Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налоговых платежей распределяется:

- прибыль, передаваемая собственнику;

- начисленные дивиденды или доходы из прибыли;

- прибыль распределяемая на другие цели;

- капитализированная прибыль – на увеличение производственного потенциала

Прибыль в деятельности любого предприятия является особым синтетическим показателем, в котором отражаются все факторы производства и реализации продукции.

Совокупность факторов можно разделить на две группы:

1. Внешние факторы – складывается под воздействием меняющейся рыночной среды. Социально-экономические условия, т. е. эти факторы не зависят напрямую от деятельности самого предприятия.

2. Внутренние факторы – включают систему показателей, которые находятся в сфере управления самого предприятия:

- объем производства и реализации продукции;

- себестоимость продукций, работ и услуг;

- установленная отпускная цена;

- структура ассортимента выпускаемой продукции и качественная структура выпускаемой продукции. Внутренние факторы делятся на 3 группы:

Влияют на рост поступления от реализации (увеличение выпуска продукции, снижение запасов готовой продукции, повышение цен на товары)

Влияют на объем и оптимизацию затрат – снижение себестоимости и оптимизация структуры затрат

Влияют на повышение уровня рентабельности (снижение убыточности отдельных групп товаров, увеличиваем долю высокорентабельной продукции)

Задача в управление прибыли является ее обоснованное планирование.

Планирование прибыли – составная часть финансового планирования, которая базируется на качественном анализе деятельности предприятия, включающего:

- оценку конкурентоспособности продукции и финансовой устойчивости поставщиков сырья и т. д.

- оценку финансовой устойчивости потребителей

- изучение платежеспособного спроса

- анализ фактических остатков готовой продукции на складе

На практике по результатам анализа разрабатывают производственную программу и определяют ее критические параметры. Одним из показателей жизнеспособности проекта и бизнес-плана в целом является нахождение порога рентабельности (окупаемость затрат) – он характеризует безубыточность деятельности (объем выпуска продукции и ее реализации, которое обеспечивает лишь покрытие затрат на ее производство и реализацию и не приносит прибыли. Прибыль планируют раздельно по видам деятельности предприятия (обычно поквартально) и для этого используют метод простого счета, метод аналитического счета.

Метод прямого счета – размер прибыли от реализации товарной продукции исчисляется по каждому виду изделия как разность между выручкой от реализации этой продукции и плановой себестоимостью этих изделий. Затем полученная по каждому изделию прибыль суммируется Для расчета плановой суммой прибыли от реализации товарной продукции используют формулу: прп – птр

Преимущества метода прямого счета – простота и достаточно верный результат, потому что учитываются выручка и себестоимость по каждой ассортиментной единице товарной продукции.

Недостатком – большая громоздкость расчетов при значительном ассортименте продукции.

Аналитический метод – основывается на сопоставлении показателей обычно за два смежных отрезка времени.

Прибыль предприятия на предстоящий период устанавливается на основание величины прибыли за предстоящий базовый период, скорректированный на величину фактора, который повлияет на прогнозируемую величину прибыли:

- объем реализации;

- уровень себестоимости;

- цены;

- налоговые ставки;

- рентабельность .

В расчете плановой величины прибыли применяют метод элиминирования (исключения) – влияние всех прочих факторов, кроме одного рассматриваемого.

Смешанный метод планирования прибыли – представляет собой сочетание метода прямого счета с некоторыми элементами аналитического.

Процесс планирования прибыли не заканчивается определением суммы на предстоящий период, а продолжается путем ее корректировки при изменение экономической ситуации. Границей маневра в управленческих решениях служит порок рентабельности, который рассчитывается отношением валовой моржи (маржинального дохода – разница между выручкой нетто и условно переменными затратами) к ее доли в выручке. Условно постоянные + прибыль. На практике после определения порока рентабельности планирование прибыли может строиться на основе эффекта операционного рычага и того запаса финансовой прочности при котором предприятие может позволить себе снизить объем реализации предупреждая убытки.

ЭФР (рычага) – показывает, что любое изменение выручки от реализации в ту или иную сторону всегда порождает более сильное изменение прибыли = валовая маржа/прибыль.

Запас финансовой прочности = выручка факт – пороговая сумма рентабельности (обычно в процентах)

Тема: Капитал предприятия и его характеристика.

Капитал – одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжение ряда столетий.

Капитал (лат. capitalis – основной или главный):

- в первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство или имущество – меркантилисты под капиталом понимали: золото, деньги, сокровища, а источником формирования капитала считали положительный торговый баланс. Школа физиократов под капиталом понимали землю и вложенные в нее средства (авансы), а источником формирования капитала физиократы считали земледельческое производство.

