38. Фундаментальный анализ эмитентов и цб.(цель- выбор эмитента)

Объектом а. явл. цена акции отдельной компании. Предпо-лагается, что существует истин-ная или внутр.ст-ть акции, кот. зависит от ст-ти акцион. общества и кот.м.б. колич-но оценена как ст-ть будущих денеж.поступлений по данной акции. Поэтому осн.проблема закл. в том, чтобы спрогонозир-ть эти будущие поступл-я, анализируя ситуацию на рынке, инвестиц.и дивид.политику АО, его инвестиц.возмож-ти, т.е. изучая все факторы влияющие на цену акции.

Этапы проведения фунд. анализа: 1.макроэкономич.а.- его рез-том явл. опред-е состояния эк-ки страны в целом и формир-ся первоначальное представ-ление о целесообр-ти инвести-ции в разл.фин.активы.2. отрас-левой а.- его рез-том явл. опред-е отраслей имеющих наиб. инвестиц.привлекательность. 3.а.п/п –в рез-те анализа инве-стор должен выбрать наиб. персепктивные компании дан-ной отрасли. Источ-ком инф-и а. на этом этапе явл. фин. отчетность компании. Анализ состоит из экон, фин. анализа и из опред-я внутр.ст-ти акции. Экономич.а. вкл. изучение истории компании и ее предназ-начение, а. положения компании в отрасли, а. конкурентной среды, а. орг-и п/п и его инвестиц.показателей, а.фин. политики, а. менеджмента, а. НИОКР, а. жизненного цикла компании, опред-е стадии жизн.цикла . Фин.анализ –основан на изучении коэф-в, характериз-х ликвидность, рент, фин.уст-ть, деловую активность орг-и. Опр-е внутр.ст-ти акции, примен. 3 метода: м.дивидендов (Ра=Д дивиденд, буд.доход / Рr рыноч.цена акции), м. доходов (Ра=ЧП чист прибыль / К кол-во дивид.), м. оценки рисков. Рассчитанная внутр. ст-ть сопоставл-ся с рыночной, если она выше рын., акции явл.недооценнеными, и инвес-тору реком-ся покупать эти акции. Если ниже рыноч., акции явл. переоценнеными, поэтому рекомендации инвестору будут не покуп. акции или продавать, если они уже находятся в его портфеле.

39.Професс. Участники рцб, осущ-е посреднические услуги

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения – лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

• лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг;

• лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра;

• лицензией фондовой биржи.

Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законом для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В целях предотвращения конфликта интересов, который может возникать у профессиональных участников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а так же в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Кредитной организации, управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, запрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от нее организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Допускается совмещение следующих видов деятельности:

1. брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность.

2. клиринговая деятельность и депозитарная деятельность.

3. деятельность по организации торговли и клиринговая деятельность.

Физические лица, работающие в организациях – профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат Федеральной Службы по Финансовым Рынкам (ФСФР), дающий им право заниматься этим видом деятельности.

Брокер – професс. участник РЦБ, занимающийся брокерской деятел-ю. Брокер. деятел-ь –деят-ть по совершению гражданско-правовых сделок с цб от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании договора поручения или комиссии. Доход брокера - комиссион. вознагра-ждение. Брокер в праве предо-ставить клиенту взаем ден.ср-ва и ц.б. для совершения сделок купли-продажи цб. Брокер-это коммер.орг-я, в форме АО, ООО.

Дилер – професс. участник РЦБ, занимающийся дилерской деятел-ю. Дилерской деятел-ю признается совершение сделок купли-продажи цб от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи опред-х цб с обязательством покупки и (или) продажи этих цб по объявленным ценам. Д дилера явл. разница между ценой продажи и ценой покупки цб. Дилер-комм.орг-я, АОилиООО.

Деятел-ть по доверительному упр-ю –это деятел-ть, осущ-я юр.лицом от своего имени за вознагр-е в теч.опред.срока, явл-ся дове-рит.упр-ем, переданными во владение этой орг-и и прина-длежащими др.лицу в интересах этого лица или указ. им 3 лиц: цб, ден. ср-вами, предназ. для инвестирования в цб, ден.ср-вами и ц.б., получен-ными в процессе упр-я цб. Это комм.орг-и, ОАО или ООО.

Фин.консультант на рцб- юр.лицо, имеющее лицензию на осущ-е брокерской или дилерской деятел-ти на рцб, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ц.б.