15.6. Механизим финансового менеджмента, его сущность и состав
Механизм финансового менеджмента – целостная, взаимосвязанная и взаимодействующая система уровней, систем обеспечения, методов, рычагов и инструментов разработки, принятия и реализации управленческих решений по вопросам финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования.
Все составные части этого механизма являются целостной системой, они взаимосвязаны, взаимодействуют и находятся в процессе развития и усовершенствования (рис.15.9).
В состав методов механизма финансового менеджмента входят;
формирование информационной базы;
финансовое планирование;
финансовое прогнозирование;
бюджетирование;
финансовый анализ;
оценка инвестиционных проектов;
оценка рисков;
оптимизация;
финансовое регулирование;
амортизация, хеджирование, ранжирование, диверсификация.
В практике финансового менеджмента используются рычаги, в частности известный в управлении капиталом финансовый рычаг и расчеты его уровня, силы и эффекта, использование их расчетов для принятия финансовых решений. В операционном анализе применяется понятие операционного рычага, расчитываются его коэффициент и сила.
Рычагами, как составными частями финансового механизма являются:
дисконты;
лицензии;
сертификаты;
стандарты;
дивиденды;
налоги.
Инструменты финансового менеджмента приведены на рис.15.10.
Рис.15.9. Состав механизма финансового менеджментау Х
Инструменты ст. використались, як підрозділи: казначейство, бухгалтерія
Рис.15.10. Инструменты финансового менеджмента.
Необходимыми компонентами механизма финансового менеджмента являются техническое обеспечение ( ПК, компьютерная сеть) и програмное обеспечение.
Тема 16. Международные финансы
16.1. Сущность и функциональное назначение международных
финансов
16.2. Международный рыночный механизм перераспределения
финансовых ресурсов и капитала
16.3. Международное нерыночное перераспределение финансовых
ресурсов
Литература:
Фінанси: Підручник / За ред.. С.І. Юрія, В.М.Федосова. - К.:
Знання, 2008р. – Розділ 16.
Біла О.Г., Чуй І.Р. Фінанси; Навч. Посіб. – Львів: «Магнолія 2006», 2012р. – Тема 17.
Глущенко В.В., Глущенко А.С., Глущенко О.В. Фінанси у рисунках, схемах і таблицях: Навч.посіб. – Львів: «Магнолія 2006», 2012 р. – Тема 16.
16.1. Сущность и функциональное назначение международных финансов
Международные финансы начали формироваться много тысячелетий назад с появлением элементарных форм международной торговли. Географические открытия привели к появлению так называемых менял и меняльных контор, которые обменивали иностранные монеты на местные и были посредниками во время осуществления платежей. Наибольшее распространение такие операции получили в больших городах Италии, куда поступали товары и деньги с разных стран.
С развитием товарно-денежных и финансово-экономических отношений изменяются и совершенствуются международные финансы. Они предназначены эффективно обслуживать межгосударственное движение товаров и услуг, а также перераспределение денежного капитала между контрагентами мирового финансового рынка.
Следовательно возникновение и развитие международных финансов предопределено развитием процессов международной экономической интеграции, которые сопровождаются глобализацией экономических связей, широкомасштабным перемещением капиталов, объединением финансовых ресурсов в мировом масштабе.
Международные финансы – это категория, которая отображает специфические финансовые отношения, имеющие под собой объективную основу. Материальной основой международных финансов являются международные финансовые потоки, которые складываются между странами в виде:
а) денежных потоков – поступлений валютных средств от экспорта и импорта товаров и услуг; эти потоки могут отображать финансы субъектов хозяйствования, однако поскольку они принадлежат разным странам, то отражают движение денежных потоков между странами;
б) потоков кредитных средств, которые также являются двухстронними: с одной стороны, - предоставление ссуды, а с другой – ее погашение и уплата процентов;
в) операций с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;
г) зарубежных инвестиций в основной и оборотный капитал;
д) перераспределения части национального дохода через бюджет в форме помощи бедным странам и взносов государств в международные организации и др.