- представители классической экономической теории (Смит, Риккардо) углубили сущность понимания капитала и рассматривали его с позиции промышленного производства. Капитал – накопленные запасы средств производства, предназначенные для реализации и дальнейшего изготовления товаров.

В системе марксистского экономического учения исследование категории капитал принадлежит центральное место и именно с помощью этой категории Маркс трактовал всю систему общественно экономических отношений капитализма. Источником формирования капитала Маркс считал прибавочную стоимость, образуемую прибавочным трудом наемных работников производственной сферы.

- неоклассические теории капитала: развили сущностные характеристики капитала, расширил количественные пропорции формирования капитала, увязали капитал с характером рыночного обращения.

Многообразие понятий термина капитал определяется разнообразием сущностных сторон этой категории. В экономической литературе капитал рассматривается с позиции его формы, а другая - с позиции его содержания. Для выявления сути капитала рассмотрим основные его характеристики:

КАПИТАЛ

- объект экономического управления;

- накопленная ценность;

- производственный ресурс;

- инвестиционный ресурс;

- источник дохода;

- объект временного предпочтения;

- объект купли-продажи;

- объект собственности и распоряжения;

- наличие фактора риска и ликвидности.

Капитал как объект экономического управления:

- выступая носителем экономических характеристик (экономическое благо, экономический ресурс, богатство), капитал является объектом экономического управления как на макро, так и на микро уровнях любых экономических систем (присутствие товарно-денежных отношений);

- капитал как накопленная ценность – характеризуется как ранее накопленный запас продуктов труда или как накопленный запас экономических благ (имущества);

- капитал как производственный ресурс – используемый в процессе производства товаров и услуг капитал наряду с другими производственными ресурсами характеризуется в экономической теории как фактор производства. Он характеризуется определенной производительностью. То есть рассчитывается капитала-отдача или производительность капитала: результат производственной деятельности / используемый капитал;

- капитал как инвестиционный ресурс – капитал всегда является ресурсом предназначенным к инвестированию;

- капитал как экономический ресурс – будь он направлен в сферу реальной экономики или финансовую сферу всегда потенциально способен приносить доход его владельцу. Доход на капитал обычно выступает в форме процентного дохода;

- капитал как объект временного предпочтения – процесс функционирования капитала непосредственно связан с фактором времени, поэтому экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с функционированием капитала для его владельцев неравнозначно (сегодняшняя плата всегда оценивается индивидуумом выше благ будущих);

- капитал как ценность имеет временное предпочтение;

- как объект купли-продажи – капитал формирует особый вид рынка – рынок капитала, который характеризуется спросом, предложением и ценой. Цена на капитал – обычно характеризуется уровнем среднегодовой ставки доходности капитала;

- капитал как объект собственности и распоряжения – капитал как экономический объект предпринимательской деятельности является носителем прав собственности и прав распоряжения. Если на первоначальном этапе титул собственности и право распоряжения капиталом были связаны с одним и тем же субъектом, то в современных условиях происходит постепенное их разделение. Это может быть система финансово-кредитных институтов, акционерные общества, когда собственник капитала передает право распоряжения им другим лицам.

- капитал как фактор риска и ликвидности – носителем фактора риска капитал выступает как источник дохода в процессе его использования в предпринимательской деятельности (капитал как инвестиционный ресурс или как фактор производства). Ликвидность – используемый в предпринимательской деятельности капитал в процессе постоянного движения характеризуется определенной ликвидностью, под которой понимается способность быть реализованным по своей реальной рыночной стоимости.

С учетом рассмотренных выше характеристик капитала его можно охарактеризовать в наиболее обобщенном виде:

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс или как фактор производства с целью получения дохода и функционирование которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Капитал – запас благ или богатства в денежной или не денежной форме, которые приносят доход своему владельцу на основе самовозрастания.

МСФО определяют капитал как чистые активы, а именно как остаточную долю участия в активах организации после вычета всех ее обязательств.

2 Классификация капитала предприятия: капитал привлекаемый предприятием для осуществления хозяйственной деятельности характеризуется многообразием и многоаспектностью, а поэтому требуется его систематизация по двум важнейшим направлениям:

- по источникам привлечения;

- по формам привлечения.

Такое разделение направлений систематизации формируемого капитала позволяет:

- создать основу для оптимизации состава его источников;

- обеспечить оптимизацию форм привлечения капитала с учетом специфики хозяйственной деятельности и условий ее осуществления.

