18.Валютные отношения и валютная система. Классификация валютных систем и их элементы. Валютный курс.

Валютные отношения и валютная система: понятие, элементы.

Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:

    - национальная валюта;

    - национальное регулирование международной валютной ликвидности (4 компонента: золотовалютные резервы, СДР, евро, резервная позиция в МВФ);

    - режим курса национальной валюты;

    - национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;

    - режим национальных рынков валюты и золота;

    - национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный банк, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет, Федеральная служба валютного и экспертного контроля и др.).

Валютная система России после ее вступления в 1992г. в МВФ формируется в соответствии с Уставом МВФ. Основные элементы системы оформлены в законах РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9.10.1992г., «О Центральном банке», указах Президента РФ, нормативных актах ЦБ РФ и Правительства РФ.

В июле 1992г. Центральный банк РФ отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995г. режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора». В 1995-1997гг. Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса, на 1998-2000гг. введен «горизонтальный валютный коридор», а с сентября 1998г. курс рубля находится в режиме «свободного плавания».

Центральный банк РФ определил официальный курс ежедневно исходя из ряда показателей: спроса и предложения на иностранную валюту в России, ситуация на международных валютных рынках, уровня инфляции, величины государственных золотовалютных резервов, состояния платежного баланса.

Из наиболее существенных ограничений по текущим валютным операциям в России сохраняется, по сути, лишь требование об обязательной репатриации экспортных поступлений и продажи части экспортной валютной выручки (в течение 14 дней) на внутреннем валютном рынке.

В соответствии с российским законодательством сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются через банки, получившие лицензии Банка России на проведение валютных операций (уполномоченные банки), а также через валютные биржи.

Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный банк РФ.

Валютный контроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк и Правительство РФ. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля, в частности, федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю и уполномоченные банки.

Региональная валютная система, получившая название Европейская валютная система (ЕВС) была сформирована в 1979г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ.

Соглашение о ЕВС предусматривает режим «совместного плавания» валют вокруг доллара США, японской иены и валют других стран, не входящих в ЕВС.

Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в ноябре 1994г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза, конечной целью которого является создание европейского центрального банка. Предполагается, что он будет проводить единую европейскую денежно-кредитную политику и осуществлять эмиссию новой коллективной валюты– евро.

Мировая валютная система прошла в своем развитии следующие этапы.

    1. В основу Парижской валютной системы (1816-1914гг.) положен золотомонетный стандарт. Золотомонетный стандарт – это собственная (классическая) форма золотого стандарта, связанная с использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара. Парижская валютная система признала золото единственной формой мировых денег. Банки свободно меняли банкноты на золото. При этом в развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы, т.е. золотой паритет.

Золотой паритет – соотношение денежных единиц различных стран по их официальному золотому содержанию. Служил основой формирования валютных курсов и был отменен МВФ в 1978г.

    2. В основу Генуэзской валютной системы (1922-1944гг.) был положен золотодевизный стандарт. Золотодевизный (золотовалютный) стандарт – урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость соподчиненных валют. Действовал с 1922 по 1944г.

    3. В Бреттонвудской валютной системе (1944-1976гг.) сохранялось некоторое подобие золотодевизного стандарта, особенность которого состояла в том, что это был, во-первых, золотодевизный стандарт только для центральных банков, а, во-вторых, при этом только доллар США (т.е. только одна-единственная национальная валюта) обменивался на золото. Бреттонвудская валютная система представляла собой валютный механизм, ставивший доллар США в привилегированное положение в международных платежах.

    4. Ямайская валютная система (1976 – по настоящее время). В январе 1976г. соглашением стран – членов МВФ на конференции в Кингстоне (Ямайка) было проведено изменение Устава МВФ. Этим соглашением был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.

Валютный курс

Валютный курс – это стоимость денежной единицы одной страны, которая варажается в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена, как правило, устанавливается из соотношения спроса и предложения на конкретную валюту на свободном рынке, или может быть закреплена законодательно государством, или его главным финансовым органом. 

Виды валютных курсов:

Прямая котировка – это количество национальной валюты одной страны за одну единицу другой страны.

Во многих странах курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это и есть система прямых котировок. 

Обратная котировка – количество валюты другой страны за единицу национальной валюты.

Кросс-курсы - Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. На мировом рынке, в основном используют кросс-курсы с долларом США, потому что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. 

Спот-курс - Это стоимость валюты одной страны, которая выражается в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны. 

FOREX (Foreign Exchange) – международный обмен. Сокращенное обозначение FX 

USD – американский доллар 

Основные Forex валюты: (majors)

EUR = ECU – международная европейская валюта–евро(экю)

USD – (американский доллар) 

GBP = STG (стерлинг) 

CHF = SWF (швейцарский франк, swissie)

JPY = YEN (японская йена)

Пункт(point) – это минимальное изменение цены (pips) – 1,7055 – 5 pips.

Спрэд (spread) – разница между ценой покупки и ценой продажи: 1,7060 – 1,7050 = 10 pts points (стандартный банковский спрэд от 5 до 10 pts).

1,7060 – 1,70 – big figure (большая фигура).

Hedge (изгородь) – страхование от валютных рисков.