Тема № 4 Информационное и рекламное обеспечение рынка ценных бумаг

Информационное обеспечение

рынка ценных бумаг (раздел IV ФЗ)

Информационное обеспечение рынка ценных бумаг включает в себя:

1) раскрытие информации и

2) использование служебной информации на рынке ценных бумаг.

О раскрытии информации

на рынке ценных бумаг (гл.7 ФЗ)

Согласно ст.30 ФЗ «О рынке ценных бумаг» раскрытие информации – это обеспечение её доступности всем заинтересованным в этом лицам (независимо от целей получения данной информации) по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.

Общедоступная информация на рынке ценных бумаг – это информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Субъекты, обязанные осуществлять раскрытие информации на рынке ценных бумаг:

1. эмитенты

2. владельцы ценных бумаг

3. профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Каждый субъект раскрывает ту или иную информацию при наступлении соответствующих условий. Форма и объём раскрываемой информации различны.

Раскрытие информации эмитентом

В случае регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг эмитент обязан раскрывать информацию в 2-х формах:

1) ежеквартальный отчёт

2) сообщение о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.

Ежеквартальный отчёт

Ежеквартальный отчёт должен содержать информацию, состав и объём которой содержится в проспекте ценных бумаг (за исключением информации о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг).

Ежеквартальный отчёт включает в себя:

1. краткие сведения о лицах, входящих в состав органов

управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте (если он привлекался к подготовке проспекта эмиссии)

2) краткие сведения об объёме и сроках размещения эмиссионных ценных бумаг

3) основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска

4) подробную информацию о самом эмитенте

5) сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента

6) сведения об участниках (акционерах) эмитента

7) сведения о совершённых эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность

8) бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию

9) подробные сведения о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг

10) дополнительные сведения об эмитенте и о размещённых им эмиссионных ценных бумагах.

Ежеквартальный отчёт представляется в регистрирующий орган, осуществивший регистрацию проспекта, не позднее 45 дней с даты окончания отчётного квартала (в течение этого срока отчёт должен быть также опубликован на сайте эмитента).

Существенные факты

Сообщения о существенных фактах также должны представляться в регистрирующий орган не позднее 5 дней с момента наступления этого факта, а также публиковаться в средствах массовой информации. Официальным источником опубликования информации Федеральной службы по финансовым рынкам является «Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам».

К существенным фактам относятся:

1) сведения о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ

2) сведения о фактах, повлекших разовое увеличение или уменьшение стоимости активов эмитента более чем на 10%

3) сведения о фактах, повлекших разовое увеличение чистой прибыли или чистых убытков эмитента более чем на 10%

4) сведения о фактах разовых сделок эмитента, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10% и более от активов эмитента по состоянию на дату сделки

5) сведения о выпуске эмитентом ценных бумаг

6) сведения о начисленных и (или) выплаченных дивидендах

7) сведения о появлении в реестре эмитента лица, владеющего более чем 25% его эмиссионных ценных бумаг любого отдельного вида

8) сведения о решениях общих собраний

9) сведения о принятии уполномоченным органом эмитента решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг (уполномоченные органы – это общее собрание, совет директоров).

Акционерные общества открытого типа обязаны раскрывать информацию об аффелированных лицах. Аффелированные лица – это физические или юридические лица, способные оказывать влияние на деятельность эмитента. Список аффелированных лиц также должен представляться в регистрирующий орган в течение 45 дней с даты окончания отчётного квартала. Регистрирующий орган обязан раскрывать представленный список в сети Интернет.

Раскрытие информации владельцами ценных бумаг

Владельцы ценных бумаг обязаны раскрывать информацию в следующих случаях:

1) когда владелец вступил во владение 20% или более любого вида эмиссионных ценных бумаг эмитента

2) когда владелец увеличил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5% свыше 20% этого вида ценных бумаг

3) когда владелец снизил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5% свыше 20% этого вида ценных бумаг.

Содержание информации:

• имя или наименование владельца

• вид и государственный регистрационный номер ценных бумаг

• наименование эмитента

• количество принадлежащих ему ценных бумаг.

Владелец раскрывает указанную информацию не позднее пяти дней после соответствующих действий путем уведомления федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченного им органа.

Раскрытие информации

профессиональными участниками рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в следующих случаях:

1) когда профессиональный участник рынка ценных бумаг произвел в течение одного квартала операции с одним видом ценных бумаг одного эмитента, если количество ценных бумаг по этим операциям составило не менее 100% от общего количества указанных ценных бумаг

2) когда профессиональный участник рынка ценных бумаг произвел разовую операцию с одним видом ценных бумаг одного эмитента, если количество ценных бумаг по этой операции составило не менее 15% от общего количества указанных ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг раскрывают указанную информацию (содержащую наименование профессионального участника рынка ценных бумаг, вид и государственный регистрационный код ценных бумаг, наименование эмитента, цену одной ценной бумаги, количество ценных бумаг по соответствующим сделкам) не позднее 5-и дней после окончания соответствующего квартала или после соответствующей разовой операции путем уведомления федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченного ею органа.

