1)Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде.

Осн целью этого анализа явл оценка суммы и ур-я среднего остатка денежных активов с позиций обеспечения платежеспособности предпр-я, а также опред-е эффективности их исп-я.

2)Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия.

Модели определения среднего остатка денежных активов: Модель Баумоля. Исходными положениями модели явл.: 1)постоянство потока расходования Ден Ср-в

2) хранение всех резервов денежных активов форме краткосрочных фин инвестиций

3)изменение остатка денактивов от их максимума до минимума, равного нулю.

Модель Миллера-Орра предусматривают наличие опред размера страхового запаса и опред неравномерность в поступлении и расходовании ДС. Мин.размер формир-я остатка ДенАкт принимается на ур-не страх остатка, а макс.– на ур-не трехкратного размера страх.запаса.

3)Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе нац. И иностранной валют.

Осущ только на тех предпр-ях, кот ведут внешнеэкономическую деят-ть.

4)Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.

Такое регулир-е произв с целью обеспеч-ия пост платежеспособности предпр-я, а также с целью уменьшения расчетной макс. и средней потребности в остатках ден.активов.

5)Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.

Разрабатывается система минимизации уровня потерь альтернативного дохода. К таким мероприятиям относ.:

*Согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, условий текущего хранения остатков ДС с выплатой депозитного % по средней сумме этого остатка;

*Исп-е краткосрочных ден инструментов инвестирования (депозитных вкладов в банке) для временного хранения страх и инвестиц остатков ДС

6)Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.

3.18. «Управление привлечением банковского кредита»

Банковский кредит – ДС, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого исп-я на установленный срок под опред %.

Осн виды БК: 1)Бланковый (необеспеченный) кредит под осуществление отд хоз операций (осуществленная при его посредстве хоз-я операция генерирует при ее завершении ден поток, достаточный для его полного погашения) 2)Контокоррентный кр-т («овердрафт») (Контокоррентный счет используется в качестве источника кредита в объеме, не превышающем установленное в кредитном договоре максимальное отрицательное сальдо);

3)Сезонный кр-т с ежемесячной амортизацией долга 4)Открытие кредитной линии;5)Револьверный кр-т(Он характ один из видов банковского кредита, предоставляемого на опредпериод, в теч кото разрешается как поэтапная «выборка» кредитных ср-в, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему.) 6)Онкольный(предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора.) 7)Ломбардный кр-т 8) Ипот-ый кр-т 9)Ролловерный кр-т(один из видов долгоср кредита с периодически пересматриваемой % ставкой.) 10)Консорциумный кр-т

Упр-ние банковским кр-м м. б. разбито на след. этапы:

1)Определение целей использования привлекаемого банковского кредита. 2)Оценка собственной кредитоспособности. Осущ-ся по 2м осн критериям: 1) ур-нь фин сост-я предпр-я (коэфф платежеспособности, фин уст-ти и рентабельности); 2) характер погашения предп. ранее полученных им кредитов 3)Выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита. Этот выбор опред след условиями:Целями исп-я кредита; Периодом намечаемого исп-я ЗС; Определенностью сроков начала и окончания исп-я привлекаемых ср-в; Возможностями обеспечения привлекаемого кредит 4)Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредита.

Используется спец показатель – «Грант-элемент», позволяющий сравнивать стоим-ть привл-я фин кредита на усл-ях отде коммерч банков со средними усл-ми на фин рынке: ГЭ=100- Сумма наверху n внизу t=1*ПР+ОД/БК(1+i)n(степень)вся дробь *100, где ПР – сумма уплачиваемого %.; ОД – сумма амор. ос. долг.;БК – общая сумма б.к.,

i–сред. ставка % за кредит, n–интервал; t–продолж.

5)«Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора.

6)Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита.