Таким образом, объектом международных финансов являются потоки денежных средств и связанные с ними финансовые отношения на мировом рынке. На базе данных потоков возникает движение финансовых ресурсов между странами. Их распределение регулируется с одной стороны, - валютным курсом, а с другой, - таможенными тарифами и правилами.
Но сказанным не исчерпываются причины возникновения и использования финансовых ресурсов, которые имеют международный характер. Финансовые ресурсы также формируются и используются в процессе деятельности международных финансовых институтов и организаций. Эти институты и организации являются наднациональными надстройками, выполняют определенные функции. Финансовое обеспечение их осуществляется через соответствующие фонды, которые могут быть или обобщенными (как, например, бюджет ООН), или целевыми (под конкретные мероприятия и программы).
Финансовые ресурсы этих институтов и организаций формируются двумя путями:
1) за счет взносов отдельных стран;
2) путем предоставления кредитов правительствам, их возвращения и уплаты процентов.
Объективной основой становления и развития международных финансов выступают закономерности международного кругооборота функционирующего капитала, на одном полюсе которого возникают временно свободные средства, на другом – постоянно возникает спрос на них.
Централизация определенной части финансовых ресурсов на мировом уровне обеспечивает потребности мирового хозяйства; экономическими предпосылками формирования таких ресурсов является развитие торговли, кредита, участие стран в реализации международных проектов и программ в разных отраслях, рост экономической интеграции и глобализации.
Теория и приобретенный опыт подтверждают, что в условиях глобализационных процессов финансы реструктуризируются не только в зависимости от пространства их функционирования, но и по происхождению субъектов, которых условно можно разделить на национально- государственные и международные. Национально-государственные финансы, как правило, функционируют в пределах территории одного государства, не привлекая иностранных субъектов, на основе национального законодательства и являются исключительно внутренне-национальными. Международные финансы охватывают межгосударственные и транснациональные финансовые отношения, для которых характерный иностранный элемент. К тому же, международные финансы являются не только результатом отношений государств как целостных блоков. Они предусматривают сотрудничество с целью рационального размещения внутренних ресурсов для выработки и принятия рациональных внешнеэкономических и политических решений. Международные финансы обслуживают, во-первых, экономические связи между резидентами разных стран; во-вторых, отношения стран мира с международными и региональными организациями (ООН, ЕС); в-третьих, операции правительств и резидентов разных стран на международных финансовых рынках. Таким образом, национально-государственные финансы и международные финансы являются двумя диалектическими формами мировых финансов.
Международные финансы имеют как видимую внешнюю форму проявления, так и внутреннее экономическое содержание. Раскрывая внутреннюю содержательную сторону международных финансов, следует отметить, что они являются сложной многоаспектной экономической категорией.
Как экономическая категория международные финансы – это совокупность отношений, опосредствованных движением валютно-финансовых потоков, которые возникают в связи с перераспределением финансовых ресурсов и капитала в системе мирового хозяйства через действие рыночного и нерыночного механизмов.
Система международных финансовых отношений складывается между различными субъектами. Субъектами международных финансов являются: государства, юридические и физические лица, наднациональные субъекты, – международные организации и финансовые институты, а также банки, фондовые и товарные биржи и другие кредитно-финансовые учреждения – посредники на международном финансовом рынке.
Международные финансовые отношения могут складываться:
между субъектами хозяйствования разных стран;
между государством и правительствами других стран;
между государством и международными финансовыми организациями;
между государством и международными финансовыми институтами;
другие.
Видимой внешней формой проявления международных финансов является разветвленная система движения валютно-финансовых потоков, которые возникают между субъектами финансовых отношений на международном и глобальном (мировому) уровнях.
