- •(Тексты лекций)
- •Предисловие
- •Тема 1. Предмет финансовой науки как познание
- •1.1. Предмет финансовой науки
- •Рівні розумової діяльності людини:
- •1.2. Сущность финансов
- •1.3. Необходимость и характерные особенности финансов.
- •1.4. Функции финансов
- •Валовий внутрішній продукт
- •Фонды цільового призначения
- •Галузеві і корпоративні централізовані фонди
- •1.5. Финансовая система
- •Тема 2. Генезис и эволюция финансов
- •2.2. Исторический характер финансов.
- •В частности:
- •1.Эволюция налогов.
- •2. Эволюция бюджета
- •3.Эволюция кредита.
- •Тема 3. Становление и развитие финансовой науки
- •3.1.Исторические предпосылки возникновения финансовой науки и ее роль в обществе.
- •Сущность и структура финансовой науки
- •Содержание системы финансовых научных знаний и
- •Диалектический метод характеризуется:
- •Развитие финансовой науки в XV – XIX ст.
- •3.5. Мировая финансовая наука у хх ст.
- •3.6.Развитие финансовой науки в современный период
- •Тема 4. Финансовая политика и финансовое право
- •4.2. Финансовый механизм и его роль в реализации финансовой политики
- •Рассмотрим основные элементы финансового механизма.
- •Финансовый контроль как один из основных финансовых методов.
- •Фінансовий контроль
- •Финансовыми инструментами являются:
- •4.3. Понятие и система финансового права.
- •Тема 5. Налоги. Налоговая система
- •5.2. Налоговая политика и налоговая система Украины
- •Неотвратимость наступления установленной законом ответственности в случае нарушения налогового законодательства.
- •5.3. Организация налогой работы и деятельность государственной
- •Система органов государственной налоговой службы
- •Тема 6. Бюджет. Бюджетная система
- •6.2. Бюджетная политика и бюджетный механизм
- •6.3. Бюджетное устройство и бюджетная система
- •Местные бюджеты Украини (приблизительно 13 тис.)
- •Государственный бюджет Украины
- •6.4. Економическая сущность и состав доходов бюджета.
- •Методы формирования доходов бюджета
- •6.5. Расходы бюджета, их сущность, состав и классификация
- •6.По ведомственному назначению.
- •6.6. Бюджетные права и бюджетная инициатива.
- •6.7. Бюджетный процесс
- •Стадия 3. Рассмотрение и утверждение Государственного бюджета Украины
- •Тема 7. Бюджетный дефицит
- •7.2. Социально-экономические последствия бюджетного дефицита
- •Дефицит Государственного бюджета Украини в 1996-2010 гг.
- •Последствия дефИцитА:
- •7.3. Источники финансирования дефицита бюджета и их классификация
- •7.4. Методы ограничения и пути сокращения дефицита бюджета
- •Пути усовершенствования методов сокращения бюджетного дефицита:
- •IV. Применение механизма секвестрирования расходов бюджета (см. Рис.7.18.)
- •Тема 8. Государственный кредит
- •Формы государственного кредита и классификация государственных займов
- •Признаки классификации и виды государственных займов
- •8.3. Государственный долг: сущность и социально – экономические последствия
- •8.4. Управление государственным долгом.
- •Принципи управления государственным долгом
- •Мінімальна стандартна модель Світового банку для оцінки боргової безпеки держави
- •Тема 9. Местные финансы. Бюджетный федерализм и
- •9.2. Сущность, функции и принципы организации местных финансов
- •9.3. Местные финансовые институты и их характеристика
- •III. Следующим местным финансовым институтом являются целевые фонды органов местного самоуправления.
- •V. Наиболее распространенной формой коммунального кредита являются местные займы.
- •9.4. Роль местных финансов в экономической системе государства
- •Бюджетный федерализм и финансовое выравнивание
- •Тема 10. Социальные внебюджетные фонды
- •Тема 10.