Критерием эффективности выступают ус-я:

1)Уровень кредитной ставки по краткосрочному бан.кред. должен быть ниже ур-я рентаб.хоз операций, для осущ.кот он привлекается;2)Ур-нь кред. ставки по долгосрочному б.к. должен быть ниже коэф. рентабельности активов, иначе эффект фин. левериджа будет иметь отрицат значение.

7)Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита.

Текущее обслуживание кредита закл в своевременной уплате % по нему.

8)Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам.

На предприятиях может создаваться специальный фонд погашения кредита.

3.19. Управление финансовым состоянием п/п-ия

Под фин сост-ем поним спос-ть предпр-я финансир свою деят-ть. Оно характеризуется обеспеченностью фин ресурсами, необх для нормального функц-ия предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью исп-я, фин взаимоотношениями c другими юр и физлицами, платежеспособностью и фин устойчивостью.

Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптим-ти структуры источников капитала (соотношения собств и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предпр-я, и в первую очередь — от соотношения осн и оборотных ср-в, а также от уравновешенности активов и пассивов предпр-я.

Показатели платежеспособности отраж возм-ть предпр-я погасить краткосрочную зад-ть своими легко реализуемыми ср-ми. При исчислении этих показателей за базу расчета приним краткосрочные обяз-ва. коэфф срочной ликвидности, характ способность предпр-я выполнять краткосрочные обяз-ва за счет наиболее ликвидной части тек активов;коэфф абсолютной ликвидности, отраж способность предпр-я вып краткосрочные обязательства за счет свободных ден ср-в и краткосрочных фин. вложений;коэфф автономии, явл интегральным показателем, характ фин уст-ть предпр-я и соизмеряющим собств и заемный капитал;коэфф платежеспособности, исп для оценки структуры источников финансирования и определяющий долю собственного капитала в общих источниках финансирования предприятия (для финансово устойчивого предпр-я коэфф платежеспособности должен быть больше 0,5);коэфф маневренности, пок, какая часть собств капитала вложена в наиб маневренную (мобильную) часть активов — оборотные ср-ва. коэфф иммобилизации, отраж степень ликвидности активов и возм-ть отвечать по текущ обязательствам в будущем;коэффициент обеспеченности запасов собств источниками финансир-я, коэфф обеспеченности долгосрочных активов собств средствами, характе степень покрытия постактивов инвестированным капиталом; эмпирический показатель вероятности банкротства Альтмана.

Z = 3,3 Х1 + 1,0 Х2 + 0,6 Х3 + 1,4 Х4 + 1,2 Х5.

Х1,Х2, Х3, Х4, Х5 рассчит по след алгоритмам:

Х1 =Прибыль до выплаты процентов по займам и налогам/Всего активов

Х2 =Выручка от реализации (продажи)/Всего активов

Х3 =Собств капитал (рыночная оценка)/Привлеч капитал

Х4 =Чистая (реинвестированная) прибыль/Всего активов

Х5 =Чистые оборотные средства/Всего активов = Текущие активы - Краткосрочные обязательства/Всего активов

Значение Z опред надежность, степень отдаленности от банкротства. Этот коэфф показ 3 общих варианта: вероятное банкротство, маловероятное банкротство и серая область.

Управление финансовым состоянием предприятия включает в себя следующие фазы:

1 фаза фин упр-я — планирование деят-ти предпр-я.по периодичности все планирование можно разделить на: А)текущее планирование (периодичность — до 1го мес); Б)бюджетирование (ежемесячное планирование ден потоков на предпр-ии на срок до 1г). В)бизнес-планирование развития предпр-я (на срок от 3 до 5 лет). 2 фаза фин упр-я — финансовый учет.3 фаза фин упр-я предпр-ем — фаза контроля — предусм сравнение фактич данных учета с заранее заданными (плановыми). 4 фаза финн упр-я предпр-ем — фаза анализа.5 фаза — фаза выработки ряда альтернативных решений или определение оптим решения.6 фаза — фаза реализации одного или неск альтернативных решений