Политика сдерживания притока иностранных инвестиций

(с целью получения максимума прибыли на единицу вложенного капитала.)

. Она ориентирована на получение эф­фективности от иностранных инвестиций, поступающих в страну, и состоит из мероприятий, частично ограничивающих деятельность экономических субъектов с иностранным капи­талом. Введение различного типа ограничений вызвано следующими причинами:

• опасением стран по поводу установления излишне высо­кого зарубежного контроля над национальной экономикой;

• опасением потери части национального достояния;

• стремлением содействовать участию местных жителей в руководстве компаний, росту их занятости;

• желанием контролировать приток технологий и управ­ленческого опыта с точки зрения их тщательного отбора и учета качества.

Традиционно формы государственного ограничения притока иностранных инвестиций условно делят на прямые и скрытые.

К прямым (формальным) формам государственного огра­ничения притока иностранных инвестиций относят методы и средства, регулирующие приток иностранных инвестиций на основе законодательных норм и правил. К таким методам относят:

- порядок регистрации и лицензирования деятельности компаний с иностранными инвестициями;

- законодательные или иные ограничения на долю зару­бежной собственности и ее контроль в отдельных отраслях;

- требования, связанные с торговыми аспектами инвес­тиций;

- требования, предъявляемые к условиям производствен­ной деятельности компаний, соблюдение экологических норм.

Прямые ограничения по степени регламентации деятельности инвестора могут быть подразделены на абсолютные (включающие в себя максимальную долю инос­транной собственности или контроля над деятельностью ком­пании) и относи-тельные (требования в отношении най­ма местной рабочей силы, проведения НЙОКР в принимаю­щей стране, передачи торговой марки материнской компании и др.).

К скрытым (неформальным) формам государственного регулирования притока иностранных инвестиций относят ограничения на приток иностранных инвестиций, которые представляют собой барьеры, связанные со спецификой ад­министративных процедур, жесткой институциональной струк­турой принимающих стран, деятельностью политических и социально-культурных организаций и т.д. Например, систе­ма перекрестного владения акциями финансово-промыш­ленной группы по типу японских кейретсу является серьез­ным институциональным препятствием для иностранных инвесторов. Для кейретсу характерно:

- совместное владение собственностью фирм, входящих в одну предпринимательскую группу, на основе системы учас­тия и/или обмена должностными лицами и директорами;

- большинство входящих фирм формально независимы, а не филиалы материнской компании;

- закрытая система купли/продажи акций, когда фир­мы, входящие в группу, владеют определенной долей акций других компаний;

- контроль диверсифицирован, т.е. ни одна из компаний не имеет полного контроля над всей предпринимательской груп­пой. Группа отличается низкой степенью централизации;

- разделение собственности и управления, т.е. собствен­ность находится в руках конкретной семьи, а компаниями управляют профессионалы.

Регулирование иност­ранных инвестиций является прерогативой государства и может выражаться в следующих методах прямого воздей­ствия:

- разрешение (регистрация) на инвестиционную деятель­ность иностранной фирме выдается государственными струк­турами при соблюдении обязательных требований. Количес­тво таких требований может способствовать приливу капита­ла или, наоборот, тормозить его. Например, в Нидерландах выдача разрешений — несложная процедура: иностранные фирмы, создающие филиал, обязаны в течение одного меся­ца предоставить местному регистру компаний сведения о владельцах и директорах, а также заверенную копию устава компании. В Мексике предварительное разрешение на до­пуск инвестиций требуется в случае, если ино­странные капиталовложения превышают 10 % стоимости проекта;

- лицензирование являлось основной формой государ­ственного контроля над допуском инвестиций во многих стра­нах до середины 80-х гг. XX в. Требование лицензирования может действовать в отраслевом разрезе, с учетом объема вкладываемых инвестиций, доли иностранного инвестора в уставном капитале. Например, в Австралии лицензирование деятельности иностранных инвесторов требуется в случаях приобретения ими 15 % и более уставного фонда австралий­ской компании, а также если совокупная стоимость активов превышает 5 млн австралийских дол. В Южной Корее подле­жат лицензированию ПИИ, вкла­дываемые в телекоммуникации, здравоохранение, горнодо­бывающую индустрию, издательское дело, оптовую торговлю. Срок выдачи лицензии Министерством финансов — 30 дней;

- процентное ограничение доли иностранного инвестора применяется главным образом в отдельных отраслях прини­мающей экономики. Так, в Мексике доля иностранного участия ограничивается 49 % в уставном фонде предприятия в 19 сферах, в том числе в спутниковой связи, средствах мас­совой информации, пере-возках пассажиров, сельском хозяй­стве. На Филиппинах доля иностранного ин-вестора ограни­чена 40 %, если отрасль, в которую вкладывается капитал, на-ходится в следующем списке: банковское дело, строи­тельство, земельная собст-венность, эксплуатация природ­ных ресурсов, морское судоходство, общественный тран­спорт; доля иностранного инвестора в сфере рекламы огра­ничена 30 %;

- запрет на вложение ПИИ применяется очень редко и ограничен в основном отраслями военно-промышленного комплекса, газо- и водоснабжения и некоторых других стратегических направлений. Так, в списке запрещенных для иностранных инвестиций в Мексике — 17 отраслей, Респуб­лике Корея — 7 отраслей, на Филиппинах — оптовая тор­говля, торговля рисом и кукурузой, эксплуатация природ­ных ресурсов небольшими фирмами, образование, СМИ; в Таиланде — недвижимость, реклама, строительство;

- требования защиты окружающей среды. Национальное законодательство многих государств определяет сферы, вло­жения в которые требуют предварительной экспертизы, что­бы не нанести ущерб окружающей среде;

- процедурные ограничения могут иметь различный ха­рактер. Они связаны, например, с порядком регистрации компании в местном реестре, необходимостью предоставле­ния соответствующих документов, определения стоимости регистрации и др.;

- ограничения на возврат капитала и перевод прибыли за рубеж касаются определения минимального периода инвес­тиционных вложений, по истечении которого разрешается перевод прибыли и капитала из принимающей страны;

- ограничения, связанные с наймом иностранной рабо­чей силы, связаны с порядком выдачи виз, сроком пребыва­ния иностранных работников и консультантов и т.д. Такие ограничения актуальны, когда руководящие работники фи­лиалов ТНК — исключительно иностранцы с соответствующими полномочиями и заработной платой, т.е. имеет место дискриминация со стороны иностранного инвестора по отно­шению к национальным работникам. Так, на Филиппинах использовалась практика: иностранный инвестор, имеющий регистрацию в стране, может нанимать иностранных граж­дан в качестве советников, руководящего и инженерно-технического персонала в течение пяти лет, начиная со дня ре­гистрации организации с иностранными инвестициями.

Перечисленные методы могут применяться правитель­ствами в различных комбинациях. Но их воздействие на объем и эффективность иностранных инвестиций должно быть согласовано с элементами инвестиционного климата, а также методами политики стимулирования иностранных инвестиций в страну-реципиент.