- •10.2. Становление и развитие социальных внебюджетных фондов
- •10.3. Общая характеристика социальных внебюджетных фондов
- •10.4. Отечественная практика функционирования социальных внебюджетных фондов
- •Фонд общеобязательного государственного социального страхования в связи с временной потерей трудоспособности и расходами, обусловленными рождением и погребением
- •Зависимость размера помощи в связи с временной потерей трудоспособности от страхового стажа
- •Фонд общеобязательного государственного социального страхования на случай безработицы
- •Фонд общеобязательного государственного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний
- •Тема 11. Финансы субъектов хозяйствования
- •Основы организации финансов субъектов предпринимательства (предприятий) реального сектора экономики
- •11.3.Основы организации финансов субъектов предпринимательства- финансовых учреждений
- •1) Особенности организации финансов банковских учреждений
- •2)Особенности организации финансов институтов совместного инвестирования (иси)
- •3)Особенности организации финансов страховых компаний.
- •11.4.Финансы организаций и учреждений, созданных органами исполнительной власти
- •11.5.Финансы некоммерческих организаций – объединений граждан.
- •Финансовая деятельность предпринимателей-физических лиц
- •Тема 12. Финансы домохозяйств
- •12.1. Домохозяйство как институциональная экономическая единица и субъект финансовых отношений
- •12.2. Теоретические основы финансов домохозяйств
- •12.3. Бюджет домохозяйства, его структура. Совокупные ресурсы и совокупные расходы домохозяйств
- •Доходы и расходы домохозяйства
- •Структура совокупных ресурсов городских и сельских домохозяйств Украины, %
- •12.4. Сбережения домохозяйств, их классификация, мотивы и факторы
- •Формы сбережений средств домохозяйствами
- •12.5. Личные финансы, их развитие в условиях рынка
- •Тема 13. Страхование и страховой рынок
- •13.1. Объективная необходимость и сущность страховой защиты.
- •13.2. Экономическая природа и сущность страхования
- •12.3. Функции и принципы страхования
- •Функции страхования
- •Принципи страхования
- •12.4. Классификация страхования
- •12.5. Понятие страхового рынка, его структура
- •1. Нормативно- правовое регулирование в сфере страхования:
- •2. Надзор за участниками страхового рынка:
- •3. Организационное и методическое обеспечение деятельности в сфере страхования:
- •Тема 14. Финансовый рынок
- •14.1. Финансовый рынок в системе экономических отношений
- •13.2. Сегментация финансового рынка
- •13.3. Характеристика инструментов финансового рынка
- •13.4. Субъекты финансового рынка
- •13.5. Финансовые посредники: классификация и функциональное назначение
- •Тема 15. Финансовый менеджмент
- •15.1. Сущность финансового менеджмента
- •15.2. Финансовые решения, их разработка, принятие и реализация
- •15.3. Цель и основные задачи финансового менеджмента
- •15.4. Стратегия и тактика финансового менеджмента
- •15.5. Принципы и функции финансового менеджмента, их характеристика
- •15.6. Механизим финансового менеджмента, его сущность и состав
- •Тема 16. Международные финансы
- •16.1. Сущность и функциональное назначение международных финансов
- •16.2.Международный рыночный механизм перераспределения финансовых ресурсов и капитала
- •16.3. Международное нерыночное перераспределение финансовых ресурсов.
- •Тема 17. Финансовая безопасность
- •17.2. Финансовая безопасность: сущность и место в системе экономической безопасности
- •17.3. Механизм и системы обеспечения финансовой безопасности государства
- •Систематизация угроз нац.Безопасности Украины в эконом. Сфере
- •Тема 18. Финансы стран с развитой рыночной экономикой
- •18.1.Эволюция и современные черты финансовых систем стран с развитой рыночной экономикой
- •Еволюція функцій держави по мірі зростання продуктивності праці і додаткової вартості:
- •Внедрение отдельных социальных программ в законодательстве развитых стран*
- •Главные признаки финансовых систем высокоразвитых стран:
- •18.2.Финансовая система Сполученных Штатов Америки
- •18.3. Финансовая система Федеративной Республики Германии (фрг)
- •В состав государственных финансов фрг входят:
- •В бюджетном процессе принимают участие:
- •18.4.Финансовая система Великобритании
- •18.5. Финансовая система Франции
- •Бюджетний процес у Франції
- •В целом Налоговая система Франции характеризуется:
- •19.5. Финансовая система Японии
- •18.7. Общая характеристика финансов скандинавских стран
- •Категории налогов в Швеции
- •Основные доходы и расходы бюджета Норвегии:
- •Налоги в Финляндии:
- •Тема 19. Финансы европейского союза
- •Этапы экономической интеграции ес
- •Етапи розширення Європейського Союзу
- •19.2. Валютно-финансовая конвергенция и особенности организации финансов Европейского Союза
- •19.3. Бюджет Европейского Союза. Бюджетная стратегия и бюджетный процесс
- •19.4. Гармонизация и унификация налоговой политики в пределах Европейского Союза
- •19.5. Валютная интеграция. Общая валютная политика и введение евро
- •19.6. Основные институты ес и их роль в формировании единой финансовой политики
13.4. Субъекты финансового рынка
Субъектами, то есть участниками финансового рынка могут быть: трудовые коллективы, юридические лица всех форм собственности, государство, группы граждан (партнеров) и дееспособные физические лица.
