3.Критерії та індикатори оцінки інвестиційної безпеки держави

Інвестиційна безпека держави має як якісні, так й кількісні критерії. Вона досягається за умов: дотримання граничної норми інвестування, що дає можливість відтворювати науково-технічний та інтелектуальний потенціал; здійснення розширеного відтворення основного капіталу; підтримання конкурентоспроможності економіки; гарантування зростання ВВП; створення стратегічних резервів; відновлення природних ресурсів тощо.

Кількісні критерії безпечного стану економічної сфери не можуть перевищувати (бути меншими) порогових індикаторів цієї сфери.

Основними індикаторами, що визначають інвестиційну безпеку держави є:

• питома вага інвестицій (внутрішні капітальні вкладення та іноземні інвестиції) у ВВП;

• питома вага вітчизняних інвестицій у ВВП;

• частка іноземних інвестицій у загальному обсязі інвестицій країни;

• співвідношення прямих і портфельних інвестицій;

• величина іноземних інвестицій на душу населення;

• ступінь покриття потреби держави в інвестиційних ресурсах грошовою масою;

• частка бюджетних коштів у вартості інвестиційного проекту.

Так для стабільного економічного зростання держави загальні

річні інвестиції в реальний сектор економіки, що складаються з внутрішніх капітальних вкладень та прямих іноземних інвестицій, мають бути на рівні 25% від ВВП, що вважають пороговим значенням інвестиційної безпеки. При цьому, обсяг вітчизняних інвестицій має перевищувати 17% ВВП.

Ще одним показником, який характеризує оптимальний рівень протікання інвестиційних процесів в країні, є відношення прямих іноземних інвестицій до ВВП. Порогове значення даного показника становить 6%.

Також своєрідними індикаторами рівня інвестиційної безпеки є частка іноземних інвестицій у загальному обсязі інвестицій країни та приток прямих іноземних інвестицій у розрахунку на одну особу.

Одним із індикаторів інвестиційної безпеки держави є і частика бюджетних коштів у вартості інвестиційного проекту, яка не повинна бути нижчою 35%.

Динаміка значень основних індикаторів інвестиційної безпеки України наведена у таблиці 7.3.1.

У світовій практиці для оцінки рівня інвестиційної безпеки розраховують індекс інвестиційної безпеки, що характеризує рівень стійкості економічної системи країни щодо залучення та освоєння інвестицій, які спрямовуються на забезпечення розширеного відтворення.

Таблиця 7.3.1

Динаміка індикаторів інвестиційної безпеки України

Показники	Одиниця виміру	Порогове значення	Фактичне значення
			2005	2006	2007	2008	2009
Притік прямих іноземних інвестицій	млрд. дол. США	>10	7,8	5,6	9,9	10,9	4,8
Притік прямих іноземних інвестицій на душу населення	дол. США	>200-500	166	120	214	237	105
Притік прямих іноземних інвестицій відносно ВВП	%	>6	9,1	5,2	6,9	6,0	4,1
Інвестиції в основний капітал відносно ВВП	%	>25	21,1	23,0	26,2	24,6	16,6

Даний індекс визначається на основі оцінки 23 показників, які характеризують інвестиційну активність, інвестиційний клімат, стан економічного розвитку, інвестиційні ризики та очікування інвесторів (див. табл. 7.3.2).

Таблиця 7.3.2

Показники рівня інвестиційної безпеки держави, які використовують для розрахунку індексу інвестиційної безпеки

Категорії показників	Питома вага	Показники
Інвестиційна активність	1	Притік прямих іноземних інвестицій за останній рік (абсолютне значення, у % до ВВП, на душу населення) Притік прямих іноземних інвестицій за останні три роки (абсолютне значення, у % до ВВП, на душу населення) Експорт прямих інвестицій (абсолютне значення, у % до ВВП, на душу населення) Інвестиції в основний капітал (у % до ВВП)
Інвестиційний клімат	0,8	Індекс корупції Індекс економічної свободи Індекс глобальної конкурентоспроможності Індекс легкості ведення бізнесу
Стан економічного розвитку	0,6	Темпи зростання ВВП Темпи інфляції Стан платіжного балансу
Суверенний кредитний рейтинг	0,5	Кредитний рейтинг Moody's Кредитний рейтинг Standard & Poor's Кредитний рейтинг Fitch
Очікування інвесторів	0,5	Дослідження інвестиційних перспектив UNCTAD Індекс довіри прямих іноземних інвестицій A.T. Kearney

Згідно результатів дослідження Україна належить до групи країн із низьким рівнем інвестиційної безпеки держави. Це, у свою чергу, свідчить проте, що у коротко та середньостроковій перспективі не вдасться підвищити рівень інвестування. В 2009 році найбільш критичними зонами в області забезпечення інвестиційної безпеки України були: значне падіння ВВП, високий рівень інфляції, низький суверенний кредитний рейтинг, високий рівень корупції.