Система классификации капитала предприятия:

По источниками привлечения капитала:

- титул собственности формируемого предприятием капитала – собственный капитал и заемный капитал (3 раздел) – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности. Это чистые активы предприятия. А заемный капитал – это средства подлежащие погашению и уплате процента за них в оговоренные сроки;

- группа источников привлечения капитала по отношению к предприятию – капитал, привлекаемый из внутренних источников формируется непосредственно на предприятии – это капитализируемая часть чистой прибыли, а так же внутренняя кредиторская задолженность (задолженность оплате труда, задолженность собственнику имущества. Капитал, привлекаемый из внешних источников – формируется вне предприятия (различные виды кредитов, займов, а так же привлеченный капитал, то есть кредиторская задолженность);

- национальная принадлежность капитала, привлекаемого предприятием - национальный или отечественный и иностранный капитал;

- форма собственности капитала – частный и государственный. Прежде всего этот признак рассматривается при формировании уставного фонда или капитала

По форме привлечения капитала:

- организационно-правовые формы привлечения капитала – акционерный, паевой, индивидуальный. Такое разделение капитала соответствует организационно-правовым формам деятельности. Индивидуальный капитал – при создании индивидуальных и семейных предприятий;

- натурально-вещественные формы привлечения капитала – капитал в денежной финансовой, материальной и нематериальной формах;

- временной период привлечения капитала – долгосрочный и краткосрочный.

- форма авансирования привлекаемого капитала в активы предприятия – основной – это та часть капитала, которая связана с формированием всех видов его долгосрочных активов (1 раздел) и оборотный – в основном авансирует краткосрочные или оборотные активы.

3 Стадия кругооборота капитала:

Капитал как часть финансовых ресурсов, вложенных на производство и приносящих доход, находится в постоянном движение – кругообороте. Вкладываясь в производство капитал начинает свое движение с авансирования определенной суммы денег (Д) на приобретение средств производства (СП) и рабочей силы (РС), которые используются с целью производства (П) определенных товаров работ и услуг, включающих прибавочную стоимость товара (Т’). После реализации товаров превоначальноавансированный капитал возвращается к владельце, принося ему прибавочную стоимость в денежной форме (Д’).

Схематически это выглядит: Д-Т(СП+РС)-...- П-...- Т’-Д’

Движение капитала в рамках кругооборота можно разбить н 3 стадии:

- денежная форма капитала;

- производительная форма;

- товарная форма.

Непосредственной целью движения капитала является получение прибыли, ее систематическое увеличение. Поэтому движение капитала не ограничивается одним кругооборотом , а рассматривается как постоянно повторяющийся процесс (желательно идущий по наращиванию).

4 Первоначальный и текущий капитал предприятия – капитал в зависимости от времени создания и назначения делится на:

- первоначальный – необходим любому предприятию для начала хозяйственной деятельности, а его объем и структура во многом зависят от специфики деятельности предприятия, ее прогнозируемых масштабах, намеченной цели. На практике существует общее правило формирования первоначального капитала. 1) четкое определение сферы деятельности новой хозяйственной единицы, ее размеров и целей функционирования. 2) обоснование оптимальной структуры первоначального капитала.

Объем первоначального капитала должен быть таким, что бы обеспечить минимальные потребности в необходимых видах имущества.

Величину первоначального капитала для любого предприятий можно рассчитать методом:

- прямого счета – первоначальный капитал равен сумме стоимости основных фондов (или арендная плата за них) + минимальная стоимость производственных запасов + средства для оплаты обязательных первостепенных услуг;

- методом аналитического счета – для определения величины первоначального капитала сводится к статистическим данным и их анализу фирм подобного типа. Берутся средние размеры финансовых ресурсов на аналогичном предприятии;

В процессе деятельности первоначальный капитал многократно меняет свою форму и величину и уже на действующем предприятии он выступает как текущий капитал, а поэтому является результатом всей деятельности предприятия и в дальнейшем главной задачей в управлении текущим капиталом является:

- его оптимальная величина;

- структура капитала, которая сводится к минимальной цене привлечения как из внутренних так и внешних источников

Инвестиции в оборотные средства

Оборотные средства предприятия – это авансированная в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных и производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процессов производства и своевременность осуществления расчетов.

Целью авансирования является создание необходимых запасов сырья, незавершенного производства, готовой продукции и условий ее организации.