Классификация субъектов финансового рынка является достаточно сложной и не всегда точно определенной. Наиболее обобщенно классифицировать субъектов финансового рынка можно по форме:
домохозяйства (население);
субъекты хозяйствования (институты нефинансовой сферы);
государство.
Одним из чрезвычайно важных субъектов финансового рынка является домохозяйство. Именно домохозяйства превращают часть своего неиспользованного дохода в сбережения и при наличии соответствующего финансового механизма они могут быть мощным источником экономического роста страны. Сбережения населения осуществляются в форме накоплений в виде наличных денег либо вкладов в сберегательных банках, или для приобретения ценных бумаг.
До 70% населения стран с развитой рыночной экономикой вкладывают средства в разнообразные финансовые активы. Население этих стран может получать долгосрочные кредиты на приобретение жилья и другие цели. В Украине практически нет долгосрочного кредитования населения банковскими учреждениями, лишь около 5% населения занимается инвестированием в ценные бумаги. Это свидетельствует о длительном переходном периоде с нестабильным и недостаточно развитым финансовым рынком.
Институты нефинансовой сферы ( субъекты хозяйствования) – юридические лица, которые являются резидентами определенного государства и занимаются производством товаров и предоставлением услуг. Вместе с иностранными участниками рынка они могут быть или инвесторами, или эмитентами, которые размещают собственные финансовые активы на финансовом рынке. К их составу принадлежат промышленные и сельскохозяйственные предприятия, арендные предприятия, малые предприятия, кооперативы, фермерские хозяйства, корпорации, ассоциации, консорциумы, совместные предприятия, учреждения, организации и тому подобное.
Для нефинансовых институтов основным источником финансирования их деятельности, как правило, являются банковские кредиты, другие виды ссуд, облигации и акции. Отечественные предпринимательские структуры пока еще имеют ограниченные возможности относительно привлечения средств на международном рынке. На национальном рынке они, как правило, выступают заемщиками на кредитном рынке, а также эмитентами акций и векселей. Корпоративные облигации используются достаточно мало.
Активным участником финансового рынка является государство. На практике часто складывается такая финансовая ситуация, когда государственные расходы превышают государственные доходы, то есть имеет место бюджетный дефицит. Он может покрываться за счет ссуд, которые осуществляются на финансовом рынке. Такие ссуды реализуются путем продажи государством правительственных облигаций и других ценных бумаг как финансовым посредникам, так и непосредственно предприятиям и домохозяйствам. То есть на финансовом рынке государство, в основном, является заемщиком, размещая на внутреннем и внешнем рынках свои долговые обязательства. Когда у государства возникает избыток финансовых ресурсов, оно может быть инвестором на финансовом рынке, осуществляя финансовую поддержку определенных субъектов хозяйствования. Также государство выполняет очень важную функцию - регулирование финансового рынка. Оно влияет на поведение участников рынка с помощью соответствующих законов и нормативных актов и направляет развитие рынка в заданном направлении.
Классификация субъектов финансового рынка осуществляется также в зависимости от выполняемых ими функций.
Профессиональных участников финансового рынка в зависимости от принципиальных форм заключения ими соглашений разделяют на три группы:
продавцы и покупатели финансовых активов (услуг);
финансовые посредники;
институты инфраструктуры финансового рынка.
Основные функции в проведении финансовых операций на финансовом рынке осуществляют продавцы и покупатели финансовых активов (услуг), которые составляют группу прямых участников финансового рынка.
