентов/ тек.рыночная цена) *100%

полная доходность, или доходность к погашению, определяется с учетом всех денежных поступлений – периодических купонных выплат и выплаты номинала при погашении облигации.

= общая сумма выплаченных процентов (или дисконт)/ тек. Рыночная цена*100%

4. Какие гибридные ценные бумаги вы знаете?

1. Привилегированные акции - среднее между заемным и обыкно­венным акционерным капиталом.

2. Конвертируемые ценные бумаги- облигации или привилегированные акции, которые в определенные сроки и на определенных условиях могут быть обменяны на обык­новенные акции.

3. Облигации с варрантом – варрант дает возможность приобрести определенное кол-во обыкновенных акций по определенной цене

4. Сходства и отличия привилегированных и обыкновенных акций.

Сходства:

• владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют свою долю в уставном капитале

• обладают правом участвовать в общем собрании акционеров

• при ликвидации фирмы получают долю имущества пропорционально имеющимся у них акциям

отличия:

• гарантированные дивиденды (вне зависимости от того, насколько хорошо будут идти дела у акционерного общества – извлечет оно миллиардную прибыль или потерпит огромные убытки, выплаты по привилегированным акциям будут одинаковыми).

• право на строго определенную долю имущества акционерного общества в случае его ликвидации. (Опять же, ликвидируется общество в виде одного ветхого офиса или десятка гигантских заводов, привилегированный акционер имеет право получить от АО, как юридического лица, заранее определенную сумму).

• владельцы привилегированных пакетов становятся как бы просто безучастными инвесторами, но не совладельцами бизнеса, в отличие от владельцев обыкновенных акций.

4. Сходства и отличия привилегированных акций и облигаций.

Сходства:

• Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода

• Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода

• владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров, так же как и владельцы олигаций

отличия:

• Владелец привилегированной акции — это совладелец предприятия, в то время как собственник облигации — это кредитор.

• Обязательство АО выплачивать дивиденд не является безусловным, и в случае неплатежеспособности АО владельцы привилегированных акций не могут взыскать свой дивиденд через суд. Владельцы же облигаций, не получив процентных платежей, могут обратиться в суд и ходатайствовать о возбуждении дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия.