Тема 12. Денежно-кредитная система и её роль План

 

1. Деньги. Денежное обращение. Денежная масса. Денежные агрегаты.

2. Денежный  рынок. Кредит и процентная ставка.

3. Инфляция. Инфляционные процессы и антиинфляционная политика.

1. Банки. Банковская система и проблемы её развития в России.

2. Государственная денежно-кредитная политика. Специфика использования методов денежно-кредитной политики в российской практике.

3. Ценные бумаги и фондовый рынок.

 

1. Деньги. Денежное обращение. Денежная масса. Денежные агрегаты

 

Происхождение денег связано с VII-VIII тысячелетиями до н. э. Деньги –продукт длинного исторического развития, и появились они как результат более высокого развития производительных сил и товарных отношений. Деньги – результат противоречий товарного производства и обмена. Они возникли в условиях, когда обмен приобрёл более-менее регулярный характер. До появления денег имел место натуральный обмен. Деньги выступают посредником в товарном обмене. Деньги продавцы принимают в обмен на свои товары и услуги. Деньги – это особый товар, служащий всеобщим эквивалентом, который в результате длительного развития обмена выделился из огромного числа товаров.

         Сущность денег проявляется в их основных функциях: 1) мера стоимости, 2) средство обращения, 3) средство платежа, 4) средство накопления, 5) функция мировых денег.

Кроме этих основных функций денег выделяются их производные функции, характерные для современных денег: информационная функция (деньги дают количественную информацию об экономических процессах в государстве, посредством таких показателей, как их масса, структура, скорость обращения и др.), производительная функция (деньги экономят ресурсы и снижают количество операций в экономических отношениях),сеньоражная функция, или функция эмиссионного дохода) (как правило, издержки производства денег более низкие, чем их номинал. Поэтому при выпуске денег в обращение государство получает доход), регулирующая функция (деньги оказывают регулирующее воздействие на развитие экономики), институциональная функция (деньги оказывают влияние на институциональное развитие экономики, являются одним из атрибутов демократизации общества).

Современные деньги являются кредитно-бумажными. В отличие от полноценных(способных продаваться и покупаться как обычный товар, что, например, относится к золоту), они являются неполноценными, не имеют внутренней ценности.

Разграничение неполноценных денег на бумажные и кредитные не вызывало особых проблем до тех пор, пока основным видом кредитных денег выступали разменные на золото банкноты (банковские билеты Центрального банка). Между бумажными и кредитными деньгами существовали три основных различия:[1]

1) бумажные деньги создавало государство в лице казначейства, а банкноты — банки, обладающие правом эмиссии;

2) бумажные деньги выпускались для экстраординарных нужд государства, банкноты служили только для учета векселей и выдачи ссуд на коммерческие надобности;

3) бумажные деньги были неразменны на металл, кредитные можно было разменять на золото.

В настоящее время банкноты Центрального банка являются неразменными на золото. Из этого следует, что между банкнотами и казначейскими билетами нет принципиальных различий, также как нет существенной разницы между бумажными и кредитными деньгами.

         Фактически бумажные деньги — это денежные знаки (номинальные знаки стоимости), наделенные принудительным курсом, обычно неразменные на металл и выпускаемые государством для покрытия своих расходов (дефицита государственного бюджета). Природа бумажных денег состоит в том, что они не имеют самостоятельной стоимости, поскольку затраты труда на их печатание незначительны по сравнению с выражаемой ими стоимостью товаров.

         Кредитные деньги — это бумажные знаки стоимости, возникающие на основе кредита. В современных условиях большая часть кредитных денег представляет собой средства на различных счетах. Различают 3 основных вида кредитных денег или кредитных орудий обращений: вексель, банкнота и чек.

         Вексель — это письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении определенного срока требовать от должника (векселедателя) уплаты обозначенной денежной суммы.