На рынке ссудных капиталов основными видами прямых участников финансовых операций являются:
кредиторы. Они являются субъектами финансового рынка, которые предоставляют ссуду во временное пользование под определенный процент. Кредиторами на финансовом рынке могут быть: государство (при осуществлении целевого кредитования предприятий за счет бюджетов и государственных целевых фондов); банковские учреждения; небанковские кредитно-финансовые учреждения;
заемщики. Это те субъекты финансового рынка, которые получают ссуды от кредиторов под определенные гарантии их возвращения и за определенную плату в форме процента (государство, банковские учреждения, предприятия, население).
На рынке ценных бумаг основными прямыми участниками финансовых операций являются:
эмитенты, которые привлекают необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг. На финансовом рынке эмитенты являются исключительно продавцами ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, которые выплывают из условий их выпуска. Эмитентами ценных бумаг являются государство, в лице исполнительных органов государственной власти и местного самоуправления, и юридические лица, созданные, как правило, в форме акционерных обществ. Также, на национальном финансовом рынке могут обращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами;
инвесторы, которые, с целью получения дохода, вкладывают свои средства в разнообразные виды ценных бумаг. Такой доход инвесторов формируется за счет получения ими процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Классификация инвесторов осуществляется в зависимости от их статуса, цели инвестирования и резиденства. По статусу инвесторов разделяют на институциональных инвесторов, которые представлены различными финансово-инвестиционными институтами, и на индивидуальных инвесторов, которые представлены отдельными предприятиями и физическими лицами. По цели инвестирования выделяют стратегических инвесторов, которые покупают контрольный пакет акций для осуществления стратегического управления предприятием, и портфельных инвесторов, которые покупают ценные бумаги для получения дохода. По принадлежности к резидентам на национальном финансовом рынке различают отечественных и иностранных инвесторов.
На валютном рынке основными участниками валютных операций являются:
продавцы валюты. Ими могут быть: государство, которое через уполномоченные органы реализует на рынке часть валютных резервов; коммерческие банки, которые имеют лицензию на осуществление валютных операций; предприятия, которые ведут внешнеэкономическую деятельность и реализуют на рынке свою валютную выручку за экспортированную продукцию, а также физические лица, которые реализуют через сеть обменных валютных пунктов имеющуюся в них валюту;
покупатели валюты. Ими могут быть те же субъекты, что и продавцы валюты.
На рынке золота (других драгоценных металлов) и драгоценных камней основными прямыми участниками финансовых операций являются:
продавцы драгоценных металлов и камней. Ими могут быть: государство, реализуя часть своего золотого запаса; банковские учреждения, которые реализуют часть своего золотого авуара (резервов); юридические и физические лица при необходимости реинвестирования средств, которые раньше были вложены в этот вид активов (средств тезаврации);
покупатели драгоценных металлов и камней. Ими могут быть те же субъекты, что и продавцы драгоценных металлов и камней, но при соответствующем нормативно- правовом регулировании их состава.
Особенностью финансового рынка является то, что участие в его работе принимают финансовые посредники.
Финансовые посредники предоставляют много услуг участникам финансового рынка. Во-первых, они способствуют уменьшению стоимости операций при одновременном росте их количества. Во-вторых, объединяют сбережения своих клиентов для больших инвестиций на первичном рынке. В-третьих, диверсифицируют риск, что трудно сделать отдельным владельцам сбережений самостоятельно. В-четвертых, трансформируют срок ценной первичной бумаги в разные сроки погашения непрямых обязательств. Последние могут быть привлекательнее для конечного кредитора.
Финансовые посредники при обслуживании участников рынка могут предоставлять или только отдельный вид услуг, который и определяет в целом их роль на рынке (страховые, инвестиционные компании, брокерские фирмы), или предоставлять широкий спектр финансовых услуг (например, банковские учреждения).
Финансовые посредники одновременно являются и институтами инфраструктуры финансового рынка.
Инфраструктура финансового рынка – совокупность учреждений и организаций, которые обслуживают участников финансового рынка с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций и обеспечивают процесс непрерывного функционирования финансового рынка и свободное движение товаров и услуг на нем.
К институтам инфраструктуры финансового рынка принадлежат: фондовые и валютные биржи, банковские учреждения, брокерские компании, инвестиционные дилеры и андерайтеры, системы межбиржевых и межброкерских связей, инвестиционные компании и фонды, трастовые компании, финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании, страховые компании, пенсионные фонды, национальная депозитарная система, регистраторы ценных бумаг, информационно- консультационные центры, расчетно-клиринговые учреждения и другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.