Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель – это целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде, в соответствии с разработанной инвестиционной стратегии компании. Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации ее инвестиционной стратегии путем отбора наиболее эффективных и безопасных объектов инвестирования. с учетом этой главной цели строится система основных целей формирования инвестиционного портфеля компании:

*обеспечение высоких темпов роста капитала, достижение этой цели позволяет компании эффективную деятельность в долгосрочном периоде.

*обеспечение высоких темпов роста дохода связано с тем, что инвестиционная деятельность требует привлечения финансовых средств, в том числе заемных, а высокие доходы позволяют в будущем быстро получить финансовые средства.

*обеспечение минимизации инвестиционных рисков, проекты высокодоходные имеют высокий уровень риска, в рамках же портфеля уровень риска можно минимизировать за счет включения в него различных направлений инвестиционной деятельности. В процессе минимизации общего уровня рисков по портфелю основное внимание нужно уделять минимизации риска потери капитала, а лишь затем минимизации риска потери дохода. При этом риск по портфелю должен быть контролируемым.

*обеспечение достигнутой ликвидности инвестиционного портфеля, высокая ликвидность портфеля необходима для обеспечения эффективной управляемости им, обеспечивая возможности быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты. Уровень ликвидности инвестиционного портфеля определяется инвестиционным климатом в государстве, измерением конъюнктуры инвестиционного рынка и спецификой инвестиционной деятельности компании.

Рассмотренные четыре основные цели в формировании портфеля являются во многом альтернативными. В зависимости от приоритетов различают следующие основные типы инвестиционных портфелей:

-по видам:

*портфель реальных инвестиционных проектов;

*портфель ценных бумаг;

*портфель прочих объектов инвестирования.

-по приоритетным целям инвестирования:

*портфель роста капитала;

*портфель дохода;

*консервативный портфель.

-по достигнутому соответствию целям инвестирования:

*сбалансированный портфель;

*несбалансированный портфель.

Портфель прочих объектов инвестирования дополняет инвестиционные портфели компании состоящие из реального и финансового инвестирования – это может быть депозитный, валютный портфель и другие.

Портфели роста и дохода – часто называют агрессивными портфелями, они обусловлены высокими уровнями риска.

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля компании:

-обеспечение реализации инвестиционной стратегии компании;

-обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам;

-оптимизация доходности и ликвидности;

-обеспечение управляемости портфелем.

Этапы формирования инвестиционного портфеля компании:

1 Конкретизация целей инвестиционных стратегий с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры инвестиционного рынка.

2 Определение приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля.

3 Оптимизация пропорций формирования инвестиционного портфеля по основным его видам с учетом объема и структуры инвестиционных рисков.

4 Формирование отдельных видов портфеля путем отбора необходимых инвестиционных проектов и финансовых инструментов обеспечивающих установленные критерии доходности, риска и ликвидности.

5 Обеспечение необходимой диверсификации инвестиционного портфеля.

6 Оценка доходности риска и ликвидности проектируемого инвестиционного портфеля.

7 Окончательная оптимизация структуры инвестиционного портфеля по установленным критериям доходности, риска и ликвидности.