Теория мф. Обменные курсы.

Номинальный обменный курс – NER – цена одной валюты выраженная в единицах другой национальной валюты.

Номинальный эффективный обменный курс – NEER – рассчитывается по корзине валют.

NEER = П NER_i^Wi

Wi – удельный вес страны с индексом i во внеторговом обороте.

Реальный обменный курс – RER – соотношение цен на товары – аналоги. Покупательная способность валюты по отношению к товару аналогу.

RER = NER * (P*/ P)

P* - цена товара за рубежом, P – цена нашего товара.

REER – реальный эффективный обменный курс

REER = П RER_i^Wi

Чем выше RER, тем более конкурентоспособна нац.экономика.

Помимо абсолт номин знач мгут использоваться индексы в результате можно оценить динамик обменного курса.

Что влияет: ном обм курс,Р*,Р

Чем выше инфл в нашей стране тем конкур эконом.

Чем выше обмен курс тем конкур эконом.

Сила или слабость валюты определяется способностью валюты противостоять валютным кризисам',те процессам ее девольвации,зависит от обеспеченности междун резервами.

более правильно использовать хар ки повыш сниж вал курса.

Абсолютные и относительные паритеты покупательной способности.

ППС – Паритет Покупательной Способности – количество денежных единиц, иностранной валюты, приходящееся на единицу нашей валюты, необходимое для приобретения на рынках обеих стран одного и того же товара.

Теория трех П реализована в трех формах:

1. Закон единой цены – при отсутствии трансакционных затрат и транспортных издержек, а также торговых брендов, цены на товары – аналоги, выраженные в одной валюте должны быть идентичными.

2. Абсолютная форма – стоимость некоторого набора товаров и услуг, выраженная в одной валюте, должны быть одинаковой во всех странах. При этом стоимость конкретных товаров и услуг может отличаться.

3. Относительная – при изменении уровня цен в разных странах обменный курс должен меняться в соответствии с изменением цен.

На практике теория ППС подтверждается лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной и среднесрочной перспективах ППС нарушается политическими, технологическими и институциональными факторами.

Эффект Баласса – Самуэльсона – в соответствии с которым изменения по-разному проявляются в секторах торгуемых и неторгуемых товаров . В силу того, что неторгуемые товары оказываются в более конкурентной среде, их цены в большей степени соответствуют теории ППС. Неторгуемые товары в большинстве стран даже в долгосрочной перспективе сохраняют свои уровни, серьезно отличающиеся друг от друга.

P_MЗ = So (RUR/EUR)* P* (S – текущий курс)

Пусть цены в перспективе могут измениться. Тогда можно перейти от закона единой цены к относительной форме ППС

относительный ппс имеет меньше ограничений и учитывает что по сравн с периодом когда обм курсы были сбалансир могли появ изменения в соответ с внутр и заруб ценами а также в обмен курсе

So (RUR/EUR) = Po / Po* St (RUR/EUR) = Pt / Pt*

St (RUR/EUR) / So (RUR/EUR) = (Pt / Po) / (Pt* / Po*)

1 + i = Pt / Po

1 + i* = Pt* / Po* изменения зарубежной цены по отношению к отечественной.

St (RUR/EUR) / So (RUR/EUR) = 1 + i / 1 + i* => (St (RUR/EUR) / So (RUR/EUR) )-1 = (1 + i / 1 + i* )-1=>

St (RUR/EUR) / So (RUR/EUR) = i– i* / 1+i*. St-So/So=1+i-1-i*/1+i*

Для выполнения относительной формы ППС необходимо, чтобы изменение в темпах инфляции (скоррект) составляло (было равно) изменению в валютных курсах.

При небольших значениях инфляции i* знаменатель этой дроби будет практически равен 1.

Валютный курс и экономический рост.

если повыш то отриц влияет на экон рост. влияет не столько изм вал курса сколько динамика отнош курса по ппс к аалют курсу.

уровень относит цен в двух странах мб расчитан как отнош ппс двух валют к номин обм курсу

Ключевой фактор экономического роста – соотношение между валютным курсом и ППС. Деловая активность п/п экономики во многом определяется уровнем относительных цен, который может быть замерен по одному товару, но в целом для экономики важен уровень относ.цен по группе товаров.

При расчете уровня относит цен используют в качестве критерия отношение уровня относительных цен к номинальному относительному курсу. По этому критерию в международной практике производится специфическая классификация нац валют.

В пределах от 0,7 до 1 нац валюта считается твердой (страны большой 7). От 0,3 до 0,7 – нац валюта мягкая. Ниже 0,3 – слабая.

Твердость нац валюты ещё не означает обеспечение высокого рейтинга конкурентоспособности. Если твердость валюты не способствует росту конкуретоспособности нац экономики, следует сделать валюту более мягкой. Оценка ППС – трудоемкое занятие из-за методических и статистических особенностей – в мировой практике при расчете ППС используется лишь один товар – Биг Мак.С его помощью определяется недооцененность и переоцененность нац валюты.