1.4. Анализ взаимосвязи активов и пассивов

Активы предприятия по сроку использования подразделяются на:

• постоянные активы (ПА) - ресурсы, приобретенные для долгосрочного использования (основные средства, нематериаль­ные активы, долгосрочные финансовые вложения (I раздел ба­ланса);

• текущие активы (ТА) - ресурсы, приобретенные с целью использования в течение обычного производственного цикла или в течение 1-го года (II раздел баланса).

Пассивы - источники финансирования. По признаку принад­лежности разделяются на собственный капитал и заемный капи­тал.

СК включает: уставный капитал (УК); добавочный капитал; ре­зервный капитал; дополнительный капитал (ДК) - накопленную прибыль как распределенную, так и нераспределенную (III раздел баланса).

ЗК разделяется на долгосрочные обязательства ((ДО) - более 1 года) и краткосрочные обязательства - до 12 мес. (ТП - теку­щие пассивы) (V раздел баланса).

С точки зрения «безопасного» использования в течение дли­тельного срока долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и составляют вместе с ним инвестирован­ный капитал (ИК) - это собственный капитал и долгосрочные кре­диты и займы.

ЧОК - это часть оборотных средств, сформированная за счет инвестированного капитала (или собственных и приравненных к ним средств):

Определяется ЧОК на начало и на конец года и определяется прирост ЧОК:

ΔЧОК=ЧОК _к.Г. – ЧОК _н.Г.

Если прирост положителен, то определяется коэффициент мобильности дополнительно капитала (КМДК).

показывающий, какая часть прироста СК направлена на увеличе­ние оборотных средств. При отрицательных значениях ЧОК данный коэффициент не рассчитывается.

КМДК=∆ЧОК/∆СК

Кроме того, рассчитывается показатель доли ЧОК в ТА на начало и конец года

,

ВА=ВП=ПА+ТА=СК+ЗК=ИК+ЗК'

ПА+ТА _н.г.=19231+59382=78613

ПА+ТА _к.г. =444492+132345=576837

СК+ЗК _н.г.= 16791+61822=78613

СК+ЗК _к.г.= 423854+152983=576837

ВА н.г.=78613

ВА к.г.=576837

(ИК+ЗК') к.г.=576837

(ИК+ЗК') н.г.=78613

ЧОК=ТА-ТП=ИК-ПА

ТА=ИК+ЗК'-ПА

ЧОК=ЧОК _Н.Г. – ЧОК _К.Г.

ТА _н.г.= 78613-19231=59382

ТА _к.г.=576837-444492=132345

ЧОК _н.г.=59382-61822=-2440

ЧОК _к.г. =132345-152983=-20638

ΔЧОК = (-2440)-20638=-23078

Как и на начало , так и на конец года предприятие не обладает чистым оборотным капиталлом , т.е. оборотные средства сформированы за счет заемного капиталла.

Т.к. прироста нет, то КМДК не расчитывается

2. Оценка и анализ платежеспособности

Платежеспособность предприятия - это его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обяза­тельствам.

Анализ платежеспособности основывается на анализе лик­видности его баланса и анализе коэффициентов ликвидности.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место следующие соотношения:

2.1.Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения кото­рых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, не­обходимому для превращения их в денежные средства.

Под ликвидностью какого-либо актива понимается его спо­собность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется временем, в течение которого эта

трансформация осуществляется.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости пре­вращения в денежные средства, активы предприятия классифи­цируют следующим образом:

А₁- наиболее ликвидные активы: денежные средства, крат­косрочные финансовые вложения (высоколиквидные ценные бумаги);

А₂ - быстрореализуемые активы: дебиторская задолжен­ность со сроком погашения в течение 12 месяцев от отчетной да­ты;

Аз - медленно реализуемые активы: НДС, запасы, дебитор­ская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев от отчетной даты, прочие оборотные активы;

А ₄ - трудно реализуемые активы - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их опла­ты:

П₁-наиболее срочные обязательства - кредиторская за­долженность;

П₂ - краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные сред­ства, прочие долгосрочные пассивы;

П₃ - долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты, заемные средства, доходы будущих периодов, резервы пред­стоящих расходов и платежей;

П₄ - постоянные (устойчивые пассивы) - капитал и резервы.

Для анализа ликвидности баланса составляется табл.

В графы таблицы записываются данные на начало и конец от­четного периода из бухгалтерского баланса анализируемого предприятия по группам активов и пассивов.

