2. Поняття ф'ючерсних контрактів, як об'єктів сі

Ф'ючерсний контракт (ФК) - контракт на постачання актіво в певний день в майбутньому за обумовленою ціною.

У момент укладення такого контракту покупець не проводить оплату, а продавець не проводить постачання.

І покупець, і продавець вносять певну заставу, яка служить гарантією від відмови який-небудь із сторін від виконання зобов'язання. Оскільки ринкова вартість міняється, то і сума застави міняється щодня.

Активом цих контрактів можуть служити іноземна валюта, ЦБ з фіксованим доходом (муніципальні облігації, казначейські векселі і облігації) і ін.

Покупка ФК називається «Відкриттям довгої позиції». Продаж - «відкриття короткої позиції».

Особливість ФК: вони не полягає на пряму між покупцем і продавцем, а завжди через посередника (Розрахункову палату).

Схема операції по ФК:

1) Покупець обіцяє сплатити вартість ФК розрахунковій палаті;

2) Розрахункова палата обіцяє сплатити вартість ФК продавцеві;

3) Продавець обіцяє поставити актив по ФК розрахунковій палаті;

4) Розрахункова палата обіцяє поставити актив по ФК покупцеві.

Таким чином розрахункова палата регулює ринок ФК і виступає гарантом.

3. Визначення форвардних контрактів.

Форвардний контракт - угода між сторонами про майбутнє постачання базового активу, який полягає поза біржею. Умови обмовляються у момент висновку відповідно до яких використовується контракт в призначені терміни.

Ціна, узгоджена в коефіцієнті називається ціна постачання і не міняється втеченіє всього терміну дії контракту.

Різновиди Фори. До:

· Операції РЕПО - це угода між контрагентами, відповідно до якої одна сторона продає іншій стороні цінні папери із зобов'язанням викупити у неї їх через деякий час за вищою ціною (одна сторона фактично отримує кредит під забезпечення ЦБ, відсотками за які служить різниця в цінах, по яких вона продає і викупляє папери).

· Зворотна РЕПО - це угода про покупку ЦБ із зобов'язанням продажу їх в подальшому за нижчою ціною (обличчя, купуюче ЦБ, за вищою ціною, фактично отримує їх позику під забезпечення грошей. Друга особа, що дає кредит отримує дохід (відсотки) в сумі різниці ціни продажу і викупу паперів.

4. Свопи і угоди про форвардну ставку

Своп - це угода між двома контрагентами про обмін в майбутньому платежами відповідно до певних умов.

Види:

· процентний: обмін боргового зобов'язання з фіксованою процентною ставкою на зобов'язання з плаваючою ставкою;

· валютний: обмін номінала і фіксованого відсотка в одній валюті на номінал і фіксований відсоток в іншій валюті;

· своп активів: обмін активами з метою створення синтетичного активу, який приніс би вищу прибутковість.

5. Позабіржові сі

Небіржовий ринок пропонує для управління ризиками ширший вибір засобів, чим традиційний.

Переваги небіржових інструментів:

· можуть бути сконструйовані будь-які інструменти, що відповідають потребам клієнта;

· термін дії портфеля (дюрация, складеного з небіржових інструментів, більше (до 3 років);

· відсутні щоденні вимоги по варіаційній маржі;

· відсутні позиційні ліміти і обмеження на долю ринку;

Недолік: утруднення при закритті позиції.

Різновиди:

1) Своп - опціони на середні значення (азіатські своп-опциони): у основі товарної ціни, усереднена певним чином за деякий проміжок часу, що підвищує ступінь захисту клієнта від різких одноденних стрибків цін, обумовлених короткостроковістю кон'юнктури ринку;

2) Корзини - засновані на ціні комбінованого портфеля, що складається з набору товарів;

3) Опціони на опціони - надають покупцеві право придбати лежачий в їх основі звичайний базисний опціон на пізнішу дату.