13. Составные элементы оборотного капитала.

Обор.кап-л(ОБ)-это мобильные активы п\п, не явл. Ден.ср-ми или м\б обращены в них в течение 1 произв-го цикла. В ОБ входят: произв-е запасы, НДС,Дт-я зад-ть, ден.ср-ва, Крср фин-е вложения и проч обор. Активы.

ОК классиф-т по признакам: 1) выделяют оборотные пр-е фонды(ОПФ) и фонды обращения. К ОПФ относят: произ-е запасы, из них-сырье, мат-лы, покуп-е полуфабр-ты,топливо,тара, запчасти,НЗП. Рх буд пер-в.

К фондам обр-я отн-т: гот-я нереализ-я прод-я, прод-я на складе и отгруж-я, ден ср-ва и расчеты, крср фин вложения.

Деление кап-ла на произ-е фонды и фонды обращ-я м\н отнести к классиф-и ОК по функцион-му назначению.

2) по ист-м форм-я выделяют соб.обор.ср-ва (СОС)-это разность м\д тек-ми активами и крср обяз-ми. Остальные об.ср-ва б\т относ-тя к заемным.

3) ОК по ст-ни ликвидности м\н классиф-ть на медленно реализ-й(Дт-я зад-ть, жив-е на откорме, произв-е запасы,НЗП, Рх буд пер-в, НДС, проч запасы и затраты), быстро реализ-й(гот.прод-я, товары отгр-е, Дт-я зад-ть) и абсол-но ликвид-й(ден.ср-ва, крср фин-е влож-я).

4) по пер-ду функц-я выделяют пост-й и переменный ОК.

5) по принципу орг-и и регулиров-я выдел-т нормируемые об.ср-ва, кот-е расчит-ся по обоснованным нормативам и ненормируемые об.ср-ва.

6) ОК по ст-ни риска вложений: а) с минимальным риском вложений(ден.ср-ва, крср фин-е влож-я); б) с малым риском вложений (дт-я зад-ть-сомнительная зад-ть,); в) со ср. риском вложений(НЗП, Рх буд пер-в); г) с высоким риском влож-й(сомнит-я дт-я зад-ть, товары, гот.прод-я).

Произв-е запасы-это сырье и материалы, НЗП, гот. Прод-я и т.д. При анализе запасов необх-мо учит-ть изд-ки хранения, риск порчи и устаревания, вмененную ст-ть кап-ла.

Готовая прод-я имеет спецмф-й хар-р,т.к. ее увеличение снижает размер дефицита на рынке при высоком спросе.

14.Анализ рентабельности

15. Оценка аннуитетов

Аннуитет – частный случай ден.потока, а именно это поток, в к-ром ден.поступления в каждом периоде одинаковы по величине. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей исп-ся при оценке ц.б, ан-зе инвестиционных проектов, аренды. Аннуитет наз-ся срочным, если число равных временных интервалов ограничен в этом случае поступления C1=C2=…=Cn=A. Сущ-ет 2 типа аннуитетов пренумерандо и постнумерандо.

Напр., срочный аннуитет пренумерандо – схема периодических ден.вкладов на банковский счет в начале каждого месяца, с целью накопления достаточной суммы для крупной сделки. Срочный аннуитет постнумерандо – регулярно поступающие рентные платежи за пользование сданных в аренду земел.участков, если договором предусмотрено регулярная оплата аренды по истечении очередного периода.

Прямая задача срочного аннуитета при регулярных поступлениях А и %-ной ставки r предполагает оценку будущей ст-сти аннуитета. При этом наращенная сумма составит FVpst=A*FM3 (r; n), где FM3 – табулированное значение, он пок-ет чему будет равна суммарная величина срочного аннуитета в одну ден.единицу, напр., 1 рубль к концу срока его действия.

Формула для оценки текущей ст-сти срочного аннуитета постнумерандо имеет вид PVpst=A*FM4(r; n), где мн-тель FM4 пок-ет, чему равна с позиции текущего момента величина аннуитета с регулярными денежными поступлениями в размере одной ден.единицы, продолжающегося n равных периодов с %-ной ставкой r.

С постановкой обратной задачи исп-ся оценка ден.будущих поступлений с позиции текущего момента. Приведенная ст-сть аннуитета пренумерандо м.б. определена по формуле PVpre= A*FM4 (r; n)*(1+r).

А будущая смт-сть аннуитета пренумерандо опр-ся так: FVpre= A*FM3 (r; n)*(1+r).

Метод депозитной книжки

Расчет тек.ст-сти аннуитета можно осущ-лять с помощью данного метода. Его суть: сумма положенная на депозит приносит доход в виде %. При снятии с депозита нек-рой суммы, базисная величина, с к-рой начисляется % , уменьшается, аналогично происходит и с аннуитетом.

Текущая ст-сть аннуитета – величина депозита с общей суммы причитающихся %, ежегодно уменьшающихся на равные суммы. Эта сумма год.платежа включает в себя начисленные за очередной период % и к-рую часть осн.суммы долга. Погашение исходного долга осущ-ся в течение срока действия аннуитета постепенно, стр-ра год.платежа меняется. В начальном периоде в нем преобладает начисленные за очередной погашаемой части осн.долга.

Оценка аннуитета с изменяющейся величиной платежа

Величина платежа может иногда меняться со временем, напр., при заключении договоров аренды в условиях инфляции м.б. предусмотрена периодическое увеличение платежа.

По формуле PVpst=A*FM4(r; n) можно оценить приведенную ст-сть аннуитета. Второй аннуитет оценивается с позиции года, за к-рым произошло изменение платежа, сумму дисконтируем с помощью формулы: P= Fn*FM2 (r; n) к началу первого года. Т.о., оценки 2-х аннуитетов приведены к одному моменту времени, а их сумма даст оценку приведенной ст-сти исходного ден.потока.

Бессрочный аннуитет

Аннуитет наз-ся бессрочным, если ден.поступления продолжаются достаточно длительное время. Аннуитеты рассчитаны на 50 и более лет.

PV= A\r формула для оценки целесообразности приобретения бессрочного аннуитета, где PV – текущ.ст-сть бессрочного аннуитета, A- ежегодные поступления, r- к-нт дисконтирования.

В кач-ве к-та дисконтирования принимается напр., предлагаемый % гос.банка.