Таблица 2.1

Активы	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Пассивы	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Платёжный излишек (+), недостаток (-)
						На начало года	На конец года
А 1 (250, 260)	16890	12972	П 1 (620)	61822	148823	-44932	-135851
А 2 (240)	-	-	П 2 (610, 660)	-	124	0	-124
А 3 (210, 220, 230, 270)	42492	119373	П 3 (590, 630, 640,650)	-	4036	+42492	+115337
А 4 (190)	19231	444492	П 4 (490)	16791	423854	+2440	+20638
∑	78613	576837	∑	78613	576837

на начало года: на конец года:

А₁<П₁;;А₃>П₃;А₄>П₄ А₁<П₁;А₂<П₂;А₃>П₃;А₄>П₄

Вывод 2.1.: Данные неравенства и таблица 2.1. «Анализ ликвидности баланса» показывают, что анализируемое предприятие не обладает краткосрочной ликвидностью баланса (А₁<П_1), т.е. предприятие не сможет быстро погасить наиболее срочные обязательства. Неравенства А₂>П₂ и А₃>П₃ говорят о том, что реализовав быстро и медленно реализуемые активы можно вернуть краткосрочные заемные средства, а так же долгосрочные кредиты, заемные средства. В будущем предприятию необходимо увеличивать наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения и увеличивать долю собственных источников средств.

2.2. Расчет и анализ коэффициентов платёжеспособности

Коэффициенты платёжеспособности

Таблица 2.2

Показатели	Способ расчета (формула)	Рекомендуемые значения	Примечание
1. Общий показатель ликвидности	L1 = А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	L1 ≥ 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 = А1___ П1 + П2	L2 > 0,2-0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3. Коэффициент «критической оценки» (коэффициент быстрой ликвидности)	L3 = А1+А2 П1+П2	Допустимое = 0,7-0,8 желательно L3 ≥1,5	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, краткосрочных ценных бумаг, поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4 = А1+А2+А3 П1+П2	Допустимое L4=1 Оптимальное L4 ≥ 2	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

Общий показатель ликвидности L₁ применяется при выборе наиболее надежного партнера на основе отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности L₂ интересен для по­ставщиков сырья и материалов.

Коэффициент «критической оценки» L₃ представляет интерес для банков, собирающихся выдать кредит предприятию.

Коэффициент текущей ликвидности L4 применяется для оцен­ки финансовой устойчивости предприятия с точки зрения покупа­телей и держателей акций.

Расчет показателей ликвидности

Таблица 2.3

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+ ,- )	Рекомендуемые значения
1. Общий показатель ликвидности L1	0,48	0,33	-0,15	L1 ≥ 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2	0,27	0,08	-0,19	L2 > 0,2-0,7
3. Коэффициент «критической оценки» L3	0,27	0,08	-0,19	Допустимое = 0,7-0,8 желательно L3 ≥1,5
4. Коэффициент текущей ликвидности L4	0,96	0,89	-0,07	Допустимое L4=1 Оптимальное L4 ≥ 2

Общий показатель ликвидности L₁ применяется при выборе наиболее надежного партнера на основе отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности L₂ интересен для поставщиков сырья и материалов.

Коэффициент «критической оценки» L₃ представляет интерес для банков, собирающихся выдать кредит предприятию.

Коэффициент текущей ликвидности L₄ применяется для оценки финансовой устойчивости предприятия с точки зрения покупателей и держателей акций.

Вывод: Из расчета показателей ликвидности можно сделать следующие выводы:

1. Общий показатель ликвидности L₁ находится ниже рекомендуемого значения, что характеризует данное предприятие как ненадежного партнера.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности L₂ показывает, что предприятие на начало года могло погасить за счет денежных средств 27% от всей кредиторской задолженности, а на конец года этот показатель понизился до 8%.

3. Коэффициент «критической оценки» L₃ показывает, что на начало года предприятие могло погасить 27% краткосрочных обязательств за счет денежных средств и ожидаемых поступлений за счет заказчиков, а к концу года это значение увеличилось до 8%

4. Коэффициент текущей ликвидности L₄ говорит о том, что мобилизовав все оборотные средства к концу года предприятие погасит 89% кредиторской задолженности. (Хотя на начало года предприятие могло погасить 96% кредиторской задолженности).

Следует отметить, что на конец года ни один показатель не соответствует рекомендуемым значениям. При этом, в течении анализируемого периода все показатели имеют отрицательную динамику.