3.1. Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией: цель, задачи, основные определения.

Фин мен-нт представл. собой сист. принц-ов и методов разраб-и и реализ-и управле-их реш-й, связ-х с формир-м, распредел-м и использ-м фин. рес-сов п/п-я и организ-й оборота его ден. ср-тв.

Упр-е финансами осущ посредством фин механизма, кот можно опред как систему действия фин методов, выраж в орг-ии, планировании и стимулировании исп-я фин ресурсов.

Гл. цель: max-ия благосост-я собствен-в п/п-я в текущ. и перспект-м периоде, обеспеч-я путем максим-и его рын. стоимости. Основ. задачи: 1.Обеспеч-е формир-я достато-го V фин. рес-ов в соответ-и с задачами разв-я п/п-я в предстоящ. периоде. 2. Обеспеч-е наибол. эффект-го распред-ия и использо-ия сформир-ого V фин. реc-сов в разрезе осн. направл-й деятел-ти предпр-ия. 3.Оптимизация ден-ого оборота. Эффект-ое управл-е ден. потоками п/пя в процессе кругооборота его ден. средств, синхрониз-я объемов поступл-я и расход-я ДС по отд. периодам. 4.Обеспеч-е Max-ции Пр п/п-я при предусматр-м уровне финан. риска. (достиг. эффект-й налого-й, амортизац-й и дивиде-й полит-и). 5.обесп-е min-ции уровня финн-ого риска при предусматриваемом уровне прибыли 6.Обесп-е постоян-го финан. равнове-я п/п-я в процессе его разви-я. (выс. уровнем фин. устойч-ти и платежеспос-ти. Достиг-ся оно формир-м оптимал-й структуры Ка и А-ов.) 7. обесп-е возможностей быстрого реинвестирования Ка при изменении внеш. и внутр. условий осущ. хоз. деят-ти.

Понятие «мен-т» можно рассм с 3х сторон: как сист-му эк упр-ния компанией; как орган упр-ния; как форму предпр-ской деят-ти.

Фин мен охват.: 3 крупных области анализа: 1. Управление инвестиционной деят-тью; 2.Управл. источниками финн. рес-сов; 3. Общий Фин-ый анализ и планирование.

Всю совокуп-ть решений, приним. в финн. мен-те можно разд-ть на 2 группы: инвестиц-е и финн-вые. Под инвестици-ми реш. поним. решения по выбору объектов инвестир-я: приобре-е осн-х средств, строит-во жилой и коммер-й недвиж-ти, покупка акций, и др. Финанс-е решения – это реш-я по обеспеч-ю фирмы фин. рес-сами для ее функцион-я и развития, выплат владельцам собств-го и заемного капитала. Целью фин-го мен-нта явл.: выживание фирмы в усл. конкур-й борьбы, избеж. банкрот-а, максимиз-ию рын. стои-ти фирмы, рост объемов произв-ва и реализ-и, максимиз-ю прибыли.

Фин менеджмент как система управ–ления состоит из 2х подсистем: управ–ляемой подсистемы (или объекта управления) и управляющей подсистемы (или субъекта управ–ления, финансовых менеджеров (финансовой дирекции).

3.2. Стратегия финансирования активов

Активы предприятия-это контролируемые им экономич. ресурсы, сформир за счет инвестированного в них капитала, характериз детерминированной ст-стью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе исп-я связан с факторами t-ни, риска и ликв-сти.

Оборотные (текущие) активы-это сов-ть имущест. ценностей предприятия, обслуживающих текущую производительно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в теч 1-го операц. цикла.

Внеоб. Активы-это совокупность имущ. ценностей предприятия. Многократно участвующих в процессе отдельных циклов хоз. деят-сти и переносящих на продукцию использованную ст-сть частями.

Этапы управления финансированием обор. активов.

1.Анализ состояния финансирования обор. активов предприятия в предшествующем периоде.2.Выбор политики финансирования обор. активов предприятия.3. Оптимизация объема текущего финансирования обор. активов с учетом формируемого финансового цикла предприятия.4. Оптимизация структуры источников финансирования обор. активов предпрития. Выбор страт-и (пол-ки) финансирования ОА предпр-я.В процессе выбора политики финансирования обор. активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.

Существует 3-и типа пол-ки финансирования различных групп обор. активов предпр-тия.

Консервативный тип политики финансир-я обор. активов предполаг, что за счет СК и долгосрочного ЗК должны финансироваться пост часть обор активов и примерно половина перемен их части. Вторая половина перемен части обор активов должна финансироваться за счет краткосрочного ЗК. Такая модель обеспеч высокий ур-нь фин устойчивости предпр-ии (за счет миним-го V-ма исп-я краткоср. ЗС), однако увеличивает затраты СК на их финансир-е, что при прочих равных усл-х приводит к снижению ур-ня его рентабельности.Умеренный (компромиссный) тип политики фин-ния обор. активов предполаг, что за счет СК и долгосрочного ЗК должна финансир пост часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного ЗК – весь объем перемен их части. Такая модель обеспечивает приемлемый ур-нь фин устойчивости предпр-я рентабельность исп-ния СК, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капиталАгрессивный тип политики финансир-я обор активов предпола, что за счет СК и долгоср. ЗК финансир лишь небольшая доля пост их части (не более половины), в то время как за счет краткоср. ЗК – преимущественная доля постоянной и вся переменная части обор. А-ов. Такой тип политики создает проблемы в обесп. текущей платежеспособности и финан. устойч. п/п-ия. Вместе с тем, она позволяет осущ-ять операционную деят-сть с мин. потребностью в СК, а след-но обеспечивать при прочих -ных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.

Т.о., формир-е соотвх принципов финансир-я обор ак-ов в конечном итоге опред соотнош между ур-ем риска и снижения финан. устойчивости и платежеспособностью предприятии, своеобразным барометром кот выступают сумма и ур-нь чистых обор. активов (чистого рабочего капитала).

Упр-ние финансир-м внеобор. операционных активов .Фин-ние обновления операционных внеобор. А-ов сводится к 3-м вар-там. 1-ый из них осн-ается на том, что весь V обновления финн-ся за счет СК. Второй из них основывается на смешенном финн-нии обновления операционных внеобор. активов за счет СК и долгосрочного ЗК. Третий вариант предусматривает обновление отдельных видов внеоборотных активов искл-но за счет финн. кредита (напр., фин. лизинга).