         Векселя бывают простые и переводные, а в зависимости от характера возникновения они делятся на частные и казначейские. Разновидностью частных векселей являютсякоммерческие, возникающие на основе сделок купли-продажи товара в кредит, ифинансовые, которые не имеют подобной товарной основы (т.н. дружеские векселя, выписываемые предпринимателями друг другу с целью последующей их продажи и получения наличных денег). Часто финансовые векселя являются дутыми, не обеспеченными ценностями, так как выставляются некредитоспособными лицами (бронзовые векселя). Казначейские векселя (боны) выпускаются государством для покрытия своих расходов. Обычно казначейские векселя приносят высокий процент, широко используются Центральными банками и другими официальными органами.

         Банкнота – это бессрочное долговое обязательство, обеспечивается общественной гарантией Центрального банка, который в большинстве стран является государственным. По характеру эмиссии и влиянию на экономику банкноты, с одной стороны, приближаются к бумажным деньгам, поскольку они наделены принудительным курсом, их эмиссия и обеспечение связаны с государственными ценными бумагами. С другой стороны, современные банкноты сохранили в известной мере кредитную основу, так как они выпускаются в обращение в порядке банковского кредитования хозяйства и государства.

         Чек – это письменный приказ владельца текущего счета банка уплатить наличными или перевести на текущий счет другого лица определенную денежную сумму. В основе чека лежит банкнотное обеспечение. Чек служит средством получения наличных денег с текущего счета банка, средством обращения и платежа за купленные товары и в погашение долга, а также безналичных расчетов. Различают виды чеков: именные (на определенное лицо),ордерные (с правом передачи), предъявительские (могут передаваться без передаточной надписи - индоссамента). Развитие чеков привело к замене его другими инструментами использования текущих счетов, в частности кредитными карточками. Кредитная карточка — именной денежный документ, выпущенный банком, удостоверяющий личность владельца в банке и дающий ему право на приобретение товаров и услуг в розничной торговле без оплаты наличными деньгами.

         Денежное обращение в любой стране – это движение денег в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве.

         Различают наличное и безналичное обращение.  Наличное денежное обращениепредставляет собой движение наличных денег в виде банкнот, разменных монет и бумажных денег. Безналичное обращение – движение денег безналичного оборота, т.е. банковских депозитов на счетах клиентов. Форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, называетсяденежной системой. Современная денежная система включает следующие элементы: национальную денежную единицу (валюту), виды денег, эмиссионную систему, кредитный аппарат, способы организации денежного обращения на общегосударственном уровне. Главную роль в денежной системе в любой стране мира играет Центральный (Национальный) банк.

  Безналичное обращение доминирует, обусловливая все большую дематериализацию денежного обращения. На долю банкнот и разменной монеты приходится около 10% всех денег в обращении, а в США, например, лишь 1%. Причинами этого являются: 1) сокращение издержек обращения; 2) ускорение денежного оборота;  3) удобство безналичных расчетов. Путем безналичного расчета производятся расчеты между предприятиями и организациями, между организациями и их вышестоящими органами, с финансово-кредитной системой. В настоящее время сокращается сфера применения наличных денег для расчетов с населением. Между налично-денежным и безналичным обращением существует взаимосвязь: деньги постоянно переходят из одной в другую сферу денежного обращения.

         Организация налично-денежного обращения осуществляется Центральным банком России. Официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль. Введение на территории РФ других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются. Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения на территории РФ осуществляется исключительно ЦБР. Банкноты (банковские билеты) и монета Банка России являются единственным законным средством платежа на территории РФ. Их подделка и незаконное изготовление преследуется по закону. Банкноты и монета являются безусловными обязательствами ЦБР и обеспечиваются всеми его активами.

         Свое движение наличные деньги начинают из касс Центрального банка. Коммерческие банки получают наличные деньги в Центральном банке. Для бесперебойного обеспечения субъектов хозяйствования денежной наличностью в кассах коммерческих банков постоянно должен быть необходимый остаток наличных денег. Субъекты хозяйствования (предприятия) за счет имеющихся денежных средств на своих счетах или предоставленного банком кредита получают наличные деньги в кассе обслуживающего банка. Данные денежные суммы предназначены для выплаты работникам заработной платы, осуществления других платежей, и поэтому не задерживаются в кассах предприятий. В дальнейшем наличные деньги используются для оплаты покупаемых товаров и оказанных услуг, а также для других платежей в пользу государства, предприятий и отдельных лиц. В связи с тем, что расходование части наличных денег может быть отложено, то она становится средством накопления (сбережения) и хранится у населения или помещается в банк.