По материально-вещественному воплощению международные финансы часто отождествляются с фондами финансовых ресурсов, которые образуются в итоге перераспределительных отношений и используются для обеспечения непрерывности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворения общих потребностей, имеющих международное значение. В значительной степени это правильно, но несколько суживает понимание международных финансов, ограничивая их исключительно формированием и использованием централизованных денежных фондов мировых и региональных международных организаций и финансовых институтов. Соответственно вне поля зрения остаются: канальный характер движения финансовых ресурсов, международное переливание капиталов и их перераспределение между различными участниками международных экономических отношений.
С институционной точки зрения, международные финансы – совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых институтов, региональных финансово-кредитных учреждений, международных и региональных экономических организаций и объединений, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков.
Международные финансы, как и любая другая экономическая категория, выполняют определенные функции. Функции международных финансов – внешнее проявление их внутренней сущности, которая раскрывает их функциональное общественное назначение в системе международных экономических отношений и в развитии мировой финансовой среды.
Сущность международных финансов как экономической категории реализуется через перераспределительную, контрольную и регулирующе-координирующую функции. Содержание этих функций, сфера и объект их действия, характеризуют специфику международных финансов как экономической категории.
Через механизм международных финансов осуществляется перераспределение финансовых ресурсов и капитала между разными субъектами международных экономических отношений. Такое перераспределение финансовых ресурсов и капитала обусловливается как объективными закономерностями (капитал ориентируется на высокую норму прибыльности и низкий уровень риска трансакций), так и политикой (интересами) субъектов международных отношений. Поэтому объективной основой международных финансов являются закономерности международного кругооборота функционирующего капитала: на одном его полюсе возникают временно свободные средства, а на другом - постоянно появляется спрос на них. Страны-доноры постоянно ищут выгодные сферы вкложения сбережений и пытаются максимально диверсифицировать их, а страны, отнесенные к категории «рынков, которые развиваются» постоянно чувствуют потребность в долгосрочных инвестициях. И именно сфера международных финансов дает возможность и развитым странам, и тем, которые развиваются, удовлетворить в известной мере свои объективные потребности и экономические интересы.
Финансы на уровне каждого государства объективно выполняют контрольную функцию, сущность которой заключается в том, что финансы - не только инструмент распределения и перераспределения, но и инструмент контроля за деятельностью субъектов обменно-распределительных отношений.
Контрольная функция международных финансов является своего рода интегрированным понятием, которое предусматривает:
валютный контроль - обеспечение соблюдения валютного законодательства, недопущения незаконного оттока капитала, контроль за валютными позициями банков, обязательное декларирование зарубежного авуара, и др.;
таможенный контроль - предупреждение и выявление нарушений таможенных правил, контроль за правомерностью применения тарифных и нетарифных правил и механизмов защиты национальных экономических интересов;
налоговый контроль - контроль за соблюдением налогового законодательства в сфере международных отношений;
административный контроль - установление валютных ограничений: лицензирование валютных операций, ограничения на продажу иностранной валюты импортерам и тому подобное;
институциональный контроль - контроль со стороны международных институтов: Мировой организации торговли (МОТ), Международного валютного фонда (МВФ), Группы по разработке финансовых мероприятий по борьбе с отмыванием «грязных денег» (ФАТФ), Базельского комитета банковского надзора, Европейского центрального банка, международных банков и др.).
Реализация регулирующе-координурующей функции международных финансов заключается в принятии согласованных решений относительно международных финансов, разработке текущей и стратегической международной финансовой политики. Современную систему мирового хозяйства отличает разветвленный регулятивный механизм, который охватывает и сферу финансовых перераспределительных процессов. Этот механизм обеспечивает координацию усилий мирового сообщества относительно регулирования международных финансовых отношений, а следовательно, международных валютно-финансовых потоков как частного, так и официального происхождения.
Следовательно, международные финансы являются многоуровневой системой, которая характеризуется определенной органической целостностью, взаимосвязанностью составляющих элементов и структурным единством функциональных элементов.