44.Методи комплексного фундаментального аналізу кризи.

Проведення комплексного фундаментального аналізу з використанням спеціальних методів оцінки впливу окремих факторів на кризовий фінансовий розвиток підприємства. Основу такого аналізу складає виявлення ступеню негативного впливу окремих факторів на різні аспекти фінансового розвитку підприємства. В процесі здійснення такого фундаментального аналізу використовуються наступні основні методи: Повний комплексний аналіз фінансових коефіцієнтів. При здійсненні цього аналізу суттєво розширюється круг об"єктів "кризового поля", а також система показників-індикаторів можливої загрози банкрутства; Кореляційний аналіз. Цей метод використовується для визначення ступеню впливу окремих факторів на характер кризового фінансового розвитку підприємства. Кількісно ступень цього впливу може бути вимирений за допомогою одно- або багатофакторних моделей кореляції. За результатами такої оцінки проводиться упорядкування окремих факторів за ступенем їхнього негативного впливу на фінансовий розвиток підприємства; СВОТ-аналіз . Назва цього методу представляє аббревіатуру початкових літер, які характеризують об"єкти цього аналізу:  S - сильні сторони підприємства W - слабкі сторони підприємства; O - можливості розвитку підприємства;T-загрози розвитку підприємства Фундаментальна діагностика банкрутства дозволяє отримати найбільш чітку картину кризового фінансового стану підприємства, зпрогнозувати розвиток окремих факторів, що представляють загрозу банкрутства, та їх негативні наслідки, а також конкретизувати форми і методи майбутнього фінансового оздоровлення за рахунок внутрішнього фінансового потенціалу, якщо таке можливо. За умови, якщо таке оздоровлення представляється неможливим, а маштаб кризового стану підприємства визнан як фінансова катастрофа, то підприємство визнається банкрутом. Процедура визнання підприємства банкрутом буде розглянута в наступному підрозділі.

45.Багатофакторні моделі прогнозування банкрутства. Аналітична модель АльтманаАналітична модель Альтмана. Це алгоритм інтегральноїоцінки загрози банкрутствапідприємства, якийґрунтується на комплексному врахуванні найважливішихпоказників, що діагностують його кризовий фінансовийстан. На основі обстеження підприємств-банкрутів Е. Альтман визначив коефіцієнти значущості окремих факторіву інтегральній оцінці ймовірності банкрутства. МодельАльтмана має такий вигляд:

Z = 1,2х Х1+ 1,4 х Х2 +

+ 3,3 х Х3, + 0,6 х X 4 + 1,0 х Х5

де Z — інтегральний показник рівня загрози банкрутства^-рахунокАльтмана);

Х1 — відношення оборотних активів до суми всіх активів підприємства;

Х2 — рівень рентабельності капіталу;

Х3 — рівень дохідності активів;

Х4 — коефіцієнт співвідношення власного й позиковогокапіталу;

Х5 — оборотність активів .

Рівень загрози банкрутства підприємства в моделі

Альтмана оцінюється за такою шкалою:

Значення показника ЩТ	Імовірність банкрутства
До 1,8	Дуже висока
1,81-2,70	Висока
2,71-2,99	Можлива
3,00 і вище	Дуже низька

Незважаючи на порівняну простоту використання цієїмоделі для оцінки фінансової кризи йзагрози банкрутства,в наших економічних умовах вона не дає змоги отриматиоб’єктивний результат. Це викликано розбіжностями вурахуванні окремих показників, впливом інфляції на їх

формування, невідповідністю балансової й ринкової вартостіокремих активів та іншимиоб’єктивними причинами, які визначають необхідність корегування коефіцієнтівзначущості показників, наведених у моделі Альтмана, йурахування низки інших показників оцінки кризового

розвитку підприємства.