6.3. Модель грошових потоків проекту розвитку іс.

Проект розвитку інформаційної системи можна розділити на дві основні фази.

Перша містить у собі розробку власної інформаційної системи або впровадження вже існуючої, закупленої в зовнішнього постачальника.

Друга фаза – експлуатація розробленої або впровадженої системи. Для простоти будемо вважати, що інвестиційні витрати приходяться цілком на першу фазу, а грошова віддача від системи (якщо така в принципі існує) — цілком на другу. У реальному проекті перехід від першої фази до другої не визначений, оскільки проект може бути зупинений або заморожений до того, як буде отриманий результат.

Тим самим планований грошовий потік доходу від експлуатації інформаційної системи повинен бути скоригований з урахуванням імовірності успішного завершення проекту. Аналогічним чином витрати на проект проводяться тільки в тому випадку, якщо проект не був заморожений раніше. Отже, грошовий потік від проекту розвитку інформаційної системи може бути представлений у вигляді суми двох імовірнісних грошових потоків — потоку витрат на розробку або впровадження і потоку доходів (узагалі кажучи, позитивного або негативного) від експлуатації впровадженої системи.

У світлі сказаного пропонується наступна спрощена модель оцінки фінансового результату використання інформаційної системи:

FCF p_sNPV(d,R)+NPV(d,p,C) (1.1)

де ΔFCF – оцінка приведеної вартості грошового потоку, пов'язаного з використанням інформаційної системи на всьому протязі її життєвого циклу;

Ps – імовірність успішного завершення проекту, Ps= f(P);

R – оцінка грошового потоку доходів, пов'язаних з експлуатацією інформаційної системи, включаючи як витрати, так і доходи;

р – ймовірнісні характеристики витрат на проект;

С – інвестиційні витрати на проект впровадження інформаційної системи у випадку його успішного завершення;

MCс – математичне очікування приведеної вартості проекту у випадку його зупинки (без успішного завершення);

d – коефіцієнт дисконтування.

Розглянемо економічний зміст змінних, введених у даній моделі.

Величина R являє собою сукупний грошовий потік доходів і витрат, пов'язаних з експлуатацією інформаційної системи, і містить у собі наступні складові:

• різниця витрат на експлуатацію інформаційної системи до і після завершення розглянутого проекту;

• різниця явних витрат на здійснення бізнес-процесів, що стосуються проекту, до і після його завершення (поняття явних витрат на здійснення бізнесу-процесу буде визначено нижче);

• різниця доходу фірми на ринку, пов'язаного з ключовими показниками результативності, до і після впровадження інформаційної системи;

• різниця грошової оцінки ризиків до і після завершення розглянутого проекту.

Величина С являє собою грошовий потік інвестиційних витрат на проект. За припущенням, витрати на проект і доходи від нього рознесені в часі, так що чиста приведена вартість стосовно одного моменту часу може розраховуватися окремо. Таким чином, у випадку успішного завершення проекту чиста приведена вартість суми грошових потоків R і С описує усі фактори прямого впливу проекту розвитку інформаційної системи на вартість компанії. Непрямий вплив, що полягає у зміні середньозваженої вартості капіталу фірми в цілому, у рамках даної моделі розглядатися, як правило, не буде.

Наслідки зупинки проекту розвитку інформаційної системи без досягнення запланованих цілей описуються векторною змінною Р, що відображає імовірнісні характеристики проекту. Оскільки проект може бути зупинений у різні моменти часу, кожному елементові грошового потоку С ставиться у відповідність імовірність його здійснення. Чиста приведена вартість грошового потоку інвестиційних витрат обчислюється із урахуванням цих ймовірностей.