         Общая сумма платежей, осуществляемая наличными деньгами за определенный период времени, характеризует величину налично-денежного оборота, в который включаются выдачи наличных денег из касс банков, поступления денег в кассы банков, оборот наличных денег через почту, выплаты из касс предприятий, организаций и учреждений населению, платежи населения предприятиям, организациям и учреждениям, оборот наличных денег между гражданами.

         Определение оптимального количества денег для устойчивого функционирования экономики интересует ученых уже несколько столетий. Так, еще в 1667 г. В. Петти писал о том, что для торговли деньги необходимы в определенном количестве или пропорции, а если их будет больше или меньше, то это повредит торговле. А. Смит утверждал, что ценность ежегодно продающихся и покупающихся в стране товаров требует определенного количества монет для своего обращения и распределения между потребителями, и ее нельзя требовать больше. Поэтому в денежном обращении постоянно должно быть определенное количество денег или масса денег (денежная масса), опосредующее обмен товаров и услуг, когда они переходят из рук продавца к покупателю или обратно. В то же время всегда имеется определенное количество денег, которое в данный момент не участвует в денежном обороте, но является законным платежным и покупательным средством (деньги на расчетных и других счетах субъектов хозяйствования, а также деньги на счетах населения в банках). Поэтому масса фактически обращающихся денег всегда меньше количества находящихся в обращении денег на величину денег, находящихся на этих счетах. Но эти деньги постоянно вовлекаются в активный денежный оборот и тем самым влияют на общее количество обращающихся денег. Важнейшим объектом регулирования со стороны Центрального банка является денежная масса в обращении.

         При эмиссии денег учитывается закон денежного обращения, который в макроэкономике выражается через формулу Фишера:     

 

MV = PQ,    

 

где    M – денежная масса;

         V – скорость оборота денег;

         P – уровень цен на товары;

         Q – количество обращающихся товаров.

         Из этой формулы следует, что:

 

М = PQ/V,

 

то есть количество денег в обращении равно произведению товарных цен на товарную массу, деленному на скорость оборота денег. Это определяет величину спроса на деньги. Количество денег, необходимых для обеспечения товарного обращения, зависит, прежде всего, от суммы цен товаров, которые подлежат реализации в те­чение определенного периода. Чем больше товаров, тем больше требуется де­нежных единиц для их реализации.

         Понятие денежной массы конкретизируется с помощью так называемых денежных агрегатов, представляющих собой различные группировки ликвидных активов. Поэтому количественная характеристика совокупного денежного оборота и его отдельных компонентов отражается в построении различных показателей денежной массы, включающих как реальные, так и потенциальные денежные средства, которые могут быть использованы для обслуживания хозяйственного оборота. Основным критерием выделения различных агрегатов совокупной денежной массы служит ликвидность, т.е. степень затрат и быстрота конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа.[2]

Для определения денежной массы разные страны используют различное количество агрегатов (в США используется 4 денежных агрегата, во Франции – два). В России для расчета совокупной денежной массы применяют агрегаты:

 

Мо – наличные деньги в обращении;

 

М1 = Мо + средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, депозиты населения в сберегательных банках до востребования, средства страховых компаний;

 

М2 = М1  + срочные депозиты населения в сберегательных банках;

 

М3 =  М2 + сертификаты, облигации государственных займов.

 

         В ряде стран существует агрегат М4, которой помимо агрегата М3 включает некоторые ценные бумаги в виде сберегательных облигаций, казначейских векселей и т.д. со сроком погашения до полутора лет. В США такой агрегат обозначается буквой L. В некоторых странах есть агрегаты М5 и т.д.

         Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие наступает при М2 > М1, укрепляется при   М2 + М3 > М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др. 

         Остановимся на денежном рынке как сфере функционирования субъектов денежных отношений.