Профессиональный участник обязан раскрывать имеющуюся у него информацию в случае, если он предлагает купить или продать эмиссионные ценные бумаги эмитента (т.е. если профессиональный участник рынка, заключивший договор с эмитентом и действующий от имени эмитента раскрывает информацию инвестору).

Об использовании служебной информации

на рынке ценных бумаг (гл.8 ФЗ)

Наряду с общедоступной информацией закон (ст.31) регулирует вопросы пользования служебной информацией.

Служебная информация – это любая, не являющаяся общедоступной, информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг.

К лицам, располагающим служебной информацией, относятся:

1) члены органов управления эмитента

2) профессиональные участники рынка ценных бумаг, связанные с эмитентом договором

3) аудиторы эмитента

4) служащие государственных органов, имеющие в силу контрольных, надзорных и иных полномочий доступ к указанной информации (сотрудники правоохранительных органов, сотрудники региональных отделений Федеральной службы по финансовым рынкам).

Рекламное обеспечение рынка ценных бумаг

Данный вопрос регламентируется ФЗ «О рекламе» от 18 июля 1995 г. № 108-ФЗ

Согласно ст.1 данный закон призван комплексно регулировать все вопросы, связанные с производством, распространением и размещением рекламы, а также обеспечивать защиту потребителей рекламы в любой сфере экономики (в том числе и на фондовом рынке).

В ст.17 ФЗ «О рекламе» определены особенности рекламы финансовых, страховых, инвестиционных услуг и ценных бумаг. В частности при производстве, размещении и распространении рекламы финансовых (в том числе банковских), страховых, инвестиционных услуг и иных услуг, связанных с пользованием денежными средствами юридических и физических лиц, а также ценных бумаг не допускается:

1) приводить в рекламе количественную информацию, не имеющую непосредственного отношения к рекламируемым услугам или ценным бумагам

2) гарантировать размеры дивидендов по обыкновенным акциям

3) рекламировать ценные бумаги до государственной регистрации выпуска (данный запрет содержится также в ст.36 ФЗ «О рынке ценных бумаг»)

4) представлять любого рода гарантии, обещания или предположения о будущей эффективности деятельности (доходности по акциям), в том числе путем объявления роста курсовой стоимости ценных бумаг

5) умалчивать хотя бы об одном из условий договора, если в рекламе сообщается об условиях договора.

Ст.34 ФЗ «О рынке ценных бумаг» тоже содержит запреты. Рекламодателям запрещается:

1) указывать в рекламе недостоверную информацию о своей деятельности и о видах и характеристиках ценных бумаг, предлагаемых к покупке или продаже либо другим сделкам с ними и условиях этих сделок, и другую информацию, направленную на обман или введение в заблуждение владельцев и других участников рынка ценных бумаг

2) указывать в рекламе предполагаемый размер доходов по ценным бумагам и прогнозы роста их курсовой стоимости

3) использовать рекламу в целях недобросовестной конкуренции путем указания на действительные либо мнимые недостатки профессиональных участников рынка ценных бумаг, занимающихся аналогичной деятельностью, или эмитентов, выпускающих аналогичные ценные бумаги.

В соответствии со ст.35 ФЗ «О рынке ценных бумаг»:

общедоступная информация, которая подлежит раскрытию, не является рекламой

Информация о выпуске эмиссионных ценных бумаг, прошедших государственную регистрацию, и начисленных дивидендах является рекламой (это публичная оферта)

В соответствии со ст.31 ФЗ «О рынке ценных бумаг» юридические лица или граждане, являющиеся рекламодателями, рекламопроизводителями и рекламораспространителями, за нарушение законодательства о рекламе несут, прежде всего, гражданско-правовую ответственность.

Лица, права и интересы которых нарушены в результате недобросовестной рекламы, вправе требовать (в зависимости от характера нарушения):

1) возмещения убытков, включая упущенную выгоду (ст.15, 393 ГК РФ) либо

2) возмещения вреда, причинённого здоровью или имуществу, а также компенсации морального вреда (гл.59, ст.151 ГК РФ) либо

3)публичного опровержения ненадлежащей рекламы, если она содержит сведения, порочащие честь, достоинство или деловую репутацию (ст.152 ГК РФ).

Наряду с гражданско-правовой предусмотрена также административно-правовая ответственность.

Привлечение к административной ответственности отнесено к компетенции федерального антимонопольного органа, который имеет право налагать штрафы и выдавать предписания по устранению нарушений законодательства о рекламе.

Постановление о наложении штрафа и предписание антимонопольного органа могут быть обжалованы в суд или арбитражный суд. Однако подача заявления не приостанавливает исполнения постановления или предписания, если только судом не будет вынесено определение о приостановлении данных актов.