7.2.3. Основные показатели анализа доходности ценных бумаг

Доход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из двух элементов:

• дохода от изменения стоимости актива;

• дохода от полученных дивидендов.

Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимо­сти актива, называется доходностью данного актива, или нор­мой дохода.

Внутренняя стоимость акции — реальная внутренняя сто­имость акции, рассчитанная в результате ее фундаментального анализа, отличающаяся от ее рыночной стоимости.

Инвестиционные коэффициенты — показатели, характери­зующие стоимость и доходность акций предприятия.

Прибыль на акцию (в денежных единицах) — показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.

Количество акций в обращении определяется как разница между общим числом выпущенных обыкновенных акций и собственными акциями в портфеле.

Если в структуре капитала компании имеются привилеги­рованные акции, из чистой прибыли предварительно должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных по привилеги­рованным акциям.

Необходимо отметить, что прибыль на акцию является од­ним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании

.

Чистая прибыль —

Дивиденды

Прибыль _ на акцию

по привилегированным акциям

Количество обыкновенных акци

й

Расчет данного показателя производится только для перио­да в один год.

Дивиденды на акцию (в денежных единицах) — сумма дивидендов, распределяемая на каждую обыкновенную ак­цию

.Дивиденды _ Дивиденды по обыкновенным акциям на акцию Количество обыкновенных акций

Расчет данного показателя производится только для перио­да в один год.

Дивиденды

по привилегированным акциям

Коэффициент покрытия дивидендов (раз) — демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия.

Чистая прибыль -

Коэффициент

покрытия =

дивидендов Дивиденды по обыкновенным акциям

Расчет данного показателя производится только для перио­да в один год.

Коэффициент котировки акций

Коэффициент _ Цена обыкновенной акции котировки акции Собственный капитал на 1 акцию

Сумма активов на акцию (в денежных единицах) показыва­ет, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной акции.

„ Активы

Сумма активов на акцию =

Количество обыкновенных акций

Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода

по ней — один из важнейших показателей оценки инвестицион­ных качеств акции, характеризующий период окупаемости вло­женных в нее средств инвестора.

Соотношение цены _ Цена обыкновенной акции и прибыли на 1 акцию Чистая прибыль на 1 акцию

Коэффициент выплаты дивидендов показывает, какую часть чистой прибыли организация (акционерное общество) направ­ляет на выплату дивидендов.

Коэффициент _ Дивиденды на 1 обыкновенную акцию

выплаты дивидендов Чистая прибыль на 1 акцию

Если акционерное общество всю прибыль направляет на выплату дивидендов, то этот коэффициент равен 1. Если диви­денды не выплачиваются, а вся прибыль направляется на внут­реннее развитие, то коэффициент равен 0.

Коэффициент удержания прибыли показывает, какую часть прибыли организация направляет на свое развитие.

Коэффициент _ Нераспределенная прибыль отчетного года удержания приоыли Чистая прибыль отчетного года

Коэффициент удержания прибыли и предыдущий коэффи­циент выплаты дивидендов в сумме дают 1, или 100%.

Дивидендная доходность акции — это текущая доходность акции с точки зрения инвестора, купившего акции.

Дивидендная _ Дивиденд на I обыкновенную акцию доходность акции ~ Рыночная цена 1 акции