Динамика структуры собственного капитала Заемный капитал

			Заемный капитал
Долгосрочный									Краткосрочный
Лизинг			Кредиты банков				Займы			Кредиторская задолженность

Анализ динамики и структуры заемного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	На начало года	На конец года	Изменения	На начало года	На конец года	Изменения
Собственный капитал	25000	29500	+4500	54,7	51,9	-2,8
Заемный капитал	20700	27300	+6600	45,3	48,1	+2,8
Итого	45700	56800	+11100	100	100	–

На анализируемом предприятии увеличилась сумма собственного и заемного капитала. Однако в структуре доля собственных источников средств снизилась на 2,8%, что свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов.

В процессе последующего анализа необходимо:

• детально изучить состав собственного и заемного капитала;

• выяснить причины изменения отдельных его слагаемых;

• дать оценку этих изменений за отчетный период.

Факторы изменения собственного капитала

Обычно устанавливают по данным отчета формы 3 (отчет о движении капитала) и данным аналитического бухгалтерского учета.

Задача – выяснить, за счет каких составных частей произошли изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте капитала.

Темпы роста собственного капитала – отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу.

Зависят от следующих факторов:

1. Рентабельность оборота

где ЧП – чистая прибыль;

ВР – выручка от реализации.

2. Оборачиваемость капитала

где KL – общая сумма капитала (валюта баланса).

3. Мультипликатор капитала

Характеризует финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств

где СК – собственный капитал.

4. Доля отчислений чистой прибыли на развитие производства

Таким образом, общая формула расчета темпов роста собственного капитала будет выглядеть следующим образом:

Два первых фактора (рентабельность и коэффициент оборачиваемости) отражают действия тактической финансовой политики. Мультипликатор капитала и доля отчислений отражают стратегическую финансовую политику.

Расчет влияния этих факторов можно использовать методом цепной подстановки (детерминированный факторный анализ).