29. Ефект фішера

Ефект Фішера (Fisher effect) – це теорія, що приписується Ірвінгу Фішеру (1867- 1947), економісту, який стверджував, що національні процентні ставки відображають можливі рівні інфляції. Згідно цієї теорії, номінальні відсоткові ставки у двох країнах мають дорівнювати реальній нормі прибутку, яка вимагається інвесторами, плюс компенсація за очікуване зростання інфляції в кожній з країн.

Міжнародний ефект Фішера (International Fisher effect) – формула, яка задає співвідношення між зміною банківськиз відсоткових ставок і зміною спот-курсів валют. Згідно до міжнародного ефекту Фішера, різниця у відсоткових ставках між двома країнами має бути незміщеним пре диктором майбутньої зміни наявної ставки.

Докладно зв’язок між відсотковими ставками та інфляцією до-вів американський економіст Ірвінг Фішер. Згідно з його теорією, зростання рівня інфляції веде до пропорційного зростання рівня від-соткових ставок і навпаки. Цю закономірність називають «ефектом Фішера».

«Ефект Фішера» встановлює співвідношення між номінальною відсотковою ставкою (р), реальною ставкою відсотка (Р) і темпом ін-фляції (i) в країні:

(1 + р) = (1 + Р) • (1 + i). (2.8)

Для двох і більше країн використовується генералізований ефект Фішера: різниця темпів інфляції між двома країнами дорівнює різни-ці в них відсоткових ставок, тобто

id — if = рd — pf. (2.9)

Перехід від відсоткових ставок до валютних курсів пояснює «міжнародний ефект Фішера», який показує, що очікувана відсо-ткова зміна обмінного курсу є функцією різних відсоткових ставок у двох країнах.

32. Паритет реальних відсоткових ставок

Паритет реальних відсоткових ставок — концепція, згідно з якою реальна відсоткова ставка, що очікується по безризикових позичках, буде однаковою в будь-якій країні світу.