Состав оборотных средств предприятия показывает из каких частей и отдельных элементов они состоят:

- оборотные производственные фонды (сфера производства)

- фонды обращения (сфера обращения)

В сою очередь оборотные производственные фонды делятся на:

- оборотные средства в производственных запасах (сырье, основные материалы, покупные материалы, вспомогательные материалы, топливо, энергия, тара, запасные части);

- оборотные средства в производстве (незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов).

В свою очередь фонды обращения делятся на:

- готовая продукция (на складе, отгруженная);

- денежные средства и расчёты (денежные средства в кассе, на счетах, средства в расчетах, дебиторская задолженность).

В свою очередь все производственные фонды + готовая продукция на складе = нормируемые оборотные средства (по ним мы можем рассчитать плановую величину на планируемый срок).

Денежные средства, расчета и готовая продукция отгруженная – это ненормированные оборотные средства.

Оборотные средства на практике классифицируются по степени ликвидности и финансового риска. По степени ликвидности:

- денежные средства (касса, счет) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги краткосрочного периода погашения);

- быстрореализуемые товары, отгруженные по векселям полученным с дочерними предприятиями;

- медленно реализуемые запасы.

Ликвидность оборотных активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Источниками формирования оборотных средств являются:

- собственные средства – уставный, добавочный, резервный капитал и нераспределенная прибыль. Целевое финансирование.

- заемные средства – краткосрочные кредиты и займы банков, коммерческий кредит в товарной форме, налоговый к4редит.

- дополнительно привлеченные средства – кредиторская задолженность – поставщикам, оплате труда и другое.

Ритмичность и слаженность работы любого предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами:

- избыток – приводит к бездействию капитала (бездействию ресурсов);

- недостаток – тормозит ход производственного процесса, замедляет скорость хозяйственного оборота.

Поэтому для каждого субъекта хозяйствования сегодня достаточно важным является наличие собственного оборотного капитала (СОС) – критерий надежности, ликвидности и так далее.

СОС = 3 раздел баланса (собственный капитал) + 4 раздел (ДС обязательства) – 1 раздел (ДС активы).

Основными направлениями повышения эффективности деятельности предприятия является организация их оборотных средств:

- состав и структура оборотных средств;

- расчет потребностей в оборотных средствах;

- использование оборотных средств.

Вышеперечисленные факторы составляют цель управления оборотным капиталом.

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от:

- объема производства и реализации;

- вид бизнеса;

- масштабы деятельности;

- длительность производственного цикла;

- источники финансирования (структура капитала);

- учет практики кредитования.

Расчет потребностей предприятия в оборотных средствах следует вести исходя из:

- времени пребывания оборотных средств в сфере производства;

- времени реализации – это общее время оборота.

На практике рассчитывают производственный цикл оборота, который складывается из периода оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки.

Финансовый цикл – охватывает процесс как производства так и реализации продукции. (начинается с оплаты и заканчивается получением денег от покупателей).

Нормирование смотри выше в лекции какие элементы оборотных средств относятся к нормируемым, а какие не к нормируемым.

В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы, а сам процесс нормирования включает этапы:

- предприятие разрабатывает нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Норма – это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Обычно, на практике устанавливается в днях запаса (реже в процентах или абсолютной величине и означает длительность периода обеспечения данным видом ценности).

- исходя из норм запаса и расходов товаро-материальных ценностей определяется сумма оборотных средств. Необходимая для создания нормируемых запасов по каждому элементу или виду оборотных;

- путем сложения частных нормативов рассчитывается совокупный.

Норматив оборотных средств (планируемая величина) – это денежное выражение планируемого запаса ТМЦ (товароматериальных ценностей) минимально необходимого для ведения нормальной хозяйственно-финансовой деятельности.

На практике используются следующие методы нормирования оборотных средств:

- прямого счета – сначала определяется величина авансируемых оборотных средств в каждый элемент, затем суммированием определяется общая сумма норматива. Это трудоемкий, но точный процесс.

- аналитического – аналитический применяется в том случае, когда в планируемом периоде у предприятия не предусмотрено существенных изменений в условиях работы и объеме деятельности, по сравнению с отчетным. При этом расчёт норматива осуществляется укрупненно, но необходимо учитывать соотношение между темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем или отчетном периоде;

- коэффициентного – планируемый норматив определяется на базе рассчитанного ранее путем внесения в него изменений с учетом производства, снабжения, реализации.

На практике норматив ОС, вложенных в сырье, основные материалы и так далее определяется по формуле: Н=Р*Д (Н- норматив по отдельным элементам ОС, Р – среднесуточный или однодневный расход сырья (материалов, топлива), Д – норма запасов в днях).